Volumen de futuros de ether se reduce mientras sus ETFs decepcionan y el mercado de criptomonedas opta por bitcoin

• Los volúmenes de futuros de ether en la Bolsa Mercantil de Chicago cayeron en agosto, mientras aumentaban los de bitcoin.
• En todo el mundo se ha producido un desplazamiento de las criptomonedas alternativas hacia bitcoin.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados al precio de ether (ETH) debutaron en EE. UU. a finales de julio, abriendo las puertas a los inversores que buscan exposición a esa criptomoneda sin tener que preocuparse por almacenarla.

Desde entonces, la actividad en derivados de ether cotizados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) se ha enfriado, según CCData, un proveedor de datos sobre activos digitales con sede en Londres.

El volumen de negociación de futuros sobre ether descendió 28,7% en agosto, hasta USD 14.800 millones, el más bajo desde diciembre de 2023. El volumen de opciones sobre ether cayó 37%, hasta USD 567 millones.

"Este descenso en los volúmenes de negociación de los instrumentos de ether sugiere un interés institucional menor de lo esperado en el activo, en particular tras el lanzamiento de ETFs de ether al contado", señaló CCData. "Las menores entradas en ETFs de ether al contado en agosto apoyan aún más esta tendencia. Además, los efectos de estacionalidad en agosto también pueden haber contribuido a la menor actividad de negociación, siendo probable que esta tendencia continúe en septiembre."

Antes de la llegada de los ETFs al contado, los futuros y los ETFs basados en futuros eran las únicas vías reguladas disponibles para las instituciones tradicionales del Estado. Los productos al contado se perciben generalmente como superiores a los ETFs basados en futuros, ya que estos últimos son vulnerables al "contango bleed". Dicho esto, la demanda de ETFs al contado tampoco ha sido impresionante.

Los datos rastreados por Farside Investors muestran que los ETFs de ether han registrado una salida neta de más de USD 500 millones desde su debut. Los ETFs de bitcoin, en cambio, registraron una entrada neta de más de USD 300 millones en las seis primeras semanas.

"La elevada beta de ether (~2,7) implica grandes pérdidas en periodos de aversión al riesgo, y los precios de ether han sufrido una caída de 30% desde su lanzamiento", señaló DBS Treasuries en un artículo publicado el miércoles.

El precio de ether cayó más de 22% hasta llegar a USD 2512 en agosto, su mayor caída porcentual mensual desde junio de 2022, en medio de la volatilidad en los mercados tradicionales y en el líder del mercado de criptomonedas, bitcoin.

Cambio hacia bitcoin

A escala mundial, se ha producido un desplazamiento hacia el líder del mercado, bitcoin, señal de que los inversores en criptomonedas se están volviendo reacios al riesgo tras el estancamiento de la carrera alcista.

En agosto, el volumen de futuros de bitcoin de CME aumentó 3,74%, hasta USD 104.000 millones, según CCData. Aun así, el volumen de opciones de bitcoin negociadas cayó un 13,4%, hasta USD 2420 millones.

Los datos rastreados por Wintermute muestran que los futuros sobre bitcoin representan ahora el 48% del interés abierto nocional total en el mercado de futuros sobre criptomonedas, mientras que las criptomonedas alternativas, incluido ether, representan el resto. En marzo, cuando el optimismo estaba en su punto álgido, bitcoin representaba sólo 31% del interés abierto global.

"Este cambio hacia activos de mayor capitalización de mercado, como bitcoin, es señal de un sentimiento más conservador en el mercado, en el que los operadores muestran menos apetito por el riesgo y las posiciones especulativas en criptomonedas más pequeñas y volátiles", dijo Jake Ostrovskis, operador extrabursátil de Wintermute, en una nota de mercado compartida con CoinDesk.