Más allá de los ETF: Innovaciones en Cripto a tener en cuenta en 2024

Es el comienzo de un nuevo año y todo es posible, pero si preguntas, lo único que se menciona es la inminente aprobación de los ETF de Bitcoin al contado. Lo entendemos, es emocionante y crea potencial para que los minoristas se expongan a los activos digitales sin tener que aprender los aspectos más complejos de las Cripto. Pero todo ese alfa ya se ha agotado.

¿En qué otros lugares deberíamos buscar valor en el ecosistema?

Si cree en los fundamentos de varios activos digitales como lo hacemos enErizoPuede ser útil elaborar una narrativa en torno a las colecciones de tokens e intentar identificar los indicadores clave de rendimiento que impulsarán la demanda del activo subyacente. Si bien los resultados pasados no garantizan rentabilidades futuras, 2023 ofrece lecciones para reconocer el alfa no reconocido el próximo año.

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La buena gente de@cryptokoryoHe hecho un trabajo increíble organizando unPanel de control de DuneEsto facilita el seguimiento del rendimiento de varias canastas de activos, y han seleccionado algunos valores predeterminados sensatos que pueden ayudarlo a visualizar cómo podrían lucir sus propias narrativas.

Los grandes ganadores de 2023 incluyen el staking líquido de tokens derivados en protocolos de capa 2 (p. ej., ALCX, ASX, PENDLE), seguidos de cerca por los protocolos DeFi 2.0 (p. ej., DYDX, FXS, INST), las únicas narrativas incluidas que superaron a la simple tenencia de Bitcoin. Sin embargo, los protocolos del mercado monetario (p. ej., Aave, COMP, QI) y las redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN, p. ej., FIL, RNDR, DIMO) les siguieron de cerca.

ONE podría especular que la característica unificadora de estas narrativas es una combinación de apalancamiento y liquidez, elementos necesarios para generar un rendimiento mejor que las tasas del Tesoro del 5% que vimos el año pasado, y características que son fundamentalmente superiores cuando se accede a ellas en una base de datos y un tiempo de ejecución compartidos como una cadena de bloques.

Sin embargo, DePIN no encaja perfectamente en esta tesis. Quizás, junto con narrativas como la Descentralización de la Ciencia («DeSci», p. ej., VITA, HAIR, GROW) y los Activos del Mundo Real («RWA», p. ej., MKR, MPL, CPOOL), estas aplicaciones, más sensibles a la tecnología y la normativa, finalmente estén comenzando a consolidarse con importantes hitos en la implementación y el licenciamiento de hardware, lo que conduce a su adopción en el mundo real.

También puede ser útil observar dónde los desarrolladores están implementando contratos y renovando su inventario de tokens. Gran parte del volumen de ETH ha comenzado a migrar a sus cadenas L2, donde las transacciones son más rápidas y económicas, y muchos incluso han comenzado a promover la tesis de la appchain, según la cual el futuro pertenecerá a las aplicaciones individuales que poseen su propia L2, como BASE de Coinbase. Según la acción del precio de sus activos más populares, parece que Avalanche, ARBITRUM y Optimism han mostrado un fuerte potencial de crecimiento.

Independientemente de la tesis que elija para invertir su capital, recuerde que los esfuerzos de investigación y desarrollo pueden tardar años en dar sus frutos y traducirse en la adopción por parte del consumidor final. Por mucho que nos guste especular como degenerados, una mano firme y paciente puede generar un rendimiento notablemente superior a largo plazo. ¡Imagínese, habría tenido que mantener BTC durante 15 años para ver toda su trayectoria de crecimiento! Quizás su próxima tesis tenga una historia similar.