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Goldman Sachs reveló la propiedad de los ETF de Bitcoin . Por qué no significa mucho
Es probable que los clientes del banco participen en el comercio de base, en lugar de hacer una apuesta direccional, dijo un analista.
O que saber:
- La propiedad de ETF de Bitcoin por parte de Goldman probablemente representa a su clientela, no al banco en sí.
- La presentación del formulario 13F también mostró una propiedad considerable de opciones de venta sobre los ETF.
- Es probable que los clientes de Goldman estén apostando por la base comercial en lugar de apostar por la dirección de los precios.
Bitcoin Twitter (o Bitcoin X) es teniendo un momento después de que una presentación 13F de Goldman Sachs (GS) revelara mayores participaciones en un puñado de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, pero los hechos son menos de lo que parece.
En primer lugar, la propiedad de los ETF no es exactamente una apuesta del parqué de Goldman sobre el precio de Bitcoin (BTCEs casi seguro que las participaciones las tiene la división de gestión de activos del banco, Goldman Sachs Asset Management, para su clientela.
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En segundo lugar, mientras se presenta la presentación —que es una instantánea de la propiedad al 31 de diciembre de 2024— muestra una participación de $288 millones en el ETF de Bitcoin de Fidelity (FBTC) y una participación de $1.3 mil millones en el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT), también muestra posiciones de opción de venta con un valor nominal de más de $600 millones (junto con una pequeña posición de opción de compra).
Una opción de venta otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender ese activo a un precio predeterminado. Puede considerarse una protección contra la caída de precios, lo que representa una postura bajista.
"Esta posición de Goldman Sachs, al igual que la de muchos otros bancos y fondos de cobertura, no es una posición neta larga", dijo el analista senior de CoinDesk, James Van Straten. "Esta es una estrategia que refleja la operación base, también conocida como operación de contado y carry, que equilibra los beneficios potenciales y los riesgos de las fluctuaciones del precio de Bitcoin . Los ETF han recibido recientemente opciones aprobadas sobre ellos, por lo que lo más probable es que se trate de una cobertura direccional".
A medida que se acerca rápidamente la fecha límite para la presentación de las divulgaciones del formulario 13F del cuarto trimestre, seguramente se producirán presentaciones similares (junto con titulares engañosos) para JPMorgan, Morgan Stanley y otras grandes operaciones de gestión de patrimonio.
Stephen Alpher
Stephen es el editor jefe de Mercados de CoinDesk. Anteriormente fue editor jefe en Seeking Alpha. Originario de un suburbio de Washington, D.C., Stephen estudió en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, donde se especializó en Finanzas. Posee BTC por encima del umbral de Aviso legal de CoinDesk de $1,000.
James Van Straten
James Van Straten Es analista sénior en CoinDesk, especializado en Bitcoin y su interacción con el entorno macroeconómico. Anteriormente, James trabajó como analista de investigación en Saidler & Co., un fondo de cobertura suizo, donde desarrolló su experiencia en análisis en cadena. Su trabajo se centra en la monitorización de flujos para analizar el papel de Bitcoin en el sistema financiero en general. Además de su actividad profesional, James asesora a Coinsilium, empresa británica que cotiza en bolsa, donde asesora sobre su estrategia de tesorería en Bitcoin . También mantiene inversiones en Bitcoin, MicroStrategy (MSTR) y Semler Scientific (SMLR).
