DeFi no es TradFi: Por qué las directrices del GAFI frenarían el crecimiento

Recientemente, tuve el privilegio de presentar ante el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) por qué su guía actualizada sobre Finanzas descentralizadas no es tecnológicamente apropiada para la industria.

Rebecca Rettig es asesora general de Aave Companies, el equipo de desarrollo de software que desarrolló el protocolo Aave . Participará como ponente en Consensus by CoinDesk, nuestra experiencia virtual del 24 al 27 de mayo.Regístrate aquí.

Según el GAFI, la guía tenía como objetivo proporcionar "instrucciones" adicionales a la luz de los cambios Tecnología en curso en el ámbito de la cadena de bloques y las Criptomonedas . Si bien el GAFI afirmó que no pretende ampliar la definición actual de proveedor de servicios de activos virtuales (PSAV) de su...orientación originalEl último borrador parece ampliar considerablemente la inclusión de personas o entidades. Más personas y entidades podrían ser VASP. Además, es posible que algunas personas estén sujetas a los requisitos de cumplimiento para ejecutar protocolos DeFi (a diferencia de lo que ocurre hoy).

Esta expansión abarcará a numerosas personas y entidades asociadas con el ecosistema de las Finanzas descentralizadas («DeFi»). Sin embargo, la adopción de la guía en su forma actual abarcará a actores con poca o ninguna participación en las transacciones financieras que se realizan en los protocolos DeFi.

Esto no sólo es perjudicial para el crecimiento de un sistema financiero abierto y transparente, sino que no es proporcional a las preocupaciones en materia de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo según los datos disponibles.

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En mi presentación, argumenté que, en lugar de adoptar la guía en su forma actual, el GAFI debería adoptar los siguientes tres pasos provisionales para lograr una guía que se integre adecuadamente con la infraestructura tecnológica DeFi: el GAFI debería tomarse más tiempo para considerar una guía que esté alineada con la realidad de la Tecnología y el ecosistema DeFi; debería colaborar con los participantes de la industria y debería comprender que las soluciones existentes de cumplimiento nativas contra el lavado de dinero (ALD) y el financiamiento del terrorismo (CFT) podrían mejorarse para ofrecer un camino a seguir.

DeFi vs. TradFi

Para comprender por qué la guía, tal como está redactada, podría causar daños irreparables a la industria DeFi, es importante comprender las diferencias significativas entre DeFi y el sistema financiero tradicional. Estas diferencias requieren un cambio de paradigma fundamental en nuestra forma de pensar sobre la regulación y la supervisión de las transacciones DeFi.

En esencia, hay cinco cualidades de los protocolos DeFi que los diferencian de los sistemas financieros tradicionales y los hacen más similares a las cadenas de bloques sobre las que se construyen (y que el GAFI reconoce que no son VASP).

• Transparente: Dado que los protocolos DeFi se basan en cadenas de bloques (normalmente Ethereum ), cada transacción que se realiza a través de un protocolo DeFi puede ser monitoreada. A diferencia de la información del sistema financiero tradicional, las transacciones DeFi pueden verse en tiempo real y la información está disponible las 24 horas, los 7 días de la semana, para cualquier persona con conexión a internet en cualquier parte del mundo. Esta transparencia mejora la capacidad de evaluación de riesgos del protocolo y las transacciones.
• Autónomo:Una vez que una parte inicia una transacción en un protocolo DeFi, esta se realiza automáticamente a través de contratos inteligentes. ONE , incluidos los desarrolladores de software, necesita aprobar, participar ni interactuar de ninguna manera con una parte que realiza una transacción DeFi, al igual que Satoshi Nakamoto no participa en todas las transacciones. Bitcointransacción.
• Sin confianza:Las transacciones en protocolos DeFi no requieren la dependencia de ningún intermediario gracias a su automaticidad. Las personas o entidades interactúan con los protocolos DeFi a través de sus propias direcciones de red, de las cuales tienen pleno control.
• Sin permiso:Cualquier persona puede acceder a los protocolos DeFi desde cualquier lugar con conexión a internet. No existen requisitos mínimos para DeFi, lo que brinda la oportunidad de dar derechos a grupos demográficos previamente marginados. Quienes no tienen acceso a instituciones financieras tradicionales (por diversas razones) pueden obtener autonomía financiera realizando transacciones en protocolos DeFi, que solo requieren acceso a internet.
• Sin custodia:Ninguna parte, aparte del usuario, ejerce control sobre los activos virtuales suministrados al protocolo. Los contratos inteligentes, que no están bajo el control de nadie, mantienen los activos virtuales, y los usuarios toman las decisiones sobre qué hacer con ellos. Esto elimina el riesgo de contraparte: un usuario interactúa directamente con el software en lugar de con otro usuario.

De estas características se desprende claramente que los protocolos DeFi son tan “descentralizados” como las cadenas de bloques sobre las que se construyen.

En un sistema verdaderamente descentralizado, no son los desarrolladores de software que crearon el protocolo quienes toman las decisiones sobre su crecimiento y desarrollo. A diferencia de las Finanzas tradicionales, donde el control se concentra en un ONE organismo, la "descentralización" se produce cuando el software permite a una comunidad de usuarios, desarrolladores y otras entidades que interactúan con el protocolo actualizar o modificar diversas partes del mismo. Este sistema de control por parte de los usuarios se conoce como "gobernanza descentralizada".

La gobernanza descentralizada permite sistemas más seguros, donde los usuarios tienen interés en ver el crecimiento del sistema y satisface las necesidades de las personas en todo el mundo. En este contexto, estos protocolos son similares al Protocolo de Internet y al Protocolo de Transferencia de Hipertexto (IP y HTTP), que nadie controla y cualquiera puede usar, y cuyas decisiones técnicas se toman por consenso.

La transparencia de los protocolos DeFi aborda las preocupaciones en materia de prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo que subyacen en la guía propuesta por el GAFI. Prevenir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo es crucial a medida que avanzamos en el desarrollo del sector DeFi. Sin embargo, las características inherentes de DeFi y las soluciones de cumplimiento existentes ya están abordando estas preocupaciones.

A informe Un informe publicado por Chainalysis reveló que las transacciones ilícitas de activos virtuales representan solo el 1,1 % del total de transacciones de activos virtuales. Sin embargo, el mismo informe reconoció que la transparencia de las cadenas de bloques también permitió a las fuerzas del orden una mayor comprensión de las transacciones de Criptomonedas , incluido el blanqueo de capitales.

En 2019, el expresidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU., Christopher Giancarlo, analizó la crisis financiera de 2008 y reconoció los beneficios de la transparencia del “libro de contabilidad comercial en tiempo real” de blockchain.

En resumen, ¡qué diferencia habría supuesto hace una década si la Tecnología blockchain hubiera sido la base informativa de la exposición de Wall Street a los derivados! Como mínimo, sin duda habría permitido una intervención regulatoria mucho más rápida, mejor informada y más calibrada, en lugar de la respuesta desorganizada que, lamentablemente, se produjo.

Durante mi práctica privada, experimenté de primera mano la intervención regulatoria "mejor informada" que Giancarlo imaginó. Al interactuar con las fuerzas del orden y los reguladores en diversos contextos, pude demostrar que, dada la transparencia de la cadena de bloques y los protocolos DeFi basados ​​en esa Tecnología, las fuerzas del orden y los reguladores tenían la exactamente la misma informaciónsobre las transacciones en un protocolo DeFi como las empresas que desarrollaron los protocolos. En estas situaciones, las fuerzas del orden a menudo pueden obtener más información de la que tendrían en el sistema financiero tradicional.

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Espacio para respirar

En lugar de partir de la premisa de que las DeFi contribuyen a un bien mayor —un sistema financiero más transparente, eficiente e inclusivo—, la guía propuesta por el GAFI da la impresión de que este ha concluido que las DeFi son "culpables" o que fueron diseñadas principalmente para delincuentes. Esto es erróneo, y similar a la suposición que se hizo hace 25 años sobre internet, cuando los reguladores estadounidenses casi lo estrangularon en su cuna para combatir la pornografía en línea.

Más allá de que la presunción de culpabilidad sea incorrecta en los hechos, adoptar la definición expansiva de VASP en la guía propuesta socavaría los beneficios de DeFi al sofocar la innovación, desacelerar el crecimiento económico, suprimir la inclusión financiera y perpetuar la brecha de riqueza.

Además, la presunción de culpabilidad desalienta la colaboración, incluso de los participantes más dispuestos de la industria. Pero la colaboración es precisamente lo que necesitamos para seguir desarrollando este nuevo sistema financiero, garantizando al mismo tiempo que las soluciones de cumplimiento de ALD/CFT se integren adecuadamente con la Tecnología .

La guía propuesta se lee como si no pudiéramos tener un sistema financiero o una transacción financiera sin un intermediario. Esto establece un precedente peligroso: envía el mensaje de que la innovación no es bienvenida a menos que pueda entenderse y regularse exactamente como lo es hoy.

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La presunción de "culpa" es particularmente preocupante dado el hecho de que los desarrolladores y participantes en los protocolos DeFi han estado desarrollando soluciones para AML/CFT a medida que se desarrolla el propio ecosistema DeFi. Estas soluciones de cumplimiento nativas dan cuenta de la realidad de las cadenas de bloques y los protocolos DeFi: se "conectan" a ellos correctamente, tienen en cuenta las formas en que se puede acceder al software y están construyendocon el software en lugar de contra él.

Algunos ejemplos de los tipos de soluciones que imitan el seguimiento que la guía propuesta busca promulgar son:

• Rampas de entrada y salida hacia DeFi:Inicialmente, los usuarios solo podían interactuar con los protocolos DeFi si poseían activos virtuales, y actualmente la principal forma de obtenerlos es a través de "rampas de entrada y salida": actores centralizados que venden o intercambian moneda fiduciaria por VA y que, sin duda, son VASP. Todos estos actores centralizados realizan verificaciones de "Conozca a su cliente" ("KYC") a cualquier persona que realice una transacción en su plataforma. Estas rampas de entrada y salida suelen estar reguladas como transmisores de dinero y deben cumplir con estrictos requisitos para la incorporación de usuarios. Actualmente, es casi imposible usar Cripto sin haber pasado previamente por el proceso de KYC de diversas plataformas. En otras palabras, DeFi es un "sistema cerrado" porque un usuario no puede entrar ni salir sin haber pasado por el proceso de KYC.
• Monitoreo de transacciones:Una vez que los usuarios poseen Cripto , accederán a los protocolos DeFi de ONE maneras: a través de interfaces de usuario (sitios web en internet accesibles para cualquiera) o directamente a través de una cadena de bloques. Estas interfaces de usuario pueden ser alojadas por los desarrolladores de software que crearon el protocolo o por terceros que no tienen afiliación con los desarrolladores. Muchas de estas interfaces de usuario emplean empresas de monitoreo de transacciones como Chainalysis, Elliptic, TRM Labs o Elementus para KEEP las direcciones de billetera que interactúan con las interfaces. Estas empresas pueden identificar direcciones de billetera asociadas con actividad ilícita o que de otro modo se califican como de alto riesgo y proporcionar notificaciones sobre dichas billeteras. Para cualquier transacción que ocurra directamente en Ethereum, no hay forma de bloquear o prevenir dichas transacciones por adelantado, como es el caso de las transacciones en efectivo en moneda fiduciaria. Pero dada la transparencia de la Tecnología blockchain, dichas transacciones siempre pueden rastrearse de una manera mucho más fácil que las transacciones en efectivo en moneda fiduciaria.

Las soluciones actuales AML/CFT en DeFi son sólidas y se fortalecen cada vez más, especialmente considerando que DeFi es un sistema financiero naciente y emergente.

Necesitamos aprovechar los beneficios de las regulaciones ALD/CFT, pero la orientación propuesta no brindará dichos beneficios y al mismo tiempo impondrá cargas significativas (la mayoría de las cuales no se pueden implementar de manera realista) en este nuevo sistema financiero.

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¿Cómo lo logramos eficazmente? La única manera de determinarlo es dedicando más tiempo al desarrollo de un sistema de regulación que tenga en cuenta las realidades de la Tecnología DeFi mediante la colaboración con actores especializados en el sector y aprovechando las soluciones de cumplimiento existentes.