¿Podría beneficiarse bitcoin si Trump despide a Powell? La crisis de la lira en Turquía ofrece pistas

La semana comenzó con una nota interesante, con el dólar estadounidense cayendo a mínimos de tres años junto con pérdidas en Wall Street, pero bitcoin (BTC), que generalmente sigue el sentimiento en Wall Street, se mantiene resistente.

Al momento de redactar este artículo, bitcoin cotizaba cerca de los US$ 87.100, lo que representa una ganancia del 2% en el día.

Este podría ser solo el comienzo de la evolución de bitcoin como activo refugio.

El alejamiento del dólar estadounidense y el acercamiento a activos resistentes a las confiscaciones y la censura, como BTC y las monedas estables, podría acelerarse si el presidente Donald Trump sigue adelante con sus planes informados de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que han empujado al DXY y a los mercados bursátiles estadounidenses a la baja hoy.

Esa es la lección de Turquía, que ha visto su moneda, la lira (TRY), desplomarse a lo largo de los años, principalmente debido a la repetida interferencia del presidente Recep Tayyip Erdogan en las operaciones del banco central. La caída de la lira ha provocado una fuga de capital hacia BTC y monedas estables desde al menos 2020-2021.

Los problemas de Trump con la Reserva Federal

Trump ha tenido disputas públicas con la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, durante años, criticando a Powell por haber tardado demasiado en recortar las tasas incluso durante su primer mandato, cuando las tasas de interés eran mucho más bajas que hoy.

Sin embargo, las críticas contra Trump han alcanzado recientemente un punto álgido con informes que sugieren que está buscando formas de deshacerse de Powell, quien recientemente advirtió sobre la estanflación, incluso cuando el presidente reiteró sus llamados a menores costos de endeudamiento mientras sugería que no hay inflación.

El enfoque paciente de Powell sigue a un aumento en las medidas basadas en encuestas impulsado por la guerra comercial y las expectativas de inflación, lo cual siempre podría llegar a ser autocumplido.

Aun así, el lunes, Trump fue más allá, llamando a Powell un "gran perdedor" y advirtiendo que la economía podría desacelerarse a menos que se bajen inmediatamente las tasas de interés.

Lección de Turquía

Erdogan comenzó a interferir en las operaciones del banco central en 2019 y, desde entonces, la lira se ha desplomado siete veces, pasando de 5,3 por dólar a 38 por dólar.

Todo comenzó cuando la tasa de inflación de Turquía alcanzó los dos dígitos en 2017. Se mantuvo elevada durante el año siguiente, lo que llevó al banco central del país a aumentar la tasa repo a una semana del 17,5% al 24% en septiembre de 2018.

La medida probablemente no le sentó bien a Erdogan, quien emitió el primer decreto destituyendo al gobernador del Banco Central de Turquía (CBT), Murat Cetinkaya, en julio de 2019. Desde entonces y hasta finales de 2021, Erdogan emitió múltiples decretos destituyendo y contratando a varios funcionarios del CBT. En medio de todo esto, la inflación se mantuvo elevada y la lira siguió depreciándose a un ritmo alarmante.

“No creemos en las tasas de interés altas. Bajaremos la inflación y los tipos de cambio con una regulación de tasas bajas… Las tasas altas hacen a los ricos más ricos y a los pobres más pobres. No permitiremos que eso suceda”, dijo Erdogan en 2021.

A partir de 2025, Turquía enfrenta una tasa de inflación de casi el 40%, según la fuente de datos TradingEconomics.

Cuento con moraleja

Este episodio sirve como advertencia para Trump, destacando que manipular la independencia del banco central, especialmente ante una inflación inminente, puede erosionar la confianza de los inversores y hacer que la moneda nacional entre en caída libre.

Esto no significa necesariamente que el dólar estadounidense se encamine a una caída similar a la de la lira, pero podría experimentar una devaluación significativa. El índice del dólar ya ha caído más del 10%, hasta 98, en tres meses, según la fuente de datos TradingView.

Tal vez el impacto de la manipulación de Trump sobre la independencia de la Reserva Federal podría ser aún más desestabilizador para los mercados globales, considerando que el dólar es una moneda de reserva global y el mercado de bonos del Tesoro estadounidense es la base de las finanzas internacionales.

Impacto global

La mayoría de los países con superávit en cuenta corriente, con un exceso de ahorro interno sobre la inversión, exportan capital a Estados Unidos en forma de inversiones en el mercado del Tesoro. Ese nunca ha sido el caso de Turquía.

Por lo tanto, si la independencia de la Reserva Federal se ve amenazada, los países con superávit podrían reconsiderar sus inversiones en activos estadounidenses. Un cambio de este tipo por sí solo podría generar una volatilidad significativa en los mercados financieros.

Si no prevalece el sentido común, los inversores estadounidenses pueden sentirse incentivados a alejarse de los activos estadounidenses y a invertir en BTC y otras inversiones alternativas, tal como lo hicieron los turcos.

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