CME, donde las instituciones negocian futuros de Bitcoin , le dio la vuelta a Binance. ¿Es esto tan optimista como parece?

Esta publicación es parte deSemana de trading de la revista Consensus, Patrocinado por CME.

Al parecer, CME Group es ahora el lugar para negociar futuros de Bitcoin . Por primera vez en meses, si no años, CME está viendo Más operaciones con futuros de BTC que en la bolsa de Criptomonedas más grande del mundo, Binance. Este cambio radical, que ya ha sucedido antes, pero no sucede a menudo, suele verse como una señal de un creciente interés institucional en las Cripto.

CME, que por cierto, pero (créanme) sin relación con esto, es el patrocinador de esta semana del boletín The Node, suele ser visto como el intercambio para adultos. Mientras que, con Binance y compañía, creo que muy pocas personas se ponen corbatas para ir a trabajar a comerciar con delincuentes de Bitcoin en un intercambio de Cripto nativo.

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No confíe solo en mi palabra, el gurú de Mercados de CoinDesk, Omkar Godbole, dijo que CME es “considerado un indicador de la actividad institucional” en Cripto, en el programa “First Mover” de CoinDesk TV. “Lo que estamos viendo ahora es un buen y viejo aumento del interés abierto en los futuros de CME”, dijo. El interés abierto se refiere al valor en dólares de los contratos de futuros existentes.

Tal vez este interés esté siendo impulsado por el precio de Bitcoin, que ha subido más del 100% en lo que va de año, y las instituciones quieren un BIT de acción. O es porque están apostando a que las narrativas sobre un posible fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado que se incluirá en la lista a finales de año o el halving de Bitcoin En la agenda para el próximo añoestimulará aún más las compras.

Los futuros son un tipo de contrato derivado que requiere que los compradores adquieran Bitcoin a un precio predeterminado en una fecha posterior. Básicamente, son una cobertura contra un movimiento de precios futuro y se utilizan comúnmente para apostar a que se puede comprar un activo hoy por menos de lo que se podría comprar en una fecha posterior.

Y mucha gente parece pensar que Bitcoin tiene mucho que ofrecer, pero el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, básicamente dijo que todo el revuelo por los ETF de Bitcoin no está del todo claro. “incluido en el precio” Todavía. Sin duda, el director de inversiones de una empresa de inversión en Cripto tiene muchos incentivos para creer algo así y conseguir apoyo para esa tesis.

También es un asunto controvertido entrar en el tema de si el halving de Bitcoin está incluido en el precio, especialmente en este momento, cuando todavía faltan seis meses. Sin duda, hay algo razonable en la idea de que cuantos menos bitcoins nuevos se pongan en circulación (como parte del “subsidio a la minería”, que se reduce a la mitad de manera programada cada cuatro años, de ahí el “halving”), será bueno para el precio de Bitcoin. Es la misma teoría de la oferta y la demanda detrás de la idea de que los bitcoins, con un límite de 21 millones de monedas, son escasos y, por lo tanto, valiosos.

Pero, si crees en los Mercados eficientes, entonces tendrías que pensar que un evento programado previamente que el 99,9% de todos los poseedores de Bitcoin conocen y esperan con entusiasmo tendría que estar "incluido en el precio". Por otra parte, es difícil decir que los Mercados de Cripto son eficientes. Y los mismos tipos que idearon la teoría de los Mercados eficientes también dijeron Es imposible Encontrar un billete de 10 dólares en la calle, porque, si estuviera allí, alguien ya lo habría guardado en el bolsillo. Sin embargo, encuentro (y pierdo) dinero todo el tiempo, y los comerciantes de Cripto a veces ganan dinero gracias a las ineficiencias del mercado.

De todos modos, para complicar aún más las cosas, Godbole dijo que, por lo general, cuando el interés abierto en futuros de Bitcoin crece en CME, es un indicador de que El precio de Bitcoin está a punto de caerNo se trata de una regla estricta, pero ha sido una tendencia observable después de las pocas veces que CME cambió de bando a Binance. “En ambas ocasiones, el movimiento de CME hacia el primer puesto marcó el precio máximo”, dijo.

Además, si bien el interés abierto de CME ha crecido, el cambio de tendencia esta vez puede deberse a múltiples factores. En primer lugar, la participación de mercado de contratos de futuros de Binance en comparación con CME ha estado en declive a largo plazo, tal vez debido a los problemas legales de la bolsa en los EE. UU. y la UE.

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Y por último, también hay una diferencia entre los tipos de derivados negociados en CME, donde algunos operadores realizaron apuestas alcistas, y en Binance, que en realidad tuvo una gran cantidad de posiciones cortas abiertas (apuestas bajistas sobre el precio de BTC) que se liquidaron durante el reciente Rally de precios, dijo Godbole.

“Por lo tanto, si bien estamos viendo un aumento en los contratos de CME, eso no significa necesariamente que el mercado de futuros esté explotando repentinamente”, dijo.

¿Qué significa todo esto para Bitcoin? ¿Están las instituciones aquí? ¿Seguirá subiendo el precio? Querido lector, si lo supiera no estaría escribiendo sobre esto; estaría apostando.

Este artículo fue extraído del boletín The Node,Suscríbete aquí.

CORRECCIÓN (10 DE NOVIEMBRE DE 2023 – 22:40 UTC):El interés abierto en los futuros de Bitcoin de CME, no sus volúmenes, ha superado a Binance. Corrige en el titular y en todo el texto. También vuelve a explicar los contratos de futuros.