Paul Veradittakit: 8 predicciones sobre las Cripto en 2025

Cada año, tanto los alcistas como los bajistas utilizan estudios de casos a corto plazo para pronosticar un armagedón Cripto o un crecimiento exponencial. Y cada año, ninguno de los dos grupos tiene razón.

Algunos Eventos notables este año: Actualización Dencun de Ethereum, loLas elecciones estadounidenses, ETF de Cripto,DUNA de Wyoming,La controversia WBTC,Aviso de Robinhood sobre Well,El lanzamiento aéreo de Hyperliquid de NEAR 2 mil millones de dólares,Bitcoin alcanza los 100.000 dólares, y El presidente de la SEC, Gary Gensler, en eneroanuncio de renuncia.

2024 fue un año sin grandes sobresaltos en el mercado. Y, aunque no trajo consigo una explosión de capital nuevo, demostró que un número cada vez mayor de empresas del ecosistema Cripto son sostenibles. Bitcoin vale 1,9 billones de dólaresy todas las demás criptomonedas valen1,6 billones de dólaresLa capitalización de mercado de todas las Cripto se ha duplicado desde principios de 2024.

La diversificación de las Cripto ha fortalecido su capacidad de reacción ante los shocks. Los pagos, las DeFi, los juegos, ZK, la infraestructura, el consumo y más son subsecciones en crecimiento. Cada una de ellas tiene ahora sus propios ecosistemas de financiación, sus propios Mercados, sus propios incentivos y sus propios cuellos de botella.

Este año, en Pantera, hemos invertido en empresas que se enfocan en estos problemas específicos del ecosistema. Las empresas de juegos de Cripto enfrentan problemas para adoptar herramientas de análisis de datos Web3, por lo que invertimos en Helica, una plataforma de análisis de juegos. Los productos de IA de Web3 a menudo enfrentan desafíos de adopción debido a la fragmentación de la pila de IA, por lo queInteligencia artificial del SaharaTiene como objetivo crear una plataforma todo en uno que permita la contribución sin permisos y al mismo tiempo mantenga una experiencia de usuario fluida similar a la Web2.

La infraestructura de intenciones es desordenada y el flujo de pedidos está fragmentado, por lo queClaro como el solEstandariza el proceso conectando a todas las partes interesadas. Los zkVM son complicados de integrar, por lo queNexoUtiliza la modularidad para satisfacer las necesidades de los clientes que solo desean partes de su capa hiperescalable. La creación de aplicaciones para consumidores enfrenta el problema de atraer usuarios, por lo que hicimos nuestra mayor inversión enTON, la cadena de bloques que se conecta directamente a los 950 millones de usuarios activos mensuales de Telegram.

Entramos en 2025 con vientos de cola de posible claridad regulatoria, interés general continuo y Precios de criptomonedas en aumento. Incluso después de una BIT caída de verano este año, los usuarios de Cripto están entrando al nuevo año con un fuerte Optimism (o "codicia").

Repaso de las predicciones para 2024:

Antes de sumergirnos en las predicciones para 2025, echemos un vistazo a cómo me fue.Prediciendo el 2024Me calificaré con 1 siendo el menos preciso y 5 siendo el más preciso.

1. El resurgimiento de Bitcoin y el “Verano DeFi 2.0”. Precisión: 4/5
2. Experiencias sociales tokenizadas para nuevos casos de uso de consumo. Precisión: 2/5
3. Aumento de los “puentes” entre las criptomonedas tradicionales y las criptomonedas descentralizadas, como las monedas estables y los activos reflejados. Precisión: 5/5
4. La polinización cruzada de las cadenas de bloques modulares y las pruebas de conocimiento cero. Precisión: 4/5
5. Aplicaciones que requieren un uso más intensivo de recursos computacionales y se mueven en cadena, como IA y DePIN. Precisión: 2/5
6. Consolidación de ecosistemas públicos de blockchain y un modelo de “Hub-and-Spoke” para cadenas de aplicaciones. Precisión: 2/5

Predicciones para el 2025

Este año, conté con la ayuda de inversores del equipo Pantera. Dividí mis predicciones en dos categorías: tendencias en ascenso y nuevas ideas.

Tendencias en ascenso:

Para fin de año, los RWA (excluidas las monedas estables) representarán el 30% del TVL en cadena (15% hoy)
Los RWA en cadena han aumentadoMás del 60%Este año, la cifra ascendió a 13.700 millones de dólares. Alrededor del 70% de los activos ponderados por riesgo (APR) son créditos privados y la mayoría del resto son letras del Tesoro y materias primas. Las entradas de estas categorías se están acelerando y en 2025 es posible que se introduzcan APR más complejos.

En primer lugar, el crédito privado se está acelerando debido a la mejora de la infraestructura.Cifra representa casi la totalidad de esto, aumentando en casi $4 mil millones en activos en 2024. A medida que más empresas ingresan a este espacio, existe una creciente facilidad para utilizar el crédito privado como un medio para mover dinero a las Cripto.

En segundo lugar, hay billones de dólares en letras del Tesoro y materias primas fuera de la cadena. Solo hay 2.670 millones de dólares en letras del Tesoro en la cadena, y su capacidad para generar rendimiento (a diferencia de las monedas estables, que permiten a quienes acuñan la moneda capturar el interés), lo convierte en una alternativa más atractiva a las monedas estables. El fondo BUIDL T-Bill de Blackrock solo tiene500 millones de dólares en cadena, a diferencia de laDecenas de miles de millones de las facturas gubernamentales que posee fuera de la cadena. Ahora que la infraestructura DeFi ha adoptado por completo las monedas estables y los RWA de letras del Tesoro (integrándolos en los fondos DeFi, los Mercados de préstamos y los delincuentes), la fricción para adoptarlos ha disminuido drásticamente. Lo mismo ocurre con las materias primas.

Por último, el alcance actual de los RWA se limita a estos productos básicos. La infraestructura para acuñar y mantener los protocolos de RWA se ha simplificado drásticamente y los operadores comprenden mucho mejor los riesgos y las medidas de mitigación adecuadas que conllevan las operaciones en cadena. Hay empresas especializadas que gestionan carteras, mecanismos de acuñación, detección de sibilas, neobancos de Cripto y más, lo que significa que finalmente puede ser posible y factible introducir acciones, ETF, bonos y otros productos financieros más complejos en cadena. Estas tendencias solo acelerarán el uso de RWA de cara a 2025.

Paul Veradittakit será orador en Consensus Hong Kong del 18 al 20 de febrero de 2025.

Bitcoin Fi
El año pasado, mi predicción sobre las Finanzas con Bitcoin fue acertada, pero no alcanzó el 1-2% del total de Bitcoins en TVL. Este año, impulsados ​​por los protocolos Finanzas nativos de Bitcoin que no requieren puentes (como Babylon), los altos rendimientos, los altos precios de Bitcoin y el mayor apetito por más activos BTC (runas, ordinales, BRC20), el 1% de los Bitcoins participarán en Bitcoin-Fi.

Las fintech se convierten en puertas de entrada a las Cripto

TONVenmo, Paypal y WhatsApp han experimentado un crecimiento de las Cripto gracias a su neutralidad. Son portales en los que los usuarios pueden interactuar con Cripto, pero no promueven aplicaciones o protocolos específicos; en efecto, pueden actuar como entradas simplificadas a las Cripto. Atraen a diferentes usuarios; TON por sus 950 millones de usuarios actuales de Telegram, Venmo y Paypal por sus respectivos 500 millones de usuarios de pagos, y WhatsApp por sus 2.95 mil millones de usuarios activos mensuales.

Félix, que opera en Whatsapp, permite transferencias de dinero instantáneas a través de un mensaje, ya sea de forma digital o en efectivo en establecimientos asociados (como 7-Eleven). En segundo plano, utilizan monedas estables y Bitso en Stellar. Los usuarios ahora pueden comprar Cripto en Metamask usando Venmo, RayaPuente adquirido(una empresa de monedas estables) y Robinhoodadquirió Bitstamp (un intercambio de Cripto ).

Ya sea intencionalmente o por su capacidad de admitir aplicaciones de terceros, todas las fintech se convertirán en una puerta de entrada a las Cripto . Las fintechs crecerán en prevalencia y tal vez puedan rivalizar con las bolsas centralizadas más pequeñas en cuanto a tenencias de Cripto .

Unichain se convierte en la segunda capa líder por volumen de transacciones
Uniswaptiene unTVL de casi 6.500 millones de dólares, entre 50.000 y 80.000 transacciones al día y un volumen de entre 1.000 y 4.000 millones de dólares diarios. ARBITRUM tiene ~$1.4 mil millones de volumen de transacciones al día (un tercio de las cuales son Uniswap) y Base tiene ~$1.5 mil millones de volumen al día (una cuarta parte del cual es Uniswap).

Si Unichain captura solo la mitad del volumen de Uniswap, superaría fácilmente a las L2 más grandes para convertirse en la L2 líder por volumen de transacciones.

El resurgimiento de los NFT, pero de una manera específica para cada aplicación
Los NFT fueron pensados ​​como una herramienta en el Cripto , no como un medio para alcanzar un fin. Los NFT se están utilizando como una herramienta en los juegos en cadena, la inteligencia artificial (para intercambiar la propiedad de modelos), la identidad y las aplicaciones para consumidores.

Mirloes una aplicación de recompensas para restaurantes que integra NFT en la identificación de clientes en su plataforma de conexión de Web3 con los restaurantes. Al integrar la cadena de bloques abierta, líquida e identificable con los restaurantes, pueden proporcionar datos sobre el comportamiento de los consumidores a los restaurantes y crear/crear fácilmente suscripciones, membresías y descuentos para los clientes.

SofamónCrea bitmojis web3 (que son NFT), llamados wearables, que desbloquean la capa financiera del mercado de emojis. Reconocen la creciente relevancia de la propiedad intelectual en cadena y adoptan la colaboración con los principales KOL y estrellas del K-pop, por ejemplo, para luchar contra la falsificación digital.Protocolo de la historia, que recientementeaumentó80 millones de dólares con una valoración de 2.250 millones de dólares, tiene el objetivo más amplio de tokenizar la propiedad intelectual del mundo, poniendo la originalidad de nuevo como pieza central de la exploración creativa y de los creadores. IWC (la marca suiza de relojes de lujo) tiene unamembresía NFT que compra acceso a una comunidad y Eventos exclusivos.

Los NFT se pueden integrar en transacciones de ID , transferencias, propiedad y membresías, pero también se pueden usar para representar y valorar activos, lo que genera un crecimiento monetario y posiblemente especulativo. Esta flexibilidad es lo que le da poder a los NFT. Los casos de uso solo aumentarán.

Lanzamientos de Retaking
En 2025, se retomarán protocolos comoCapa propia,Simbiótico, y KarakFinalmente lanzarán sus redes principales, que pagarían a los operadores de AVS y slashing. Parece que a lo largo de este año, el retaking perdió relevancia.

El resttaking obtiene poder a medida que más redes lo utilizan. Si los protocolos utilizan infraestructura que funciona con un protocolo de resttaking en particular, obtienen valor de esa conexión, incluso si no es directa. Es por este poder que los protocolos pueden perder relevancia pero aún así mantener grandes valoraciones. Creemos que el resttaking sigue siendo un mercado multimillonario y, a medida que más aplicaciones se convierten en cadenas de aplicaciones, aprovechan los protocolos de resttaking u otros protocolos que se basan en protocolos de resttaking.

Nuevas ideas:

zkTLS lleva datos fuera de la cadena a la cadena
zkTLS Utiliza pruebas de conocimiento cero para demostrar la validez de los datos del mundo Web2. Esta nueva Tecnología aún no se ha implementado por completo, pero cuando (con suerte) lo haga este año, incorporará nuevos tipos de datos.

Por ejemplo, zkTLS se puede utilizar para demostrar a otros que los datos proceden de un determinado sitio web. Actualmente, no hay forma de hacerlo. Esta tecnología aprovecha los avances realizados en TEE y MPC, y puede mejorarse aún más para permitir que algunos de los datos sean privados.

Esta es una idea nueva, pero predecimos que las empresas darán un paso adelante para comenzar a desarrollarla e integrarla en servicios en cadena, como oráculos verificables para datos no financieros u oráculos de datos protegidos criptográficamente.

Apoyo regulatorio
Por primera vez, el entorno regulatorio de EE. UU. parece ser criptopositivo. Se eligieron 278 candidatos a la Cámara de Representantes a favor de las criptomonedasversus 122 candidatos anti-criptomonedas. Gary Gensler, un presidente de la SEC que se opone a las criptomonedas, anunció que renunciará en enero. Según se informa, Trump está dispuesto a nominar a Paul Atkins para dirigir la SEC. Anteriormente fue comisionado de la SEC entre 2002 y 2008 y apoya abiertamente la industria de las Cripto y es asesor de la SEC. Cámara de Comercio Digital, una institución enfocada en promover la aceptación de las Cripto. Trump también nombró a David Sacks, un inversor tecnológico y ex director ejecutivo de Yammer y director de operaciones de PayPal, para dirigir el nuevo rol de "zar de la IA y las Cripto ". El anuncio de Trump dijo que “[David Sacks] trabajará en un marco legal para que la industria de las Cripto tenga la claridad que ha estado pidiendo”.

Esperamos que se reduzcan las demandas de la SEC, que haya definiciones claras de las Cripto como una clase de activo particular y consideraciones fiscales.