Pananaliksik: Kailangan ng Federal Reserve ng Kapangyarihan sa Bitcoin

Ang Federal Reserve at European Central Bank ay dapat bigyan ng mandato na subaybayan ang mga banta ng Bitcoin at mga digital currency system na pose sa mas malawak na sistema ng pananalapi, isang bagong ulat mula sa isang mananaliksik ng Suffolk University.

Pinamagatang "$=€= Bitcoin?", ang ulat nag-iisip tungkol sa mga potensyal na panganib na ang mas malawak na paggamit ng Bitcoin bilang isang digital na pera na walang suporta ng gobyerno, pag-aaral kung paano lumitaw ang mga pangyayari kung saan nagbabanta ito sa pambansa at internasyonal na ekonomiya.

Ang papel ay sumusunod sa a pahayag ng Pebrero 2014 mula sa chairwoman ng Federal Reserve na si Janet Yellen, na nagsabi na ang US central bank ay walang awtoridad na mag-regulate ng mga digital currency. Dagdag pa, ang European Central Bank inilathala isang ulat noong nakaraang taon na, bagama't higit na binabalewala ang Technology, ay nagpahiwatig na sinusubaybayan ng bangko ang mga pag-unlad.

Sa mas malawak na paraan, ang ulat ay nangangatwiran na ang utos ay kinakailangan dahil ang pangkalahatang populasyon ay walang kamalayan sa mga hangganan ng sentral na bangko, ibig sabihin, ang sentral na bangko ay maaaring "pananagutan" para sa isang sistematikong pag-crash sakaling makaapekto ito sa alinman o sa parehong mga Markets.

Ang ulat ay nagbabasa:

"Kahit na ang sentral na bangko ay walang mandato na i-regulate ang mga virtual na pera, ang pagkabigo ng isang malawakang ginagamit na virtual na pera ay maaaring makapinsala sa kumpiyansa sa sentral na bangko, na maaaring makaapekto sa kakayahan nitong pamahalaan ang mas tradisyonal na supply ng pera at mga sistema ng pagbabayad."

Ang may-akda argues na ang desentralisadong kalikasan ng Bitcoin ay nagmumungkahi ng aksyon ng gobyerno ay kinakailangan kung anumang "masamang pag-uugali" ay magkatotoo sa merkado.

"Ang resulta ay malamang na isang mas mataas na pangangailangan para sa ex-post na interbensyon, at mas mainam kung ang plano ng interbensyon ay pinag-isipang mabuti, sa halip na isang magulo, ad hoc na plano na binuo sa init ng isang krisis," patuloy nito.

Sa pangkalahatan, nagsusumamo ang may-akda para sa pagkilos upang matugunan kung paano dapat tumugon ang mga pamahalaan sa mga oras ng krisis sa digital currency bago sila maging mas malawak na gamitin bilang isang tindahan ng halaga at paraan ng pagbabayad.

Sa ibang lugar, tinutuklasan ng buong papel ang mga kahulugan ng pera, habang nagbibigay ng mga detalyadong pangkalahatang-ideya ng kasaysayan ng Bitcoin, dolyar ng US at euro, pati na rin ang mga pagkakaiba-iba sa mga responsibilidad sa pagitan ng mga entity gaya ng Federal Reserve at European Central Bank.

Bagong shadow banking

Para sa mga layunin ng ulat, ang may-akda ay nangangatwiran na ang mga potensyal na krisis sa Bitcoin ay marahil pinakamahusay na ituring na kahalintulad ng mga naganap sa shadow banking system, ang network ng mga non-bank financial intermediary na nagbibigay ng mga serbisyo sa tradisyonal na komersyal na mga bangko.

Naniniwala ang may-akda na dapat itong maging totoo, kahit na sa Bitcoin ecosystem, epektibong pinapalitan ng blockchain ang mga tradisyunal na tagapamagitan sa pananalapi tulad ng mga institusyong hindi bangko.

Tandaan, ipinaglalaban ng may-akda, ay ang kawalan ng isang tagapamagitan kung ang Bitcoin ay humarap sa isang krisis, isang bagay na kanyang pinagtatalunan ay maaaring magbigay ng insentibo sa mga speculators na ibinaba ang presyo nito. Ang isang mas mababang presyo, ang pagpapatuloy ng papel, ay malamang na humantong sa digital na pera upang maging isang hindi gaanong kaakit-akit na paraan ng paggastos, pinsala na marahil ay hindi limitado sa alternatibong ekonomiya.

"Kung ang nabigong virtual na pera ay dati nang malawakang ginagamit upang makaapekto sa pang-araw-araw na mga pagbili, ang nagresultang pagkabigo sa sistema ng pagbabayad ay maaaring makaapekto sa normal FLOW ng mga pondo sa isang paraan na maaaring makapagpapahina ng mas malawak na paglago ng ekonomiya," sabi ng papel.

Higit pa rito, ipinaglalaban nito na ang pagkabigo ng isang malawakang ginagamit na virtual na pera ay maaaring makontrata ang magagamit na suplay ng pera, at sa gayon ay nagpapabagal sa paglago ng ekonomiya.

Hybrid system

Kung ang mga digital na pera ay mas malawak na pinagtibay, ang pahayag ng papel, ang mga institusyong pampinansyal ay maaaring maapektuhan ng anumang matinding pagbabagu-bago sa presyo ng mga digital na pera.

Sa sitwasyong ito, iminumungkahi ng papel na ang mga institusyong pampinansyal ay maaaring mahuli sa mga sitwasyon kung saan wala na silang mga pondo upang masakop ang mga kinakailangang obligasyon.

"Sa isang gulat, ang institusyong pampinansyal ay hindi na magagawang ipagpalit ang virtual na pera para sa mga fiat na pera na kailangan upang matupad ang mga obligasyong may halagang fiat currency," ang sabi nito. "Sa halip, ang institusyong pampinansyal ay kailangang magbenta ng iba pang mga ari-arian, o humiram, upang itaas ang mga kinakailangang fiat currency upang matupad ang mga obligasyon nitong may denominasyong fiat-currency."

Ang sitwasyong ito ay maaaring madagdagan habang ang mga institusyon ay naghahangad na magbenta ng mga ari-arian na nababawasan ng halaga upang mabawasan ang kanilang pagkakalantad at pigilan ang kanilang lumiliit na balanse, na maaaring limitahan ang kanilang kakayahang humiram ng mas maraming pondo.

Gayunpaman, sinasabi ng papel na ang mga Bitcoin swaps, tulad ng mga inaalok ng TeraExchange na inaprubahan ng CFTC, ay maaaring gamitin upang payagan ang mga institusyong pampinansyal na pagkakalantad sa digital currency nang walang pasanin na pagmamay-ari ang asset.

Interbank exchange

Kung ang blockchain ay mag-alis bilang isang paraan para sa mga institusyon upang ayusin ang mga obligasyon, ipinahiwatig ng may-akda na ang collateral para sa mga kasunduan sa repo ay maaapektuhan, na muling maglilimita sa kanilang kakayahang makakuha ng panandaliang pagpopondo.

Sa turn, ang papel ay nag-isip tungkol sa mga epekto ng pag-unlad na ito sa mas malaking ekonomiya.

"Kung ang isang seryosong sistematikong krisis ay magreresulta, ang interbank lending ay ganap na sasakupin dahil sa isang pangkalahatang kawalan ng kumpiyansa sa mga institusyong pampinansyal at ang kanilang collateral - at kung ang interbank na pagpapautang ay sumiksik, kung gayon ang FLOW ng kredito sa ekonomiya sa pangkalahatan ay sasakupin din," ang sabi nito.

Kung ang mga institusyong pampinansyal ay nahaharap sa gayong krisis, sila naman ay mangangailangan ng tulong sa pagkatubig, na malamang na darating, sa kabalintunaan, sa anyo ng isang interbensyon ng gobyerno.

Visualization ng krisis sa pananalapi sa pamamagitan ng Shutterstock