La SEC contraataca con una demanda en Grayscale por la conversión del ETF de GBTC

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó un escrito la semana pasada para defenderse de las afirmaciones de que su denegación de la solicitud de Grayscale Investment para convertir su principal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado fue "arbitraria, caprichosa y discriminatoria".

Grayscale presentó una demanda contra la SEC El 29 de junio, el mismo día en que la SEC rechazó su solicitud, solicitó al Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito del Distrito de Columbia que revisara la orden de la SEC. Grayscale es una empresa hermana de CoinDesk.

La demanda fue seguida porUna oleada de apoyo de la industria de las Cripto en generaly más allá, y cincoamicus curiaeSe presentaron escritos (de amigo de la corte) en el caso.

Pero la SEC se mantiene firme. En su primer escrito de respuesta desde que Grayscale presentó la demanda, la SEC reiteró que sus razones para denegar las solicitudes de Grayscale eran coherentes con sus decisiones anteriores de denegación. cada otro lugar BitcoinSolicitud de ETF que había recibido.

Sigue leyendo: Análisis de los últimos rechazos de ETF de Bitcoin

‘No hay inconsistencia’

En su demanda, Grayscale señaló la aprobación por parte de la SEC de varios ETF de futuros de Bitcoin para argumentar que dar luz verde a un tipo de instrumento (ETF de futuros) mientras que rechazar el otro (ETF al contado o que contienen bitcoin) era arbitrario y, por lo tanto, una violación de la Ley de Procedimiento Administrativo (APA).

La SEC contraatacó en su presentación, argumentando que “los dos productos no son iguales” y tienen “diferencias fundamentales en la capacidad de detectar y disuadir el fraude y la manipulación”, lo que “razonablemente justifica tratar los dos productos de manera diferente”.

Los ETF de futuros, a diferencia de los ETF al contado, solo se pueden negociar en la Bolsa Mercantil de Chicago, que, según señaló la SEC, está supervisada por reguladores federales y realiza una “vigilancia exhaustiva de la actividad comercial en su mercado”.

La SEC también señaló declaraciones anteriores hechas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de que su permiso para negociar futuros de Bitcoin “NO contempla… juicios de valor sobre el mercado al contado subyacente”.

Un problema de vigilancia

La SEC ha mantenido durante mucho tiempo que su rechazo a las solicitudes de ETF se debe en gran medida a la falta de supervisión regulatoria del mercado al contado, incluidos los acuerdos de vigilancia compartida entre un “mercado regulado de tamaño significativo” y una bolsa regulada.

Sin una supervisión adecuada, argumentó la SEC, los ETF al contado podrían ser vulnerables a “conductas fraudulentas y manipuladoras”, incluyendo operaciones de lavado, manipulación de precios por parte de “ballenas”, “control malicioso de la red Bitcoin ”, piratería informática, uso de información privilegiada, “actividad manipuladora que involucra supuestas 'monedas estables'” y fraude en los intercambios de Cripto .

Los solicitantes de ETF en Grayscale y posibles al contado que se presentaron ante la SEC han argumentado que los acuerdos de reparto de vigilancia que quiere el regulador no son necesarios en el caso de Bitcoin, que según ellos tiene “nuevas protecciones” contra el fraude.

Pero la SEC discrepa. En la presentación de la semana pasada, mencionó las declaraciones realizadas por el propio Grayscale en su declaración de registro, que advierte a los clientes sobre la "naturaleza no regulada y la falta de transparencia" en las operaciones de las plataformas de trading al contado, los riesgos de piratería informática y el riesgo de "fraude y manipulación" en las plataformas de trading de Bitcoin .

La SEC también destacó una declaración de la Bolsa de Valores de Nueva York que decía que “el fraude y la manipulación pueden existir y que el comercio de Bitcoin en cualquier bolsa determinada puede no ser más resistente al fraude y la manipulación que otros Mercados de materias primas”.

“Teniendo en cuenta estas declaraciones previas y los riesgos identificados por la Comisión, esta concluyó que NYSE Arca no logró fundamentar sus afirmaciones respecto a las supuestas novedosas propiedades antifraude de bitcoin”, escribió la SEC.

Próximos pasos

La respuesta de Grayscale a la SEC debe presentarse el 13 de enero. La respuesta de la SEC a Grayscale debe presentarse el 3 de febrero.

Después de que se hayan presentado todos los escritos, el juez revisará la decisión de la SEC de rechazar la solicitud de Grayscale y tomará una determinación.

A medida que avanza la demanda, las acciones del fondo más grande de Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), se cotizan a un descuento récord del 47% al valor de la Criptomonedas subyacente.