Crypto Futures Trading, Ipinaliwanag

Ang futures ay isang uri ng derivative trading na produkto. Ito ay mga kinokontrol na kontrata ng kalakalan sa pagitan ng dalawang partido at may kasamang kasunduan na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na asset sa isang nakapirming presyo sa isang tiyak na petsa. Sa kaso ng Bitcoin futures, ang pinagbabatayan ng asset ay Bitcoin.

Hinahayaan ng futures ang mga mamumuhunan na mag-hedge laban sa mga pabagu-bagong Markets at matiyak na maaari silang bumili o magbenta ng isang partikular Cryptocurrency sa isang nakatakdang presyo sa hinaharap. Siyempre, kung ang presyo ay gumagalaw sa kabaligtaran na direksyon na nais ng isang negosyante, maaari silang magbayad ng higit sa presyo ng merkado para sa Bitcoin o ibenta ito nang lugi.

Ang artikulong ito ay bahagi ng CoinDesk's Trading Week.

Mag-sign up para sa CoinDesk Learn ang Crypto Investing Course.

Sa ilang pagkakataon, sa halip na direktang bumili o magbenta ng Cryptocurrency tulad ng Bitcoin , na kinabibilangan ng pag-set up ng Crypto wallet at pag-navigate sa mga kumplikadong palitan, binibigyang-daan ng mga futures contract ang mga mamumuhunan na hindi direktang makakuha ng exposure sa Bitcoin at posibleng kumita mula sa mga paggalaw ng presyo nito.

Ang kinokontrol na Bitcoin futures trading ay unang nagsimula sa Chicago Board Options Exchange (CBOE), na kilala ngayon bilang Cboe Options Exchange, noong huling bahagi ng 2017 at kaagad na sinundan ng mga kontrata sa Chicago Mercantile Exchange (CME). Habang ang produkto ng Cboe ay hindi na ipinagpatuloy, ang mga futures ng CME ay naging isang malaking bahagi ng merkado ng Crypto trading. Noong Peb. 16, ang lumiligid na 24-oras na notional value ng lahat ng futures contract sa mga pangunahing exchange sa US at sa ibang bansa ay nakatayo sa $26.9 bilyon. Ang notional value ay tumutukoy sa presyo ng Bitcoin na na-multiply sa bilang ng mga futures contract na kinuha ng mga investor.

Read More: Paano Mamuhunan sa Bitcoin Nang Hindi Bumibili ng BTC

Noong 2021, Iniulat ng CME isang average na pang-araw-araw na dami ng 10,105 Bitcoin futures na mga kontrata, tumaas ng 13% sa nakaraang taon.

Kaya ano ang napaka-espesyal tungkol sa Crypto futures trading?

Paano gumagana ang Crypto futures trading

Mayroong tatlong pangunahing bahagi sa isang kontrata ng Crypto futures.

• Petsa ng pag-expire: Ito ay tumutukoy sa petsa kung kailan dapat bayaran ang futures contract. Sa madaling salita, ang ONE partido ay kailangang bumili, at ang isa ay kailangang magbenta sa paunang napagkasunduang presyo. Gayunpaman, nararapat na tandaan na ang mga mangangalakal ay maaaring magbenta sa kanilang mga kontrata sa ibang mga mamumuhunan bago ang petsa ng pag-aayos kung nais nila.
• Mga yunit sa bawat kontrata: Tinutukoy nito kung magkano ang halaga ng bawat kontrata ng pinagbabatayan na asset at nag-iiba-iba sa bawat platform. Halimbawa, ang ONE CME Bitcoin futures contract ay katumbas ng 5 bitcoins (denominated sa US dollars). ONE Bitcoin futures na kontrata sa Deribit, gayunpaman, katumbas ng 10 US dollars na halaga ng Bitcoin.
• Leverage: Upang mapataas ang mga potensyal na pakinabang na maaaring makuha ng isang mangangalakal sa kanilang taya sa hinaharap, ang mga palitan ay nagbibigay-daan sa mga user na humiram ng kapital upang madagdagan ang kanilang laki ng kalakalan. Muli, malaki ang pagkakaiba ng mga rate ng leverage sa pagitan ng mga platform. Kraken nagbibigay-daan sa mga user na i-supercharge ang kanilang mga trade nang hanggang 50x, samantalang Binawasan ng FTX ang mga leverage rate nito mula 100x hanggang 20x.

Mayroon ding dalawang magkaibang paraan para ma-settle ang mga futures contract.

• Pisikal na naihatid: Ibig sabihin sa pag-areglo, ang bumibili at tumatanggap ng Bitcoin.
• Nabayaran ng pera: Ibig sabihin sa pag-aayos, mayroong paglilipat ng cash (karaniwan ay U.S. dollars) sa pagitan ng bumibili at nagbebenta.

Pagpepresyo ng Crypto futures

Bagama't ang isang kontrata ng Crypto futures ay dapat na malapit na subaybayan ang presyo ng pinagbabatayan na asset, minsan ay maaaring mag-iba ang halaga nito sa buong pagkahinog nito (habang malapit na ito sa petsa ng pag-aayos nito). Ito ay kadalasang sanhi ng biglaang matalim na pagbabago sa pagkasumpungin, na maaaring dala ng isang pangunahing katalista tulad ng Bumibili ng mas maraming Bitcoin si Tesla o a pangunahing bansa na nagbabawal sa Crypto. Ang mga isyu sa supply at demand para sa mga partikular na kontrata ay maaaring humantong sa mga spread na lumalawak o lumiliit sa ONE o higit pang hanay ng mga futures na kontrata kumpara sa iba.

Kasama sa iba pang mga pagbabago sa presyo ang tinatawag na "gaps.” Ang mga ito ay tumutukoy sa mga yugto ng panahon sa mga chart ng presyo kung saan walang nagaganap na pangangalakal – kaya walang data ng pagpepresyo para sa mga agwat ng oras na iyon ay naroroon lamang sa mga tradisyonal na platform tulad ng CME dahil mayroon silang mga partikular na oras ng pangangalakal, hindi tulad ng mas malawak na merkado ng Crypto na nakikipagkalakalan 24/7.

Kung tumalon nang malaki ang presyo ng cryptocurrency sa mga oras ng pagsasara ng tradisyonal na merkado, maaaring lumitaw ang malalaking gaps sa chart ng presyo ng asset sa isang tradisyunal na platform kapag muling nagbukas ang merkado sa susunod na araw.

Saan ako makakapagpalit ng Bitcoin at Crypto futures?

Sa nakalipas na limang taon, ang katanyagan ng mga produkto ng futures na nakabatay sa crypto ay lumago nang husto, at ngayon ay mayroon nang malawak na hanay ng mga tradisyonal at crypto-native na platform kung saan maaari kang magsimulang mag-trade ng mga Crypto futures.

Ang mga nangungunang halimbawa ng mga platform na nagbibigay ng ganitong uri ng pangangalakal ay kinabibilangan ng:

• FTX
• CME
• eToro
• BitMEX
• TD Ameritrade
• Kraken
• Bakkt
• Deribit
• Bybit

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng mga futures contract at perpetual swap contract?

Kung matagal ka nang nasa industriya ng Crypto , maaaring nakita mo na ang terminong “perpetual swap contract.”

Ang mga perpetual swap, o "perps," ay gumagana sa isang katulad na paraan sa mga futures contract dahil pinapayagan nila ang mga mamumuhunan na bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na asset sa isang hinaharap na petsa, ngunit may ONE pangunahing pagkakaiba - ang mga kontrata ng perpetual swap ay walang petsa ng pag-expire.

Nangangahulugan ito na ang isang mangangalakal ay maaaring KEEP bukas ang kanilang kontrata upang bumili o magbenta hangga't gusto nila - basta't KEEP sila sa mga pagbabayad sa margin - hanggang sa handa silang bayaran ang mga ito o ibenta ang mga ito sa ibang mangangalakal.

Read More: Ano ang isang Perpetual Swap Contract?

Dahil ang mga uri ng kontratang pangkalakal na ito ay walang petsa ng pag-expire, nangangailangan sila ng isang espesyal na mekanismo upang matiyak na sinusubaybayan ng presyo ng kontrata ang presyo ng lugar (kasalukuyang presyo sa merkado) nang mas malapit hangga't maaari. Ang sistemang ito ay kilala bilang isang "perpetual swap funding rate" at mahalagang kinasasangkutan ng mga mahaba (buyers) o short (sellers) na mga mangangalakal na nagbabayad sa kabaligtaran ng partido ng panaka-nakang bayad, depende sa kung ang presyo ng kontrata ay mas mataas o mas mababa sa presyo sa merkado.

Kung ang presyo sa merkado ay mas mababa kaysa sa presyo ng PERP futures, ang mga mahabang mangangalakal ay kakailanganing magbayad ng bayad sa mga maiikling mangangalakal upang pigilan ang mas maraming mangangalakal na magtagal. Sa kabaligtaran, kung ang presyo sa merkado ay mas mataas kaysa sa presyo ng perps futures, ang mga short trader ay magbabayad ng bayad sa mga long trader.

Ang mga rate ng PERP funding ay kadalasang maaaring maging isang kapaki-pakinabang na sukatan para sa pagsukat ng sentimento sa merkado sa paligid ng isang partikular na asset.

Mga panganib ng Crypto futures trading

Sa kabila ng maraming benepisyo ng trading futures kumpara sa spot trading (pagbili at pagbebenta nang may agarang paghahatid ng mga asset), tulad ng hindi direktang pagkakalantad at pangangalakal na may leveraged upang mapalakas ang mga potensyal na kita, mayroon ding ilang seryosong panganib na nauugnay dito na kailangang alalahanin ng mga bagong mamumuhunan. Ang mga ito ay kadalasang mga margin call at liquidation.

Tulad ng naunang nabanggit, ang pangangalakal na may leverage ay nagsasangkot ng paghiram ng mga pondo mula sa isang third party, kadalasan ang exchange kung saan ka nakikipagkalakalan, upang madagdagan ang laki ng iyong kalakalan.

Naturally, ang isang exchange ay T hahayaan kang humiram ng mga pondo nang hindi naglalagay ng ilang uri ng insurance kung sakaling ang kalakalan ay sumalungat sa iyo. Ang insurance pot na ito ay kilala bilang isang "initial margin" na kailangang isantabi ng isang negosyante bago sila makapagbukas ng isang leveraged na kalakalan. Kung paanong ang iyong mga potensyal na pakinabang ay turbocharged mula sa paggamit ng leverage, gayundin ang iyong mga pagkalugi.

Ngunit bago tayo pumasok doon, mahalagang maunawaan ang tatlong pangunahing bahagi ng isang kalakalan sa hinaharap:

• Margin account: Dito pinananatili ang paunang margin (ang pinakamababang halaga ng collateral na kinakailangan para magbukas ng futures trade).
• Mga tawag sa margin: Ang margin call ay tumutukoy sa kapag ang isang exchange ay nag-aabiso sa isang user na ang kapital sa kanilang margin account ay bumababa.
• Margin sa pagpapanatili: Ito ang halaga ng mga pondo na dapat na handa ng isang user na magdeposito sa kanilang margin account kung maubusan ang kanilang paunang margin. Isipin ito bilang isang backup na pondo.

Kung sakaling ang market ay sumalungat sa isang mangangalakal at ang kani-kanilang margin account ay maubos, sila ay magkakaroon ng isang bagay na kilala bilang "liquidation" - ibig sabihin, ang iyong posisyon ay awtomatikong isasara ng palitan at ang iyong unang margin ay kukunin.

Read More: Ano ang Kahulugan ng Liquidation at Paano Ito Maiiwasan?

Upang malaman kung gaano kalaki ang dapat ilipat ng market laban sa iyo bago ka ma-liquidate, ang pangkalahatang formula ay: Liquidation % = 100/leverage. Kaya, halimbawa, kung ikaw ay na-leverage ng 50x, ang market ay kailangan lamang na lumipat laban sa iyo ng 2% upang ma-liquidate ang iyong posisyon (100/50 = 2). Sa sobrang pabagu-bago ng puwang ng Crypto , nangangahulugan iyon na nagpapatakbo ka ng isang hindi kapani-paniwalang mataas na panganib na ma-liquidate at mawala ang iyong ipinuhunan na kapital.

Siyempre, ang mga mamumuhunan ay maaaring palaging itaas ang kanilang mga paunang margin upang KEEP bukas ang kanilang mga posisyon nang mas matagal sa pag-asa na ang merkado ay gumagalaw sa ibang paraan, ngunit, muli, ito ay nagdaragdag ng karagdagang panganib sa kapital.