Para tener una idea de la SEC de Gensler, véase su CFTC

En su muy esperada audiencia en el Senado de los EE. UU. esta mañana, Gary Gensler, nominado para presidir la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), presentó conocimientos tecnológicos y una poderosa comprensión de los desafíos regulatorios que enfrenta la industria de las Cripto .

Gensler'sdeclaración de apertura destacó “fortalecer la transparencia y la rendición de cuentas en nuestros Mercados, para que las personas puedan invertir con confianza y estar protegidas del fraude y la manipulación”.

Chen Arad es el director de operaciones deLaboratorios Solidus, un proveedor con sede en Nueva York de soluciones de vigilancia del mercado y monitoreo de riesgos de criptomonedas nativas.

En ese sentido, Gensler hizo referencia a su mandato como presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y en particular a su “acción decisiva para aumentar la transparencia y reducir el riesgo en el mercado de swaps de 400 billones de dólares”.

Si bien el historial no es un indicador del rendimiento futuro, es prudente usar el pasado para ayudar a fundamentar nuestras expectativas futuras. Por lo tanto, la industria de las Cripto debería informarse sobre las acciones y prioridades de Gensler, a la vez que lidera a la CFTC para comprender mejor cómo podría abordar el Cripto (en caso de ser confirmado como el próximo presidente de la SEC).

Existen claros paralelismos entre los Mercados de Cripto actuales y los Mercados históricos de derivados que Gensler abordó durante su presidencia de la CFTC. En una entrevista reciente con NPR, Salman Banaei, un abogado y economista que anteriormente trabajó con Gensler en la CFTC en vigilancia del mercado, señaló que "antes de que llegara Gensler, no había mucha vigilancia activa de lo que hacían los operadores durante el día de negociación".

La CFTC, dice, solía esperar hasta que se presentara una queja para reaccionar. Pero con Gensler, dice Banaei, eso cambió.

Ver también:¿En qué se diferenciaría el presidente de la SEC, Gary Gensler, de su predecesor, Jay Clayton?

Según Banaei, la creación de un programa integral de vigilancia comercial, en lugar de iniciar investigaciones basadas en informes o incidentes anecdóticos, dio lugar a numerosas investigaciones y acuerdos. En otras palabras, la vigilancia proactiva de los datos del mercado mejoró de inmediato la integridad del mercado.

Gensler ha enfatizado con frecuencia la necesidad de una vigilancia moderna de los Mercados, especialmente tras el desplome repentino del 6 de mayo de 2010. En una declaración ante el Congreso, Gensler... destacado Cómo las estrategias de negociación entre mercados (que se centran en negociar activos con precios correlacionados en Mercados separados para afectar los precios y obtener ganancias por arbitraje) contribuyeron al colapso que afectó a millones de estadounidenses.

Hasta entonces, la CFTC recopilaba todos los datos de transacciones y posiciones abiertas. Debido al flash crash, solicitó a las bolsas de valores los datos completos de la cartera de órdenes de los días previos al evento. «Recopilar y analizar un archivo de datos enorme que incluía más de 14 millones de mensajes en un ONE día fue un esfuerzo enorme», declaró Gensler. Tomó meses, pero esto finalmente permitió a la CFTC comprender lo sucedido.

Pero no era sostenible. Gensler declaró ante el Congreso que los reguladores deben ser capaces de comprender y responder verdaderamente al comportamiento sospechoso del mercado en tiempo real o NEAR real. A largo plazo, la supervisión del mercado de capitales debe incorporar sistemas de reporte de datos más completos, repositorios de datos compartidos y aprovechar la Tecnología para supervisar los datos de manera automatizada y sofisticada.

Los Mercados funcionan mejor cuando hay un policía patrullando.

¿Qué significa esto para las Cripto con Gensler como presidente de la SEC?

Si lee alguno de los rechazos de la SEC aSolicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin —Y leo la mayoría—, saben que la manipulación del mercado es una preocupación importante para la SEC. Estas preocupaciones ya se abordan en otros Mercados mediante la vigilancia compartida y los repositorios de datos, como los que Gensler ayudó a promover y habilitar en los Mercados de swaps y futuros.

Pero en los Mercados de Cripto , donde activos como Bitcoin no son nativos de ningún exchange, la agencia no confía en que dichos marcos estén en funcionamiento (aunque técnicamente son posibles).

Véase también: Gary Gensler -Aunque mil proyectos no lo logren, Blockchain sigue siendo un catalizador del cambio

Gensler parece coincidir con estas preocupaciones. «El volumen, los millones de clientes, los repetidos ataques informáticos y el amplio potencial de manipulación sugieren que la supervisión por parte de los reguladores de valores, materias primas y derivados de todo el mundo merece una supervisión», declaró ante el Congreso en 2018.

Dada la importancia de aprender de la historia, sabemos que la SEC ve la manipulación del mercado como un obstáculo fundamental para permitir una mayor adopción de Cripto por parte de inversores minoristas e institucionales estadounidenses, como lo indican sus decisiones sobre ETF.

En segundo lugar, sabemos que Gensler no es ciegamente pro-cripto y que entiende específicamente cómo funcionan los Mercados de Cripto , como Jeff Bandman, que trabajó con él, señaló acertadamente: en un artículo de opinión de CoinDesk .

En tercer lugar, considera que la manipulación del mercado es un desafío importante que las Cripto deben abordar, y cree que la regulación federal y los marcos de vigilancia compartidos son formas de obstaculizar la manipulación y el abuso comercial en los Mercados de Cripto .

Por último, sabemos que es más probable que las administraciones demócratas proporcionen a los reguladores una mayor autoridad de supervisión y mandatos de supervisión.

Como Gensler le dijo a NPR: “Los Mercados funcionan mejor cuando hay un policía patrullando”.