El nuevo proyecto de ley Cripto que Gary Gensler no quiere que conozcas

Cuando Gary Gensler, de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), esta semanacargos de valores presentados En contra de la mayor plataforma de intercambio de Criptomonedas de Estados Unidos, se basaron en una sola idea CORE : que la legislación estadounidense ya incluye las herramientas necesarias para regular los activos y mercados de Criptomonedas . Gensler, designado por la administración Biden, ha repetido constantemente que... Las Cripto no necesitan nuevas reglas.

Sin embargo, legisladores tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, pertenecientes a ambos partidos políticos, parecen discrepar. Una serie de proyectos de ley recientes muestra que el poder legislativo ha participado activamente en la legislación sobre Cripto ; claramente no están de acuerdo en que el statu quo sea suficiente. Según una teoría legal basada en la Ley de Procedimientos Administrativos (APA), la existencia de este proceso podría socavar la actual ronda de acciones coercitivas de la SEC, en particular el caso contra Coinbase.

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El 2 de junio, pocos días antes de las acciones de la SEC, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry (republicano por Carolina del Norte), y el presidente del Comité de Agricultura, Glenn Thomspon (republicano por Pensilvania), liberadoun proyecto de ley colaborativo llamadoLey de Estructura del Mercado de Activos Digitales y Protección del InversorEl proyecto de ley incluye disposiciones excelentes, como un puerto seguro para criptomonedas no relacionadas con valores con una capitalización de mercado inferior a 75 millones de dólares y la limitación de las ventas a inversores no acreditados. También busca aclarar los procedimientos de registro para las plataformas de intercambio de Cripto e incluso incluye un plan de "descentralización progresiva" que permitiría que los activos pasen de ser valores a ser materias primas con el tiempo.

Estos detalles perjudican el caso de la SEC contra Coinbase, ya que abordan muchos de los problemas que, según la SEC, la ley ya cubre. Sin embargo, la mera existencia del proyecto de ley podría representar un problema aún mayor para Gensler que sus detalles, tanto legalmente como ante la Opinión pública. El proyecto de ley demuestra un proceso continuo de legislación sobre el mercado de Cripto , creando al menos la impresión de que Gensler intenta eludir al Congreso.

Aunque el proyecto de ley de la Cámara es en gran medida un esfuerzo republicano, la senadora Cyntha Lummis (R-WY)le dijo a The Block Que ella y la senadora Kristen Gillibrand (demócrata por Nueva York) están aplazando la reintroducción de su propio proyecto de ley para regular las Cripto a la espera de ver cómo evoluciona la situación en la Cámara de Representantes. Por lo tanto, no es descabellado afirmar que la SEC de Gary Gensler intenta eludir un proceso bipartidista que se está desarrollando en la Cámara y el Senado. (El hecho de que ninguna de las dos versiones sea probable que se apruebe bajo la administración Biden no cambia esta situación).

Esto podría llegar al punto de violar la Ley de Procedimientos Administrativos de 1946. La APA se elaboró a lo largo de más de una década en un intento de reconciliar el creciente estado administrativo con los principios democráticos.El presidente Franklin Roosevelt advirtióEn un momento en que el crecimiento de las agencias burocráticas estadounidenses "amenaza con desarrollar una cuarta rama del gobierno sin sanción constitucional", el objetivo general de la APA es garantizar que agencias como la SEC permanezcan subordinadas a los procesos legislativos democráticos.

Hay otras pruebas de que la SEC se está comportando no solo de manera injusta, sino también antidemocrática. El miércoles,Los funcionarios de Robinhood testificaron Que habían trabajado 16 meses con la SEC para registrar el servicio de venta de Cripto de la compañía como una entidad de corretaje de activos digitales con fines específicos. Según su abogado, un excomisionado de la SEC, en marzo se les informó de forma bastante sumarial que no veríamos ningún resultado de ese esfuerzo.

Esto nos lleva a la pregunta profunda sobre las declaraciones de Gensler durante los últimos dos años. Si bien ha repetido en múltiples ocasiones alguna versión de "estas empresas"Solo necesitas venir y registrarte”, ahora parece que simplemente pudo haber sido una mentira.

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La preponderancia de la evidencia, como lo argumentó esta semana el Director de Regulación de la Asociación Blockchain Jake Chervinsky entre otros, sugiere que el objetivo real de Gensler es prohibir efectivamente las Cripto en los EE. UU. De hecho, la intención o el estado mental de Gensler parecen bastante irrelevantes: los efectos de sus acciones y las de su agencia, si no se cuestionan, podrían en última instancia ser la eliminación no solo de las empresas y el desarrollo de Cripto , sino en última instancia incluso de su uso práctico por parte de personas en suelo estadounidense.

Dado el aparente interés de los representantes electos estadounidenses en un enfoque más mesurado, parece claro que la SEC de Gensler está excediendo su autoridad moral. Corresponderá a los tribunales determinar los aspectos legales.