Se prevé que el crecimiento del IPC se desacelere aún más

El crecimiento de la inflación se está acercando rápidamente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.

ONE de mis momentos favoritos de cada mañana es tomar café. Después de que mi Maker se calienta, espero con ansias preparar dos lattes, cada uno con un toque extra de espresso. Se ha convertido en algo tan habitual en mi rutina que, a menudo, siento que mi día no puede empezar sin él.

Antes de la COVID, la rutina era un poco diferente. Por aquel entonces, todavía esperaba con ansias mis cafés diarios, pero en lugar de prepararlos, disfrutaba saliendo a comprarlos. Llegaba a la oficina, terminaba mi trabajo matutino y salía disparado a ver a mi barista favorito y a un JOE HOT .

Todo cambió cuando regresé a la oficina. Verás, antes de las vacaciones, gastaba unos 10 dólares al día o 5 dólares por taza. Pero lo primero que noté al tomar mi primer café fue que el precio había subido a 7,50 dólares. Si bien antes los 5 dólares por taza no me molestaban mucho, porque llevaba años así, este aumento sí.

Pronto, dejé de salir a tomar solo una taza al día. Y, al poco tiempo, solo un par de tazas a la semana. Después de ahorrarme todo ese dinero preparándome café yo mismo, el aumento del 50 % en el precio por taza fue como un puñetazo en la cara. Ya no lo necesitaba.

Bueno, hace poco andaba con prisas y no podía prepararme un café. Así que me detuve a comprar un latte. Y al pagar, vi que el precio seguía igual. Seguro que muchos de vosotros, como yo, estáis pasando por situaciones similares. Tras ver cómo se disparan los precios de todo tipo de productos tras la pandemia, estáis menos dispuestos a gastar tanto dinero ganado con tanto esfuerzo en comprarlos.

A finales de esta semana, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará las métricas de crecimiento de la inflación de septiembre. Cuando se publique esa cifra, mostrará que las presiones inflacionarias han alcanzado su nivel más bajo desde febrero de 2021. Este cambio impulsará más recortes de tasas por parte de nuestro banco central, lo que impulsará un Rally constante de activos de riesgo como las criptomonedas.

Pero no confíen solo en mi palabra, veamos lo que nos dicen los datos.

Mensualmente, las Feds de Dallas, Kansas City, Nueva York y Filadelfia preguntan a los fabricantes de sus distritos sobre el estado de la actividad. Los cuestionarios preguntan a estas empresas sobre aspectos como nuevos pedidos, plazos de entrega, empleo y producción. También preguntan si los costos están aumentando, disminuyendo o se mantienen sin cambios.

Pero debemos centrarnos en los precios recibidos por los bienes. Esta cifra indica lo que los clientes pagan a los fabricantes por su producto terminado. Es similar al IPC. Por lo tanto, la dirección de los precios recibidos es un indicador de si la inflación está subiendo o bajando.

Ahora bien, los estados donde tienen su sede esos cuatro bancos (Texas, Misuri, Nueva York y Pensilvania) representan aproximadamente el 25 % de la producción económica nacional. Por lo tanto, podemos tener una idea bastante clara de la demanda nacional. Sin embargo, los resultados se publican antes del IPC, por lo que es como echar un vistazo anticipado a los datos.

Y las últimas lecturas indican que los precios recibidos cayeron…

En el gráfico anterior, combiné las lecturas de los cuatro bancos centrales en un único indicador. Se denomina índice combinado de precios recibidos (IPC) y está representado por la línea azul. Luego lo comparé con el IPC (línea naranja). Como pueden ver, el IPC suele ser un indicador adelantado. Alcanzó su máximo en octubre de 2021. Sin embargo, no fue hasta junio de 2022 que el IPC finalmente alcanzó su máximo en más de 40 años antes de comenzar a recuperarse.

Como observarán en el gráfico anterior, mi índice mantuvo una tendencia constante durante 2019 y principios de 2020. El crecimiento de la inflación siguió la misma tendencia, manteniéndose por debajo del 2 %. Sin embargo, cuando las empresas enviaron a sus trabajadores a casa durante el inicio de la pandemia, el índice de precios al consumidor (IPC) bajó. Y, a medida que la economía reabrió, despegó. En cada caso, observamos que el IPC hace lo mismo, pero con un rezago.

Ahora, parece que la tendencia del IPRI se está estabilizando. Esto se puede observar en el lado derecho del gráfico anterior. Esto ocurre porque hemos visto cómo el exceso de ahorros de los consumidores por la COVID se evapora y el gasto se ralentiza. Esto significa que las personas se están volviendo cada vez más conscientes de los precios y conservan una mayor parte de su dinero.

En diciembre de 2023, el indicador registró una lectura de 8,4. El mes pasado, la cifra fue de 8,8. De hecho, en lo que va del año, el índice se ha mantenido entre 5 y 10.Esto es importante porque cuanto más tiempo se mantenga estable, más probable será que el crecimiento de la inflación se desacelere.. Porque la lectura anualizada dejará fuera los números antiguos que son más altos, ayudando a llevar el IPC nuevamente por debajo de la meta del 2%.

En los últimos tres meses, la inflación ha crecido a un ritmo del 0,1 % mensual. Si este ritmo continúa, podríamos ver una caída del crecimiento anualizado al 1,5 % para marzo de 2025.

Como puede observarse, el equipo económico del banco central regional anticipa que el IPC general caerá del 2,5 % en agosto al 2,3 % en septiembre. Esto marcaría la lectura más baja desde marzo de 2021, cuando las cifras comenzaron a dispararse.

Como dije al principio, el crecimiento de los precios se está moderando. Los fabricantes nos dicen que les está costando más trasladar las subidas de precios a los consumidores. Y, si mi modelo es correcto, veremos que el crecimiento de la inflación volverá al 2% más pronto que tarde.

Así que no se sorprendan si el informe de esta semana confirma lo que mi indicador nos dice. La disminución de la presión sobre los precios debería reforzar la convicción de la Fed de que el crecimiento de la inflación se está desacelerando. Esto le dará al banco central margen para reducir aún más los tipos de interés. Este cambio actuará como un factor de apoyo para un Rally sostenido a largo plazo de los activos de riesgo cotizados en dólares, como el Bitcoin y el ether.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.