Bull Score, un índice de CryptoQuant, cae a mínimos de dos años y alerta a los alcistas de bitcoin

Las caídas de precios a corto plazo son comunes en los mercados alcistas de bitcoin (BTC), pero un indicador sugiere que el retroceso actual desde los máximos recientes podría reflejar un cambio estructural más profundo en la dinámica del mercado.

Bitcoin cotizaba en torno a los US$ 84.000 durante la mañana del viernes en Europa, lo que representa una caída del 23 % desde su máximo de enero, cuando alcanzó los US$ 109.000. Este descenso ha generado inquietud entre los inversores y alimentado el debate sobre si se trata del inicio de un nuevo mercado bajista o simplemente una corrección pasajera dentro de una tendencia alcista más amplia.

Estos retrocesos no son infrecuentes: BTC ha superado caídas similares en ciclos alcistas anteriores, recuperándose con frecuencia hasta alcanzar nuevos máximos. Sin embargo, el Índice Bull Score de la firma de análisis on-chain CryptoQuant, una métrica compuesta diseñada para evaluar la salud del mercado de bitcoin, muestra señales de mayor debilidad.

El índice evalúa diez indicadores clave que abarcan la actividad en la red (como el volumen de transacciones), la rentabilidad de los inversores, la liquidez del mercado, entre otros factores, y asigna una puntuación de 0 a 100. Las puntuaciones más altas indican un entorno sólido y alcista, mientras que las más bajas reflejan condiciones bajistas.

Actualmente, el Bull Score se sitúa en un preocupante nivel de 20, el más bajo desde enero de 2023, cuando bitcoin cotizaba cerca de los US$ 16.000 tras el colapso del exchange cripto FTX.

Ocho de las diez métricas monitoreadas por el índice muestran señales de advertencia, con una actividad de red debilitada desde diciembre de 2024 y volúmenes de transacciones y liquidez considerablemente reducidos.

“Históricamente, bitcoin solo ha sostenido subidas significativas cuando el Bull Score está por encima de 60, mientras que lecturas prolongadas por debajo de 40 se han alineado con mercados bajistas”, señalaron los analistas de CryptoQuant en su informe del jueves.

La rentabilidad de los inversores ha disminuido, ya que los tenedores a corto plazo enfrentan pérdidas no realizadas, mientras que la demanda se ha enfriado: los ETF de bitcoin al contado de EE. UU., que antes fueron compradores agresivos, han registrado salidas netas de US$ 180 millones en los últimos 30 días, una de las tasas de retiro más altas desde su lanzamiento a principios de 2024.

En ciclos anteriores, lecturas por debajo de 40 durante semanas o meses han precedido fases bajistas prolongadas, como la caída de 2022, cuando bitcoin perdió más del 60 % de su valor desde su pico.

Las próximas semanas serán clave. Si el índice rebota, podría indicar una recuperación de fortaleza. Si se consolida por debajo de 40, podría confirmar un giro bajista que pondría a prueba el soporte de los US$ 80.000, un nivel que muchos analistas consideran crítico.

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