¿Qué significa realmente la fuerte caída de la semana pasada en el saldo de Bitcoin en los exchanges?

La cantidad deBitcoinLos precios que se mantienen en todas las bolsas cayeron drásticamente la semana pasada, una señal que, según la experiencia pasada, se tomó como algo positivo para el mercado.Bitcoin mercado.

Pero la dinámica cambiante del mercado muestra que, a medida que el mercado de Cripto crece, confiar en solo una o dos métricas no siempre puede revelar la historia completa de lo que está sucediendo.

Los datos de la firma de datos blockchain Glassnode muestran que el saldo de Bitcoin en todos los intercambios cayó un 4,1% a 2,48 millones desde 2,587 millones en los últimos cuatro días de julio.

La reacción inicial del mercado a la caída fue positiva, porque tan recientemente como en septiembre pasado se registró una disminución en la cantidad de Bitcoin en todos los exchanges. Llegó al mismo tiempo como un Rally de precios.

La lógica presunta es simple: se transfirieron más BTC de los exchanges, potencialmente para... carteras de almacenamiento en frío, a medida que los inversores se volvieron más optimistas sobre el valor a largo plazo de sus tenencias de Bitcoin .

Pero después de que los analistas analizaron los datos más de cerca, particularmente considerando que la caída reciente fue mucho más pronunciada que la anterior, dijeron que el descenso podría no reflejar necesariamente sólo un sentimiento alcista.

Es "realmente difícil saber qué está pasando con una sola dimensión", declaró Willy WOO, analista independiente de datos de blockchain, a CoinDesk. "A medida que la red cambia, la vara de medir cambia con ella".

De hecho, justo cuando el mercado comenzó a notar la caída, el intercambio de Cripto Kraken, por ejemplo, anunciado La semana pasada, la caída del saldo de Bitcoin en su exchange fue el resultado de sus transferencias internas, lo que inmediatamente atenuó parte del entusiasmo inicial.

“No podemos confirmar que la caída no se deba exclusivamente a las transferencias internas de las plataformas de intercambio”, declaró Philip Gradwell, economista jefe de la firma de datos blockchain Chainalysis. “Algunas sí lo son, pero no todas, y es necesario observar los posibles retiros durante más tiempo para determinar si son genuinos”.

“Esto dificulta bastante la presentación de declaraciones definitivas sobre saldos cambiarios de épocas muy lejanas”, concluyó. “Estamos trabajando para mejorar la comprensión de esto”.

Clara Medalie, directora de investigación de la firma de datos blockchain Kaiko, dijo que si bien es fácil determinar qué direcciones pertenecen a un exchange, muchas más entidades, como los mostradores OTC y los corredores asociados con los exchanges, están recibiendo muchos Bitcoin.

“Por lo tanto, es difícil medir realmente el flujo de salida de una bolsa, ya que estas transferencias podrían muy bien enviarse simplemente a otras bolsas o mesas de negociación, o simplemente entre direcciones en la misma bolsa”, dijo Medalie.

Alcista, pero conservadoramente alcista

Algunos argumentan, sin embargo, que si también se consideraAlgunas otras métricas de datos de blockchainLa caída de la semana pasada en el saldo de Bitcoin en los exchanges aún podría reflejar un sentimiento alcista en el mercado en general.

WOO le dijo a CoinDesk que cuando se produjo la caída la semana pasada, las tenencias de los grupos que poseían pequeñas, medianas y grandes cantidades de Bitcoin aumentaron, mostrando algunas compras agresivas tanto por parte de las ballenas de Bitcoin (grandes tenedores) como de los inversores más pequeños.

Como CoinDesk reportadoLa cantidad real de BTC disponibles para el comercio es mucho menor que la oferta actual de Bitcoin, de 18,77 millones, o el 89 % de su límite de 21 millones, debido al creciente acaparamiento por parte de los inversores y la pérdida permanente de BTC minados a lo largo de los años. La disminución del saldo de BTC en las plataformas de intercambio y el aumento de los saldos de BTC de los titulares en sus billeteras indican que algunas monedas se vendieron a compradores fuera de las plataformas.

“Las ballenas más grandes podrían ser intercambios que antes se consideraban entidades separadas y distintas, cuando ahora descubrimos que, en efecto, siempre fueron intercambios”, dijo WOO . “Camarones (los poseedores de Bitcoin con menos de un BTC) hasta las ballenas más pequeñas aumentaron sus tenencias... Es poco probable que estos tipos sean intercambios, por lo que valida que la mayoría de las monedas que salieron de los intercambios sean reales".

Como muestran los datos de Glassnode, en las últimas dos semanas, el suministro circulante total en poder de entidades con diferentes cantidades de BTC aumentó, con la excepción de las entidades con saldos entre 100 y 1.000 BTC, y aquellas con saldos de más de 100.000 BTC.

“Cuando veo grandes salidas como esta, creo que a los inversores les gusta el precio y están dispuestos a mantenerlo durante un período más largo”, dijo George Kaloudis, investigador asociado de CoinDesk. “Esto demuestra que los inversores están más dispuestos a capear el temporal a corto plazo, dada la fricción de devolver fondos a las plataformas de intercambio para liquidarlos”.

Cambios en los intercambios preferidos

Las salidas de saldo de Bitcoin en los exchanges, según el análisis de Chainalysis, también son una situación caso por caso, una indicación de que algunos inversores y comerciantes pueden haber cambiado sus plataformas preferidas para el comercio y otras actividades Cripto .

Como muestra el gráfico a continuación, la caída en la cantidad de Bitcoin en los intercambios de criptomonedas a criptomonedas fue mucho más pronunciada que la caída de los saldos de Bitcoin en los intercambios de criptomonedas a moneda fiduciaria desde el 1 de mayo.

"Creo que gran parte del Bitcoin que se ha retirado se está moviendo de exchange, a medida que la gente cambia las plataformas en las que negocia", dijo Gradwell.

Si bien no está claro qué ha provocado el cambio de intercambios de Cripto preferidos por los comerciantes e inversores, Binance, el intercambio de Cripto más popular por volumen de operaciones, se ha enfrentado Medidas regulatorias más estrictas en países de todo el mundo.

Las recientes salidas de Bitcoin de los exchanges "fueron presumiblemente catalizadas por Binance".anunciode límites de retiro drásticamente más bajos para clientes que no utilizan KYC (conozca a su cliente)", dijo la firma de investigación de blockchain Delphi Digitalescribióen su actualización diaria del mercado del 29 de julio, que también señaló que Binance y Coinbase eran los dos principales intercambios en términos de salidas absolutas.

Binance tambiéndicho que sus usuarios en Alemania, Italia y los Países Bajos no podrán abrir nuevas posiciones de futuros y derivados en la plataforma.

Por otro lado, el cambio en la preferencia por los intercambios de criptomonedas a monedas fiduciarias también podría indicar que los nuevos inversores en Cripto se sienten más cómodos solo con inversiones en Bitcoin , según Kaloudis de CoinDesk.

“Estamos viendo nuevos participantes en el mercado de Bitcoin que presumiblemente se sienten menos cómodos comerciando con criptomonedas en general, [lo que] teóricamente es más optimista para la adopción de Bitcoin ”, dijo.