6 razones para Optimism este invierno Cripto

Cuando los Mercados de tokens se desplomaron en 2018 tras la burbuja de la oferta inicial de monedas (ICO), escribí una columna titulada ““El invierno de las Cripto ya está aquí y la culpa es solo nuestra”.Lamentó los planes de enriquecimiento rápido y los “lambats” que prevalecieron sobre el desarrollo de soluciones reales a problemas reales en ese momento.

Cuatro años después, cuando los Mercados de Cripto se tambalean tras otra fuerte caída, no siento ninguna obligación de escribir un artículo tan autoflagelante en nombre de la industria.

Claro, el auge del año pasado generó precios desorbitados para muchos tokens, tanto fungibles como no fungibles, junto con una nueva serie de memes de mal gusto que hacen alarde de la riqueza. (La frase "diviértete siendo pobre" sin duda se llevó el premio como la peor).

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Pero, en muchos sentidos, la construcción y la resolución de problemas que siguieron a la crisis de 2018 nos han resultado muy útiles. Implicaron que la especulación que motivó el auge más reciente se asentara sobre una base más sólida que la de 2017.

Las Cripto aún están lejos de popularizarse, tanto en términos de capacidad técnica como de aceptación social. Pero ahora hay mucho menos "vaporware". Se perciben más "reales", consolidadas, como si hubieran llegado para quedarse; como si realmente estuvieran construyendo algo transformador para el mundo. Por eso este "invierno" se siente menos brutal.

Así pues, con todo esto en mente, aquí están mis seis razones principales para decir “esta vez es diferente” (lo que, lo sé, siempre es algo peligroso de decir).

Sistemas de escalado de capa 2: ya no son solo una idea

Ya sea elRed Lightning Para pagos de Bitcoin de bajo costo, elRollups de ZK que impulsan las aplicaciones de Finanzas descentralizadas (DeFi) o computación multipartita Los proyectos que permiten la custodia segura en línea y los avances criptográficos han pasado en los últimos tres años del concepto a la implementación. Estas innovaciones conducirán a la escalabilidad del procesamiento de red que se necesita para que la Tecnología blockchain se generalice.

La mayoría de estos soncapa 2 O herramientas complementarias que abordan un problema CORE de las cadenas de bloques multinodo: la necesidad de una gran cantidad de computación duplicada para procesar transacciones en cadena. Representan alternativas descentralizadas a las cadenas de bloques "permisionadas", donde solo un pequeño grupo de actores autorizados tendría la autoridad para validar transacciones (mejorando así la eficiencia). En cambio, los mecanismos de capa 2 utilizan criptografía inteligente para permitir la computación fuera de la cadena que no se puede manipular y que, tras vincular los resultados a una cadena de bloques "sin permisos", no socava su consenso descentralizado. Si los desarrolladores de Ethereum pueden migrar con éxito esa cadena de bloques al conjunto completo de... Características 2.0,El ecosistema Cripto pronto obtendrá ganancias de escalamiento aún mayores.

Los modelos sin permiso están ganando

Gracias, en parte, a las mejoras tecnológicas descritas anteriormente, los recientes casos de éxito en Cripto se concentran en proyectos sin permisos, abiertos a cualquier participante, en lugar de en los proyectos con permisos que antes favorecían los actores tradicionales. El dinero se está ganando en DeFi, tokens no fungibles (NFT) y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), no tanto en Las ofertas de "blockchain empresarial" de IBM, que en su momento fueron destacadas.

Los usuarios están encontrando valor en las promesas más disruptivas y transformadoras de la tecnología blockchain, más que en ajustes graduales a los modelos de negocio existentes. Esto refleja la esperanza de que desencadene una ola de innovación verdaderamente transformadora, algo más cercano a lo que internet logró de lo que la mayoría de las ideas fintech parecen apuntar.

Las empresas y las instituciones financieras ya están aquí

Esta preferencia por proyectos de Cripto sin permisos no proviene únicamente de los nativos de las criptomonedas. “degenerados.”También se encuentra entre los mismos tipos de empresas consolidadas que anteriormente fueron el objetivo de las ideas de blockchain empresarial con permisos. Miles de empresas tradicionales están experimentando con NFT y tokens sociales, especialmente en los sectores del entretenimiento, la moda y los medios de comunicación.Adidas,Warner Brothers y The New York TimesUna señal de lo que esto dice sobre el crecimiento futuro del sector se produjo en llamadas de ganancias separadas esta semana, cuando Satya Nadella y Tim Cook, los directores ejecutivos de Microsoft y Apple, respectivamente, se jactaron de las oportunidades en el metaverso y se comprometieron a invertir enérgicamente en él.

Mientras tanto, aunque muchos inversores institucionales sin duda han reducido sus posiciones en Bitcoin estas últimas semanas, la participación en Cripto entre fondos de cobertura, oficinas familiares e incluso fondos de pensiones se disparó el año pasado, con los más aventureros incursionando en DeFi. Aunque han vendido muchas Cripto últimamente, las inversiones de las instituciones en Tecnología, personal, procesos y acuerdos legales necesarios para posibilitar dichas inversiones ahora constituyen la base de una infraestructura consolidada para gestionar futuras transacciones. Las instituciones no se van.

La regulación implica normalización

Si bien la comunidad Cripto estaba comprensiblemente molesta por algunas enmiendas mal redactadas a un proyecto de ley de infraestructura de EE. UU. que resultó en una vigilancia fiscal excesivamente entusiasta de los proveedores de servicios Cripto , La ley también legitimó efectivamente la industria.Si un gobierno quiere gravar un sector, no lo eliminará. También fue alentador ver un amplio apoyo bipartidista a los esfuerzos (finalmente fallidos) para suavizar esas enmiendas, junto con Otras señales de que los legisladores están mejor informados.

La regulación sigue siendo un obstáculo para la innovación, la adopción y el crecimiento, en particular la gravosa naturaleza de las normas contra el blanqueo de capitales y la aplicación de la legislación sobre valores. Sin embargo, también constituye un marco para normalizar la industria y hacer que el público en general se sienta más cómodo con ella.

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Esto no fue (todo) culpa de las criptomonedas

El descontrolado aumento del precio de los tokens en 2017 y su posterior caída en 2018 fue en gran medida endémico del sector de las Cripto . Fue alimentado por la obsesión de los inversores por las ICO y por la fe ciega en las ideas no probadas de los fundadores que recaudaron miles de millones de dólares con documentos técnicos endebles. Los precios inflados de este software vano inevitablemente se desinflaron cuando crecieron las dudas sobre sus promesas.

La situación actual es muy diferente. Si bien el entusiasmo excesivo por los nuevos tokens contribuyó a subidas insostenibles de precios, la creciente capitalización de mercado de las criptomonedas también se vio impulsada por una expansión monetaria fiduciaria sin precedentes, ya que los bancos centrales inyectaron billones de dólares en flexibilización cuantitativa en la economía global para mitigar el impacto de una recesión mundial impulsada por la pandemia. Ese exceso de dólares, euros y yenes se desvió hacia activos de riesgo: acciones, materias primas, bienes raíces, obras de arte y, significativamente, criptomonedas. Ahora todos estamos pagando el precio, ya que un inevitable problema de inflación está impulsando a la Reserva Federal de EE. UU. a retirar la ponchera.

Con razón: el colapso simultáneo de las criptomonedas con las acciones y otros activos llevó a algunos a cuestionar la afirmación de que Bitcoin es un activo no correlacionado y una cobertura contra la inflación. Pero creo que la parte excesiva del Rally del precio de las Cripto —la que llevó a Bitcoin de 30.000 a 65.000 dólares, pero no la que lo impulsó de 10.000 a 30.000 dólares— quizás se debió a factores exógenos.

Una vez que los precios se estabilicen, deberíamos estar en una mejor posición para evaluar qué parte de sus futuros avances estarán impulsados ​​únicamente por factores criptográficos legítimos, como los descritos en los puntos ONE a cuatro, y qué parte estará atrapada en los caprichos de riesgo activado/desactivado de un sistema financiero global adicto a la generosidad de los bancos centrales.