El gobernador del Banco de Japón insinúa más subidas de tipos, mientras bitcoin cae 0,4%

• Kazuo Ueda reiteró el compromiso de seguir subiendo los tipos de interés japoneses.
• El yen repuntó, mientras que los futuros del bitcoin y del S&P 500 registraron pérdidas moderadas.
• La divergencia de políticas entre el Banco de Japón y la Reserva Federal apunta a un fortalecimiento continuado del yen y a un deterioro de los activos de riesgo, incluido bitcoin.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reiteró que el banco central seguirá subiendo los tipos de interés si la economía y la inflación evolucionan como se espera, según Bloomberg.

En un documento presentado el martes ante un grupo gubernamental encabezado por el primer ministro Fumio Kishida, Ueda afirmó que el entorno económico sigue siendo acomodaticio, con tipos de interés ajustados a la inflación negativos incluso después de un aumento a finales de julio en el coste de los préstamos de referencia. Ese fue el primero en décadas y desencadenó una reversión de las operaciones de carry trade en yenes, desestabilizando los activos de riesgo, incluidas las criptodivisas.

Los comentarios de Ueda atrajeron ofertas para el yen, empujando el par USD/JPY a 145,85 desde 147, según la plataforma de gráficos TradingView. Los futuros vinculados al S&P 500 cayeron 0,5% y bitcoin (BTC) 0,4% a USD 58.920, según datos de CoinDesk.

El plan del Banco de Japón de endurecer la política monetaria supone un reto para los activos de riesgo, ya que es probable que la Reserva Federal de Estados Unidos empiece a recortar los tipos en septiembre y se espera que otros bancos centrales hagan lo mismo en los próximos meses.

Esto significa que el yen podría subir con fuerza frente a la mayoría de las divisas, incluido el dólar, lo que podría obligar a los operadores a vender sus inversiones de mayor riesgo y a devolver sus préstamos denominados en yenes. La liquidación de las operaciones de carry trade con yenes sacudió los mercados mundiales a principios del mes pasado y fue en parte responsable de la caída de bitcoin de USD 70.000 a USD 50.000.

"La reacción positiva inicial del mercado [a los inminentes recortes de tipos de la Fed] está justificada porque los inversores creen que si el dinero es más barato, los activos valorados en dólares fiduciarios de oferta fija deberían subir", escribió Arthur Hayes, cofundador y exCEO del exchange de criptomonedas BitMEX y director de inversiones de Maelstrom, en una reciente entrada de blog. "Estoy de acuerdo. Sin embargo, estamos olvidando que estos futuros recortes de tipos anticipados por la Fed, el BOE y el BCE reducen el diferencial de tipos de interés entre estas divisas y el yen".

"Reaparecerá el peligro del carry trade del yen, que podría hacer descarrilar la fiesta a menos que la expansión de los balances de los bancos centrales, es decir, la impresión de dinero, aumente la cantidad de dinero", dijo Hayes.

Los tipos de interés en Japón estuvieron estancados en cero durante más de dos décadas, lo que llevó a los inversores a endeudarse en yenes e invertir en activos de alto rendimiento. Según Deutsche Bank, el gobierno japonés representaba USD 20 billones en carry trade hasta octubre del año pasado.