El mercado bajista más importante en la historia de las Cripto

Pasé el jueves en la conferencia Mainnet de Messari, que sin duda estuvo animada, pero, hay que decirlo, un poco apagada en comparación con el festival Consensus de CoinDesk en junio. No es que quiera criticar a Messari. Si Consensus no existiera, Mainnet podría ser la mejor conferencia de Cripto en general. La diferencia radica principalmente en el momento oportuno: Consensus aprovechó la última fase de un mercado alcista frenético, y ahora estamos definitivamente en la temporada bajista.

Cada ciclo bajista en el Cripto es recibido con cierto grado de alivio por parte de los fundadores, ingenieros y otros expertos, porque se liberan de la rueda de Hamster de perseguir depósitos, usuarios y atención generalizada y, en cambio, pueden concentrarse en construir a largo plazo, tanto tecnológica como estratégicamente.

Este artículo es un extracto de The Node, el resumen diario de CoinDesk con las noticias más importantes sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la información completa.boletín informativo aquí.

La red principal ofreció algunos atisbos de dónde están enfocando los proyectos su energía fuera de temporada esta vez. Un tema principal es el impulso financiero y de ingeniería para una mayor eficiencia de capital en las finanzas descentralizadas (DeFi) y otros servicios en cadena; es decir, encontrar maneras de obtener de forma segura mayor apalancamiento o liquidez con menos garantías. Esto podría ser un gran diferenciador competitivo en el futuro, aunque es seguro que la competencia también generará algunos excesos y explosiones.

Otro objetivo (aunque obvio) es construir interfaces mucho más intuitivas para aplicaciones Cripto . También existen importantes preguntas de seguridad sin respuesta, resaltadas por otra ronda de... hacks enormes Esta semana. Ese es un proyecto particularmente ideal para un mercado bajista: sin la presión de moverse rápido, puedes tener más cuidado al construir cosas que no sean fáciles de romper.

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Por supuesto, hay que financiar ese tipo de desarrollo, y tanto los ingresos como la especulación minorista se han reducido considerablemente. La buena noticia es que la inversión de riesgo continúa. Sin embargo, un fundador que completó una ronda de financiación recientemente me comentó que, en un mercado bajista, las inversiones más grandes se destinan a menos entidades. En esencia, los inversores de capital riesgo siguen apostando a largo plazo en Cripto y blockchain. Simplemente son mucho más selectivos que hace un año.

Todo eso está muy bien, pero no es suficiente. Debido a la combinación de presiones macroeconómicas como la inflación y las amplias pérdidas sufridas por los especuladores minoristas, el gran desafío para este mercado bajista —y una incógnita que me encuentro considerando por primera vez en mi década cubriendo Cripto es asegurar que haya otro mercado alcista.

La ciclicidad extrema ha sido un sello distintivo de la industria de las Cripto desde sus inicios. Esto ciertamente no es único: este año descubrimos que el mercado tecnológico en general aún puede experimentar caídas drásticas, tres décadas después del lanzamiento de su primer CD-ROM por parte de AOL. Pero los ciclos en las Cripto pueden ser particularmente agudos y dolorosos porque no solo siguen siendo en gran medida una Tecnología especulativa, sino que también es una en la que los inversores minoristas pueden incursionar con pocas restricciones o salvaguardas.

Por eso, el mercado bajista actual podría ser el más importante en la historia de las criptomonedas. En el mercado alcista sin precedentes de 2020 a 2022, una masa crítica de inversores minoristas se sintió atraída por los rendimientos pasados ​​de esta clase de activos. Las plataformas de intercambio, los productores de tokens no fungibles (NFT) y otros inversores minoristas se mostraron encantados de cortejarlos con anuncios del Super Bowl y apariciones en grandes medios. Y luego, en general, el sector minorista se vio gravemente perjudicado por el estallido de una burbuja transitoria (BTC y ETH) o, mucho peor, por el colapso de una economía profundamente defectuosa e incluso... fraudulentoproyectos.

Moderé un panel en la red principal sobre el equilibrio estratégico entre atender a las grandes ballenas, los degenerados del day trading y los "novatos", es decir, a la Human común. La trampa para muchos proyectos de Cripto es que, si bien las grandes y fáciles ganancias provienen de las ballenas y los degenerados, esos usuarios también son "capital rotador" hiperágiles, dispuestos y capaces de invertir y transferir todo su patrimonio neto a un nuevo sistema por unos pocos puntos básicos adicionales de TAE.

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Más importante aún, los degenerados y las ballenas son especuladores y proveedores de liquidez, no "usuarios" propiamente dichos. Para reducir la ciclicidad del mercado, los proyectos de Cripto necesitan encontrar casos de uso reales donde puedan superar a los servicios existentes. Por ahora, los casos obvios son bastante limitados: pagos transfronterizos (principalmente significativos para BTC), NFT (principalmente significativos para ETH) y, en menor medida, juegos, donde existe un mercado enorme, pero las ventajas reales de las Cripto son BIT claras.

Habrá muchos más servicios y productos reales para el usuario final que añadir a esa lista. Algunos no llegarán hasta que la Tecnología haya avanzado más, ya sea en términos de rendimiento o interfaz de usuario. Pero la industria los necesita ya. Una última ventaja clara de un mercado bajista es que, con la retirada de los especuladores, es mucho más fácil encontrar y evaluar la demanda de productos reales que ofrezcan beneficios reales. Esa es la tarea que tienen por delante los emprendedores de blockchain en este momento.

Finalmente, un par de noticias ocultas para quienes me siguieron hasta el final. Se dice que la familia Walton (o Walmart) tiene un interés incipiente en las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO). Y una empresa de blockchain de capa 2 está a solo unas semanas de anunciar una recaudación de fondos de proporciones asombrosas. ¡Apuesto a que sí!