La SEC puede Aprende del IRS para simplificar la regulación de las Cripto

En febrero, el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) comenzó a solicitar aportes del público sobre la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), una medida que sugiere que la reforma en la agencia es inminente.

Desde entonces, la SEC, en consonancia con el presidente Trump, ha adoptado una postura mucho menos adversaria hacia la industria de las Criptomonedas , como lo demuestra el nombramiento de personal favorable a las criptomonedas y el abandono de numerosas demandas e investigaciones sobre empresas de Cripto . Sin embargo, DOGE tiene el potencial de implementar nuevos cambios, y el interés en la SEC indica una creciente presión sobre los reguladores para que reevalúen su enfoque hacia los activos digitales.

En respuesta a la Request de comentarios del público, Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, una de las empresas ya no enfrenta una demandade la SEC —propuso una Regulación Exigir a la SEC que reembolse los costos legales a las empresas que impugnen con éxito las medidas de control. La motivación de su sugerencia es obvia, pero el impacto de DOGE en las Cripto probablemente será más amplio.

Como Joel Khaliliresumido enCon cableLa reciente retirada de la SEC de las demandas representa "una señal temprana de la intención de la agencia de trabajar codo a codo con la industria para elaborar un conjunto de reglas que rijan las transacciones y los productos Cripto ".

En la situación actual, la falta de orientación proactiva de la SEC dificulta que las empresas planifiquen estrategias de cumplimiento a largo plazo, y sus medidas de cumplimiento suelen producirse tras años de actividad, lo que expone a las empresas y a sus inversores a riesgos legales imprevistos. Es probable que esto cambie en el futuro.

Cumplimiento claro frente a la aplicación reactiva

Confiar en la aplicación de la ley en lugar de en una orientación proactiva ha obligado a empresas como Coinbase, Ripple y Celsius a gastar millones en litigios para aclarar su situación regulatoria. Pero en un... caso contra Debt BoxLa SEC admitió inexactitudes en sus declaraciones, lo que llevó a un tribunal a ordenarle cubrir los gastos legales de la empresa, un anticipo de la sugerencia de Coinbase. El fallo puso en duda la credibilidad de la agencia y puso de manifiesto la preocupación por sus prácticas de cumplimiento.

En el futuro, se prevé una mayor presión sobre las agencias reguladoras, incluida la SEC, para que se alineen con el enfoque del Tesoro de EE. UU., que prioriza las vías de cumplimiento claras sobre la aplicación reactiva. Las directrices del Tesoro sobre activos digitales están mucho más estructuradas y abordan áreas clave como la declaración de impuestos, el cumplimiento normativo y las medidas contra el blanqueo de capitales. Unas definiciones estandarizadas de lo que constituye un valor en el sector de las Cripto son esenciales para ayudar a las empresas a estructurar sus productos adecuadamente desde el principio.

Un acto de equilibrio

Además de tomar nota del Tesoro, la SEC también puede inspirarse en el IRS. Una cláusula de "puerto seguro" para proyectos en fase inicial podría fomentar la innovación y, al mismo tiempo, garantizar el cumplimiento normativo a largo plazo, similar a las propuestas previamente discutidas por la comisionada de la SEC, Hester Peirce. El IRS ya adoptó este enfoque, emitiendo...alivio transitorio temporal para los contribuyentes Cripto en enero de 2025.

Históricamente, el IRS se ha basado en programas de Aviso legal voluntaria para que los contribuyentes cumplan con las normas, en lugar de imponer sanciones por adelantado. Un modelo similar debería aplicarse también a la regulación de las Cripto .

Aunque algunas personas asumen que la regulación obstaculiza inherentemente la innovación, puede ocurrir lo contrario. Esto se debe a que unas barreras claramente definidas incitarán a las entidades más reacias al riesgo a entrar en el ecosistema y contribuirán a su crecimiento. Un ligero toque regulatorio...requiereuna aplicación estricta de las normas desde el principio puede generar fricciones innecesarias entre los reguladores y las empresas.

En general, una mejor coordinación entre la SEC, el Tesoro y el IRS ayudaría a prevenir conflictos regulatorios y agilizar las obligaciones de cumplimiento para las empresas de activos digitales y las partes interesadas. Las directrices del Tesoro sobre activos digitales ya ofrecen una base sólida para este tipo de coordinación interinstitucional. La incertidumbre regulatoria actual y el enfoque reactivo de la SEC para la aplicación de las normas frenan el crecimiento, mientras que un marco más claro y coordinado beneficiaría a todo el ecosistema.

El resultado final

Entre la Request de aportaciones de DOGE, el compromiso más amplio de la nueva administración con la reforma de los activos digitales y la propuesta de Coinbase, se prepara el terreno para las reformas destinadas a hacer más predecible la supervisión regulatoria. Si bien nos encontramos en las primeras etapas de la nueva administración, los cambios ya se están produciendo a un ritmo vertiginoso. Es evidente que la influencia de DOGE en las políticas de la SEC tendrá un impacto, especialmente con el debate público sobre estos temas, que refuerza aún más los argumentos a favor de directrices más claras en lugar de una regulación basada en la aplicación de la ley.

Por supuesto, cabe destacar que los planes de DOGE para la SEC probablemente se extenderán más allá de las Cripto, al igual que los esfuerzos para regular la industria se extienden más allá de la SEC. En última instancia, sería beneficioso para la nueva administración, en colaboración con el Congreso, crear un marco legislativo para la industria, para que tanto las empresas como los contribuyentes individuales comprendan qué constituye una materia prima, un valor y un activo digital. En otras palabras, debemos Aprende a caminar antes de correr. Mientras tanto, la SEC debería adoptar una estrategia que fomente el crecimiento y, al mismo tiempo, mantenga la protección de los inversores.