Crypto for Advisors: Bitcoin sa Balanse Sheet

Sa isyu ngayon, Marissa Kim mula sa Abra Capital Management LOOKS sa paglaki ng mga treasuries na gumagamit ng Bitcoin bilang isang reserbang asset.

pagkatapos, Peter Gaffney nagbabahagi ng kanyang kamakailang karanasan at mga pag-uusap mula sa Cboe RMC conference sa Ask an Expert.

- Sarah Morton

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.

Mula sa Pag-aalinlangan hanggang sa Mga Madiskarteng Inilalaan: Tinanggap ng Corporate Treasuries ang Bitcoin

Sa pagpapakilala ng US Senator Cynthia Lummis ng groundbreaking bill na magdidirekta sa Treasury Department na bumili ng 1 milyong bitcoin sa susunod na limang taon, ang Bitcoin ay lumilipat sa larangan ng pagiging lehitimo bilang isang reserbang asset. Kung ang gobyerno ng US ay handang isaalang-alang ang Bitcoin para sa mga reserba nito, ito ay may katwiran na dapat Social Media ng mga korporasyon. Kapansin-pansin, ang mundo ng korporasyon ay nauuna na sa kurba. Sa kasalukuyang cycle ng institutionalization ng Bitcoin at mas malawak na pag-aampon, kahit na ang mga non-crypto-native na kumpanya ay nagsisimula nang makilala ang estratehikong halaga ng paghawak ng Bitcoin bilang isang treasury asset, at para sa iba't ibang dahilan.

Sa kasaysayan, ang mga crypto-native na kumpanya lamang ang may hawak ng Bitcoin sa kanilang mga balanse. Gayunpaman, isang makabuluhang pagbabago sa istruktura ang naganap sa nakalipas na apat na taon. Ang mga pampubliko at pribadong kumpanya ay tinatanggap na ngayon ang Bitcoin, na udyok ng pang-ekonomiya, geopolitical, at mga salik sa regulasyon. Halimbawa, ang mga pampubliko at pribadong kumpanya ay kasalukuyang may hawak ng mahigit 4% ng lahat ng Bitcoin, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $50 bilyon, kung saan nangunguna ang MicroStrategy, na nakaipon ng portfolio ng Bitcoin na nagkakahalaga ng $13 bilyon mula noong Agosto 2020.

May mga nakakahimok na dahilan sa likod ng pagbabagong ito. Maraming mga kumpanya ang bumaling sa Bitcoin bilang isang asset ng treasury reserve dahil sa potensyal nito bilang isang maaasahang tindahan ng halaga, lalo na kung ihahambing sa US dollar. Mula nang kontrolin ng Federal Reserve ang pananalapi ng US noong 1913, ang dolyar ay nakakita ng malaking debalwasyon – isang kalakaran na pinalala ng pandemya ng COVID-19. Ang mga tradisyunal na asset ng treasury tulad ng cash, mga bono o katumbas ng cash ay bumababa, hindi KEEP sa inflation o patuloy na pag-print ng mga dolyar. Tradisyonal na ibinabawas ng mga Markets ang cash sa mga balance sheet sa zero, na tinitingnan ito bilang isang nagpapababang asset. Gayunpaman, sa pamamagitan ng pagpapalit ng cash ng isang nagpapahalagang asset tulad ng Bitcoin, makakamit ng mga kumpanya ang mas positibong pagsusuri sa kanilang mga balanse. Ang madiskarteng hakbang na ito ay humantong na sa makabuluhang pagtaas sa mga presyo ng stock, gaya ng ipinakita ng tagumpay ng MicroStrategy.

Hindi tulad ng ginto, ang Bitcoin ay walang pangmatagalang dilution dahil sa nakapirming supply cap nito na 21 milyong barya, na ipinapatupad ng isang distributed node network. Dahil sa kakulangan ng dilution na ito, ang Bitcoin ay isang malakas na asset sa pagtitipid, lalo na para sa mga korporasyong naghahanap upang mapanatili ang halaga sa paglipas ng panahon. Sa kabaligtaran, ang taunang dilution rate ng ginto ay humahantong sa hindi magandang pagganap kumpara sa mga pangunahing equity Mga Index, na ginagawa itong hindi gaanong kaakit-akit para sa corporate savings.

Gayunpaman, ang mga kumpanyang isinasaalang-alang ang pagdaragdag ng Bitcoin sa kanilang mga balanse ay dapat magkaroon ng kamalayan sa ilang mga panganib. Ang pagkasumpungin ay nananatiling isang makabuluhang alalahanin. Ang Bitcoin ay nasa yugto pa rin ng paglago at pag-aampon nito, at ang presyo nito ay maaaring magbago nang malaki. Ang pagkasumpungin na ito ay ginagawang mas angkop ang Bitcoin bilang isang pangmatagalang asset ng pagtitipid, mas mabuti para sa mga panahon ng apat na taon o higit pa, sa halip na para sa mga panandaliang pag-aari. Dapat ding maging handa ang mga kumpanya para sa malaking pagbabago sa presyo, na maaaring makaapekto sa kanilang mga financial statement.

Upang pamahalaan ang mga panganib na ito, maraming kumpanya ang nagsasagawa ng isang maingat na diskarte sa pamamagitan lamang ng paglalaan ng isang bahagi ng kanilang treasury sa Bitcoin. Ang diskarte na ito ay nagpapahintulot sa kanila na makinabang mula sa potensyal na paglago ng Bitcoin habang nililimitahan ang kanilang pagkakalantad sa pagkasumpungin nito. Sa pamamagitan ng pag-iba-iba ng kanilang mga treasury holdings, maaaring balansehin ng mga kumpanya ang mga potensyal na kita na may panganib ng mga pagbabago sa presyo, na tinitiyak na hindi sila masyadong umaasa sa isang asset.

Higit pa sa pang-ekonomiyang apela nito, ang Bitcoin ay tinitingnan din bilang isang pananggalang laban sa geopolitical na kawalan ng katiyakan. Sa panahon ng tumaas na inflation na pinalakas ng mga pandaigdigang salungatan at kawalan ng katiyakan sa pulitika, ang hard-coded na inflation rate ng bitcoin at kalayaan mula sa mga patakaran ng sentral na bangko ay nagbibigay ng isang natatanging paraan ng seguridad sa pananalapi. Ang pagkatubig nito ay ginagawa itong madaling ma-convert sa cash kapag kinakailangan, na nagdaragdag sa pagiging kaakit-akit nito bilang isang maraming nalalaman na asset ng treasury.

Ang pag-aampon ng Bitcoin ay hindi limitado sa anumang solong uri ng kumpanya. Ang iba't ibang non-crypto-native na kumpanya ay gumagamit na ngayon ng Bitcoin sa magkakaibang paraan. Ang mga opisina ng pamilya ay isinasama ang Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies sa kanilang mga diskarte sa treasury upang makabuo ng ani, humiram laban sa mga hawak at mapanatili ang pangmatagalang yaman. Ang mga maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo, kabilang ang mga developer ng real estate, higit sa lahat, ay gumagamit ng Bitcoin bilang collateral upang makakuha ng mga pautang para sa mga proyekto sa negosyo o ari-arian. Ang mga non-profit ay lalong nagiging Bitcoin para i-maximize ang mga donasyon at matiyak ang mahabang buhay ng kanilang mga nakasaad na misyon.

Habang isinasaalang-alang ng gobyerno ng US ang pagdaragdag ng Bitcoin sa mga reserbang treasury nito, ang isang malawak na hanay ng mga negosyo ay nagsasagawa na ng mga proactive na hakbang upang isama ang mga digital na asset sa kanilang mga diskarte sa pananalapi. Habang patuloy na tinatanggap ang Bitcoin bilang asset ng treasury reserve, maaari nating asahan ang mas malawak na pag-aampon ng korporasyon sa iba't ibang industriya, na nagbibigay daan para sa isang bagong panahon ng kalayaan sa pananalapi.

- Marissa Kim, pinuno ng Asset Management, Pamamahala ng Abra Capital

Magtanong sa isang Eksperto

T. Ano ang ilan sa mga umuusbong na tema ng produkto na iyong nakikita?

A. Ang mga produkto ng ani sa loob ng mga wrapper ng ETF ay nagkaroon ng buzz sa kanilang paligid. Ang mga pinag-uusapang punto ay nakapalibot sa kakayahang magbigay ng kita sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng maraming sakop na diskarte sa pagtawag na nag-iiba mula sa araw-araw hanggang sa buwanang mga opsyon, ang dagdag na kakayahan para sa aktibong pamamahala na makakuha ng karagdagang bahagi ng tamang buntot sa paglago ng pamumuhunan kasama ang kita, at ang pagiging sopistikado ng mga indibidwal na mamumuhunan at mangangalakal sa mga araw na ito kumpara sa mga nakaraang dekada. Dahil ang kapaligiran sa rate ay nananatili sa isang medyo mataas na punto hanggang ngayon sa 2020s at ang mga bagong retiree ay lumalaki, ang mga tagapayo at tagapamahala ng pera ay tila mas binibigyang diin ang mga pangmatagalan at kung minsan ay angkop na mga diskarte sa kita.

T. Saan gumaganap ang Digital Assets?

A. Pangunahing inilalagay ang Digital Assets sa dalawang bucket: 1) bilang macro hedge o standardized global currency at 2) bilang powering currency sa likod ng pinakabagong financial operating system. Ang mga opinyon kung aling mga asset ng Crypto ang tumutugma na tiyak na nag-iiba, bagama't ang pinagkasunduan ay nakikita ng karamihan ang paparating na desisyon na maglaan ng kahit isang napakaliit na bahagi ng mga asset ng kliyente sa ONE o ilan sa mga blue-chip na cryptocurrencies.

T. Bakit dapat nating bigyang pansin ang mga uso sa real-world na asset?

A. Ang katotohanan ay ang pamamahala ng portfolio ay patuloy na lumilipat patungo sa mga digital na karanasan. Ang pangwakas na layunin ng iisang sumusunod at secure na custodial solution o interface para pamahalaan ang mga pamumuhunan sa Cryptocurrency , mga posisyon sa pera, treasuries, mga security securities, alternatibo, ETF at iba pang mga bedrock asset classes sa ONE lugar ay nakikita dahil sa mga pagsulong sa tokenization. Ang pagsasama-sama ng asset ay isang pangunahing tema sa lahat ng nanunungkulan at mga startup na service provider, na nagpapakita at nagbibigay-daan sa pag-access sa mga nabanggit na uri ng produkto sa isang one-stop-shop na paraan.

Ang mga opinyon sa column na Ask an Expert ay sa may-akda lamang at hindi kinatawan ng Blue Water Financial Technologies Services LLC Disclosure

- Peter Gaffney, Bise Presidente, Business Development at Strategy, Blue Water Financial Technologies Services, LLC.

KEEP Magbasa

• guhit nakuha Bridge, isang stablecoin platform, para sa $1 bilyon.
• Ang dami ng ETH na hawak sa mga wallet ay tumaas ng 65% mula noong simula ng 2024.
• Ang presyo ng Bitcoin umakyat sa $70,000 ngayong linggo.