Para sa Wall Street, Maaaring Sagutin ng Desisyon ng Bitcoin ETF ang '$1 Bilyon' na Tanong

"Sana alam ko ang sagot sa $1 billion na tanong mo. Seryoso."

Iyan ay si Gabor Gurbacs, direktor ng digital asset strategy sa New York-based investment management firm na VanEck, ang kumpanya ay gumagawa ng mga headline nitong huli para sa isang iminungkahing Bitcoin exchange-traded fund (ETF). Gayunpaman, walang magaan sa arena, ang panukalang VanEck ay itinuring ng ilan na may pinakamahusay na pagkakataon na maaprubahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC).

Sa katunayan, ang lahat ng mga mata ay nasa SEC pagkatapos ng panahon ng komento nito, na may posibleng oo o hindi - o karagdagang pagkaantala - na inaasahan sa Biyernes. Gayunpaman, ang Gurbacs ay maingat tungkol sa kung ano ang aasahan mula sa SEC sa mga darating na buwan.

Nang tanungin kung ano ang pinaghihinalaan niyang magiging resulta, ipinagpaliban niya.

Sinabi niya sa CoinDesk:

"Sa kasamaang palad, T ko alam ang sagot. Alam ko na natugunan namin ang mga isyu sa istruktura ng merkado at ito ay isang pagkakataon para sa mga regulator na magdala ng Bitcoin sa ilalim ng umiiral na mga balangkas at protektahan ang mga mamumuhunan."

Gayunpaman, kung nabigo ang panukala, T ito dahil sa kakulangan ng pagsisikap.

Para sa ONE, ang partikular na panukala ng VanEck ay dumating halos tatlong taon na ang nakakaraan nang ang SolidX, isang kumpanya ng Technology sa pananalapi na headquarter din sa New York, ay unang nagsimulang magtrabaho patungo sa pagdadala ng Bitcoin ETF sa merkado.

Since isang partnership sa pagitan ng VanEck at SolidX, inihayag noong unang bahagi ng Hunyo, komentaryo sa bagay na ito ay tumaas nang malaki pabor sa pag-apruba. At hindi lang mga Crypto investor ang nagtutulak ng konsepto, kundi mga ekonomista, CEO, financial analyst at maging ONE SEC commissioner mismo(bagaman ang huli ay ginawa bilang suporta sa ibang panukalang Bitcoin ETF).

Ang pagkakaiba

Kaya, bakit kakaiba ang VanEck-SolidX Bitcoin ETF? Sa madaling salita, iba ito sa mga nakaraang pagsisikap tulad ngang kamakailang tinanggihan Winklevoss ETF.

Tulad ng ipinaliwanag ni Gurbacs, "ito ay isang nakasegurong produkto." Dahil dito, ang mga pisikal na bitcoins na sumusuporta sa mga bahagi ng ETF ay sasakupin sa kaso ng "pagnanakaw at mga hack at pagkalugi ng lahat ng uri."

Gayunpaman, T ito ang selling point para kay Phil Bak, isang dating managing director sa New York Stock Exchange at kasalukuyang CEO ng Exponential ETFs.

Sa paraang nakikita ni Bak, ang aspeto ng insurance ng panukala ng VanEck/SolidX ay maaaring maging kapaki-pakinabang ngunit "maaari ring magbukas ng isang lata ng bulate at higit pang mga katanungan," na nagpapaliwanag na "[ang SEC ay] palaging magkakaroon ng ilang pag-aatubili tungkol sa pag-angkin na ang anumang bagay ay ginagarantiyahan o nakaseguro sa anumang sitwasyon."

Hindi, ang napaka "elegant" na solusyon sa isip ni Bak na kakaiba at medyo mapanlikha sa bahagi ng VanEck at SolidX ay kung paano ito idinisenyo upang alisin ang mga hindi kinikilalang mamumuhunan.

Ipinaliwanag ni Bak:

"Kapag naglunsad ka ng bagong pondo, maaari mong arbitraryong itakda ang paunang NAV at ang paunang presyo ng kalakalan kung saan mo gusto at pumapasok ang mga ito sa humigit-kumulang $20, $25...Kung ano ang kanilang ginawa, inanunsyo nila na itatakda nila ang presyo sa $200,000, na nangangahulugang T ka makakabili ng fractional na bahagi. Nangangahulugan ito na ang minimum na halaga ng paniwala na mapupunta ng isang mamumuhunan sa bitcoin, ay nangangahulugang $200 ang ilalagay ng isang mamumuhunan sa $2,00 na maaaring ilagay sa $2 na pondo ng Bitcoin . kahulugan ng sinumang nakikipagkalakalan sa pondo ay isang akreditadong mamumuhunan."

At ganap na sasang-ayon si Gurbac.

Sa isang pakikipanayam sa CoinDesk noong nakaraang linggo, pinatunayan ng Gurbacs na ang ETF ay "nakatuon sa institusyon."

"Ngayon, ang mga Markets ng Bitcoin ay 90-95 porsyento pa rin ang tingi at ang mga institusyon ay naghahanap ng isang paraan upang makapasok sa mga Markets na ito upang ang pisikal na ETF ay iniayon namin sa mga institusyon," sabi niya.

Nakikita ng iba ang ETF bilang isang posibleng landas sa mga hinaharap na produkto sa paligid ng Crypto, kabilang si Eric Balchunas, senior ETF analyst sa Bloomberg Intelligence.

Iniisip ni Balchunas ang VanEck-SolidX ETF na nakatuon sa institusyon bilang "tulay sa pagitan ng hindi pag-apruba at pag-apruba sa isang aktwal na regular na primetime-ready na ETF na may presyo ng pagbabahagi na LOOKS mas normal," idinagdag na ito ay ONE sa mga pangunahing dahilan kung bakit maaaring isaalang-alang ng SEC ang pag-asang maaprubahan ito bilang isang "hakbang ng sanggol patungo sa isang tunay na ETF."

Mahabang daan sa unahan

Bukod sa mga pagkakaibang iyon, kung talagang inaprubahan ng SEC ang iminungkahing ETF ay nananatiling makikita.

Sa kanyang bahagi, hinulaan ni Balchunas ang 5 hanggang 10 porsiyentong posibilidad na makita ang panukalang VanEck/SolidX na greenlit ng SEC ngayong taon.

Upang maging malinaw, ang panukala ay kasalukuyang nasa yugtong madalas puntahan ng lahat ng bagong ETF – Crypto o kung hindi man – kung saan ang partnering exchange (sa kasong ito, Cboe BZX Exchange) ay nag-file para sa isang "pagbabago ng panuntunan" sa SEC upang maisama sa exchange listing venue.

Ayon kay Bak, kahit na may pag-apruba ng SEC sa harap na ito, ang mga kasosyong kumpanya ay "kailangan pa ring makakuha ng pag-apruba mula sa Division of Corporate Finance mula sa SEC," idinagdag:

"Mayroong isang buong 'nother set of approvals na kailangan pa ring dumating."

Dahil, sa kanyang pananaw, ang isang "pag-apruba ng kumot" ay hindi malamang sa simula, binibigyang-diin ni Bak na ang SEC ay tiyak na may "pagpipilian na palawigin ang mga bagay na ito sa mas mahabang panahon," na ay ang kaso para sa limang iba pang mga panukalang Bitcoin ETF sa mga nakaraang araw.

Sa katunayan, sa liwanag ng lahat ng mga komentaryo na na-spark ng VanEck-SolidX Bitcoin ETF, ang panukala ay nananatili sa maagang yugto ng "pagpaparehistro", na bagaman iginiit ng Gurbacs ay natugunan ang lahat ng nauugnay na alalahanin ang gagawin sa "proteksyon at pagsunod ng customer, presyo at pagpapatunay, pagkatubig at ilang iba pang pangunahing natitirang isyu" ay hindi nagpapahiwatig ng isang regulated Bitcoin ETF ay paparating na sa US

"Sa tingin ko ang T naiintindihan ng karamihan sa mga tao ay mayroong isang pormal na proseso kung saan ka pabalik- FORTH kasama ang mga regulator... Baka sabihin nila, 'Uy, pagtrabahuan natin ang partikular na paksang ito tulad ng pagpepresyo,' at tatawagan nila tayo at titingnan natin ang ating Mga Index," Gurbacs told CoinDesk, idinagdag:

"Sa tingin namin ay nagawa na namin ang trabaho at ang trabaho ay sapat na upang pumunta ngunit muli... ONE makakaalam ng petsa kundi ang SEC."

Larawan ng toro at oso sa pamamagitan ng Shutterstock