Cripto largas y cortas: No, Bitcoin no está en una burbuja

Pensar que un concepto tan festivo, que evoca tanto sofisticación como asombro infantil, pudiera llegar a tener un coste económico tan elevado.

La semana pasada, el estratega jefe de inversiones de Bank of America Securities, Michael Hartnettdijo en una nota eso Bitcoin LOOKS "la madre de todas las burbujas".

Harnett parece basar su diagnóstico en la fuerza y ​​la velocidad del aumento del precio del bitcoin, como si esa fuera la característica principal de una burbuja financiera. No lo es.

Continuando con el mal uso de la palabra, en una notacitado en Bloomberg Esta semana, la firma de gestión de inversiones Man Group afirmó: «Cada vez que estalla una burbuja de Bitcoin , surge otra para reemplazarla… Esta misma frecuencia hace que la narrativa de Bitcoin sea algo atípica en comparación con las grandes burbujas del pasado».

Esto es menos irritante, ya que Man Group reconoce que el Bitcoin es "atípico", pero también parece creer que es una Bitcoin . No lo es.

Las palabras importan

Para entender por qué, saquemos nuestros diccionarios financieros:

Investopedia:“Durante una burbuja, los activos normalmente se negocian a un precio, o dentro de un rango de precios, que excede ampliamente el valor intrínseco del activo (el precio no se alinea con los fundamentos del activo)”.

Nasdaq:“Un fenómeno de mercado caracterizado por aumentos repentinos de los precios de los activos a niveles significativamente superiores al valor fundamental de ese activo”.

WikipediaUna situación en la que los precios de los activos parecen basarse en perspectivas inverosímiles o inconsistentes sobre el futuro. También podría describirse como [un activo que cotiza] a un precio o rango de precios que supera con creces su valor intrínseco.

¿Ves el hilo conductor? Un activo está en una burbuja cuando su precio aumenta.no relacionado con su valor intrínseco o fundamental.

¿Cuál es el valor intrínseco de bitcoin? Nadie lo sabe aún. Estamos ante una Tecnología joven que evoluciona junto con la demanda. Sus futuros usos aún no están claros, al igual que su lugar en el ecosistema financiero. Las características únicas de inversión de bitcoin y sus métricas desconocidas imposibilitan la aplicación de las técnicas de valoración tradicionales. Muchos tienen opiniones sobre su valor fundamental, pero basta con observar... ancho rangopara darse cuenta de que se basan en teorías no establecidas y en una lógica no probada.

Así que, cualquiera que diga que Bitcoin está en una "burbuja" está juzgando su valor intrínseco. Pero nunca (al menos que yo sepa) comparten sus cálculos ni revelan la cifra que calculan.

Conceptos sociales

¿Tal vez estos analistas y comentaristas estén usando el término “burbuja” en el sentido social?

El economista Robert Schillerdefine una burbuja especulativa Como una “epidemia social cuyo contagio está mediado por las fluctuaciones de precios”. Quienes pasamos tiempo en Twitter o YouTube quizá asentimos en señal de reconocimiento. Pero Schiller especifica “epidemia” (una metáfora desafortunada en 2020-21), lo que implica una participación generalizada. La cacofonía de maximalistas de Bitcoin y entusiastas de las altcoins dista mucho de ser generalizada.

Cliff Asness, cofundador de AQR Capital Management, lo entiende.En un artículo de 2014En un artículo escrito para el CFA Institute, dijo: “La palabra ‘burbuja’, incluso si no eres un fanático del mercado eficiente (si lo eres, nunca deberías pronunciarla fuera de la bañera), se usa demasiado”.

Dejando a un lado la espuma, añade: «Que un caso particular sea una burbuja nunca será objetivo; siempre tendremos desacuerdos ex ante e incluso ex post. Pero para que tenga contenido, el término burbuja debería indicar un precio».que ningún resultado futuro razonable puede justificar.” (énfasis mío)

La mayoría de los inversores profesionales que destinan parte de sus carteras a Bitcoin lo hacen para protegerse ante una posible devaluación de la moneda, que parece cada vez menos descabellada. ¿Cómo se le puede poner precio a eso?

¿Cuál es el «valor fundamental» de un bien que no se deprecia junto con la moneda subyacente, que no sufre las consecuencias de una economía débil y que no puede ser utilizado para generar ganancias para unos pocos privilegiados y poderosos? ¿Cuál es el «valor intrínseco» de una Tecnología que también permite el intercambio de información auditable, inmutable y resistente a la censura? ¿Cómo se asigna un precio base a un token criptográfico que lo incorpora todo y que, además, puede utilizarse como innovación en pagos y como una reserva de valor emergente resistente a las incautaciones?

Para que el Bitcoin se encuentre en una burbuja, sus fluctuaciones de precio deben ser independientes de su valor subyacente. Dado el asombroso aumento de la oferta global de dólares en un momento de estancamiento de la demanda debido a las recesiones generalizadas provocadas por la pandemia, y la probable aparición de una inflación impulsada por la recuperación, que será difícil de controlar, se podría argumentar que el valor subyacente del bitcoin, como posible contrapartida al caos económico resultante, está aumentando rápidamente. Se podría argumentar que las fluctuaciones de precio del bitcoin son poniéndose al día a su valor subyacente.

La antiburbuja

También se podría argumentar que el Bitcoin es la antiburbuja, que su precio está subiendo debido a las burbujas en otras partes de la economía. Muchos inversores están comprando Bitcoin en respuesta a lo que consideran una enorme deuda soberana. burbuja de BOND, que según creen el gobierno intentará desinflar imprimiendo dinero.

En cuanto a la renta variable, las vertiginosas valoraciones de mercado de las empresas tecnológicas dependen en gran medida de los bajos tipos de interés, que podrían dispararse rápidamente si la burbuja de los BOND estalla. Esto haría aún más atractivas las alternativas como el Bitcoin .

Para comprender la naturaleza antiburbuja del bitcoin, imaginemos cuál sería su valor fundamental si tuviéramos bancos centrales que no imprimieran dinero, gobiernos que mantuvieran cuentas equilibradas y no temiéramos en absoluto a la TMM, la represión financiera ni ningún tipo de levantamientos populistas. En este escenario, la demanda y el precio serían mucho más bajos que hoy.

Así pues, antes de acusar a Bitcoin de estar en una burbuja, antes de dar a entender que su precio actual no refleja de ninguna manera su utilidad potencial en un mundo caótico y cada vez más incierto, preguntémonos hacia dónde creemos que se dirigen los impulsores de la utilidad de Bitcoin.

Nada de esto significa que el precio del bitcoin no vaya a caer; podría hacerlo, y si lo hace, podría hacerlo rápidamente. La probabilidad de que esto ocurra depende de la decisión de cada inversor.

Sin embargo, esto significa que debemos examinar más allá de las fluctuaciones recientes de precios. Una rentabilidad sólida no se considera automáticamente una burbuja. Las burbujas no se basan en precios, sino en el precio en relación con el valor.

Las etiquetas importan, y lo que viene será lo suficientemente confuso sin necesidad de palabras cargadas que tergiversen los nuevos conceptos.

- Noelle

Macrocorrientes

Cuando inversores institucionales Si elogian el entorno macroeconómico actual como "perfecto" para el Bitcoin, los escuchamos. Después de todo, las bajas tasas de interés, la depreciación del dólar y el temor a la inflación llevan a los inversores a invertir su efectivo de bajo rendimiento en activos de mayor rentabilidad, como el oro y el Bitcoin.

Pero ¿regresan estos inversores a la mesa de dibujo cuando el BTC se desploma más del 20% justo cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 1%? Empiezo a cuestionar si la narrativa macroeconómica de que el continuo apoyo de la Reserva Federal suprime los rendimientos e impulsa la especulación en el mercado sigue vigente.

Al igual que la Reserva Federal, los gestores de inversiones se preocupan más por los rendimientos reales (ajustados para eliminar los efectos de la inflación) que por los rendimientos nominales. El hecho de que los rendimientos reales sigan siendo negativos significa que las perspectivas de inflación son moderadas. La Reserva Federal continuará con la flexibilización monetaria hasta que observe un repunte significativo del crecimiento y la inflación, lo que respalda el escenario base del Bitcoin como activo especulativo.

¿Y qué pasa con Bitcoin como cobertura contra la inflación?

Algunos podrían decir que aún no hay indicios de una inflación descontrolada. Sin embargo, los participantes del mercado discreparían, ya que se posicionan con anticipación a los datos económicos. Esto se refleja en las tasas de equilibrio (una medida de mercado de las expectativas de inflación), que superaron el 2 % esta semana.

(El gráfico anterior muestra que el rendimiento real a 10 años de los bonos estadounidenses lucha por alcanzar las expectativas de inflación más altas, lo que debería KEEP a la Fed activa, respaldando el argumento macroeconómico a favor de Bitcoin).

Para ser justos, las métricas de volatilidad, como las primas de swaption de los bonos del Tesoro, no muestran un sesgo de cobertura ante una subida o bajada significativa de las tasas. Esto significa que la volatilidad en el mercado de tasas se mantiene muy baja, lo que sugiere que los inversores aún no exigen una mayor compensación por el riesgo de aumento de las tasas de interés (o inflación).

Entonces, ¿dónde pueden los inversores encontrar tal recompensa? Bitcoin. La Criptomonedas está atrayendo mayores flujos institucionales porque genera altos rendimientos en comparación con los activos tradicionales. El alto rendimiento relativo de Bitcoin compensa a los inversores por la volatilidad y el riesgo de inflación.

Mientras la Reserva Federal siga invirtiendo, la búsqueda especulativa de altos rendimientos continuará. El Bitcoin se encuentra en un entorno ideal para ser considerado como una clase de activo.

- Damanick

Eslabones de cadena

Los inversores hablan:

Lo hemos estado observando durante bastante tiempo, y nuestra opinión es que es una bestia única como reserva de valor emergente, que combina algunos de los beneficios de la Tecnología y el oro. Sí, es un activo aparentemente sin sentido, pero ONE que tiene un sentido absoluto para nuestra visión del mundo. —Extracto de un texto bellamente escrito y reflexivo. carta de inversor de Jonathan Ruffer, presidente deCompañía de inversión Ruffer

Cada vez que estalla una burbuja de Bitcoin , surge otra para reemplazarla… Esta misma frecuencia hace que la narrativa de Bitcoin sea algo atípica en comparación con las grandes burbujas del pasado. Grupo de hombres nota de inversión

En nuestra opinión, dada su alta volatilidad y la magnitud de sus caídas pasadas, las criptomonedas podrían ser atractivas para los inversores especulativos, pero no son una alternativa adecuada a los activos refugio ni contribuyen necesariamente a la diversificación de la cartera.estrategas en Gestión de activos de UBS

· “T siquiera sé lo suficiente como para decir esto con seguridad, pero aun así diré que soy un poco cínico de que alguien vaya a presentar un modelo de valoración realmente bueno para el precio correcto”. Acantilado Asness, cofundador de AQR Capital Management,en una entrevista de Bloomberg

· Hablando en The Coin Rush de CNBC el martes, el director global de investigación de materias primas de Goldman Sachs,Jeff Currie,dijo el mercado de Criptomonedas “se está volviendo más maduro”, pero aún tiene un camino por recorrer, y pensó que aproximadamente el 1% de la capitalización actual del mercado de Bitcoin era atribuible a inversores institucionales.

En suÚltimo memorando para inversores,Fundador de Oak Tree CapitalHoward Marks Revela que su hijo, afortunadamente, posee una cantidad significativa para nuestra familia. Continúa diciendo: «En el caso de las criptomonedas, probablemente permití que mi reconocimiento de patrones en torno a la innovación financiera y el comportamiento especulativo del mercado, junto con mi conservadurismo natural, generara mi postura escéptica. … Por lo tanto, he llegado a la conclusión (con la ayuda de Andrew) de que aún no estoy lo suficientemente informado como para formarme una opinión firme sobre las criptomonedas. Con una mentalidad abierta, me esfuerzo por Aprende».

Conclusiones:

Según fuentes,Goldman Sachs es considerando lanzar un servicio de custodia de Cripto.LLEVAR: Recuerdo que, en sus inicios, solíamos decir que la entrada de Goldman Sachs en el negocio de las Cripto sería un punto de inflexión para las instituciones. Años después, incluso con otras importantes instituciones tradicionales que ya ofrecían servicios de activos digitales, seguiría siendo un gran logro, ya que sería la señal más clara hasta la fecha de que Wall Street está interesado. También desencadenaría una carrera por ponerse al día con otras instituciones financieras tradicionales e incentivaría a los gestores de fondos profesionales a, al menos, informarse mejor.

Esta semana, Reuters informó que la administración entrante de BidenSe espera que nombre Gary Gensler, un veterano de Washington y Wall Street que ha estudiado de cerca el campo de las Criptomonedas , como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. LLEVAR: Estas son muy buenas noticias para la industria de las Cripto . Gensler tiene experiencia en Mercados de capitales, el mundo académico y la administración pública. Se desempeñó como presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), como regulador financiero clave para el expresidente Obama y en el Departamento del Tesoro durante la administración Clinton. Más recientemente, impartió clases. Curso de blockchain y Cripto en el MIT, ha hablado en varias conferencias Cripto e incluso escribió un artículo de opinión para nosotros En 2019, Gensler considera la cadena de bloques como un "catalizador del cambio" y parece tener una comprensión matizada del funcionamiento de los Cripto y su impacto en los Mercados de capitales. Es probable que esta nominación reavive la expectativa del mercado de que se apruebe un ETF de Bitcoin este año. (Véase la declaración del exfuncionario de la CFTC, Jeff Bandman) Asumir la nominación reportada aquí.)

Custodio de Cripto Anclajeha obtenido la aprobación condicionalpara una carta de fideicomiso nacionalde la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC), lo que lo convierte en el primer “banco de activos digitales” nacional en EE. UU.LLEVAR:Estados Unidos ahora tienetres bancos nativos de criptomonedas, en comparación con exactamente cero hace solo unos meses (intercambio de Cripto) Kraken se le otorgó una institución de depósito de propósito especial– SPDI – estatuto del estado de Wyoming en septiembre pasado, y banco de Cripto Avanti Conseguí ONE un mes despuésExisten diferencias notables entre los tres que vale la pena mencionar. Como fideicomiso nacional, Anchorage no puede aceptar depósitos, lo que significa que no tiene acceso automático a la ventanilla de descuento ni al sistema de pagos de la Reserva Federal. Sin embargo, sí convierte a Anchorage en un custodio calificado según las normas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y añade otra pieza de Cripto al rompecabezas de las instituciones financieras reguladas. Cuantas más empresas financieras "autorizadas" haya en la industria de las Cripto , mayor será el nivel de confianza institucional.

Intercambio de Cripto con sede en Nueva York Bakkt, respaldado por la empresa matriz de NYSE, ICE,se convertirá en una empresa que cotizará en bolsa a través de una fusión con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) Patrocinado por Victory Park Capital. LLEVAR:La valoración esperada es de 2.100 millones de dólares para un negocio previo al producto y a los ingresos.Según una presentación Según informó el equipo de Bakkt a la SEC, la firma espera que el tamaño del mercado de Criptomonedas alcance los 3 billones de dólares en 2025; en otras palabras, se triplicará en cinco años.

Gemini Trust, el intercambio y custodio de Criptomonedas fundado por los gemelos Tyler y Cameron Winklevoss, Podría salir a bolsa pronto,según un informe de Bloomberg.LLEVAR: LOOKS que en 2020 varias empresas de infraestructura del mercado de Cripto saldrán a bolsa. Se mencionó a Bakkt anteriormente, y se rumorean otras posibilidades. Coinbase, BlockFi,eToroY probablemente me falten un par. Esta es una gran noticia para nosotros, los analistas, ya que estamos entusiasmados por conocer los datos financieros detallados de algunas de las plataformas más grandes del sector. También es una buena noticia para el sector, ya que es probable que estas salidas a bolsa atraigan la atención de los inversores tradicionales y les ofrezcan una alternativa para acceder a las Criptomonedas .

Más de 3 mil millones de dólaresfluyó hacia los productos del gestor de Cripto Inversiones en Grayscale En el cuarto trimestre de 2020, según su último informe <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2021/01/Q4-Grayscale%C2%AE-Digital-Asset-Investment-Report.pdf">Grayscale (</a> Grayscale es propiedad de DCG, también matriz de CoinDesk), más del 90 % de esta cifra provino de inversores institucionales, principalmente gestores de activos. LLEVAR: El informe también mostró que las entradas del cuarto trimestre representaron casi el 60% del total del año, a pesar de que la mayoría de sus fondos estuvieron cerrados a nuevas inversiones durante los últimos 10 días del año, lo que pone de relieve la aceleración del interés institucional en los Cripto . Además, el peso de las entradas institucionales en el total fue notablemente mayor en el cuarto trimestre que en el conjunto del año. Casi el 90% de las entradas se destinaron al fideicomiso de Bitcoin de la empresa, GBTC.

Grayscale tiene reabrió algunos de los fondos Cerró sus puertas a nuevas inversiones en diciembre del año pasado, entre ellas, el fideicomiso Bitcoin (GBTC) y el fondo digital de gran capitalización (GDLC). LLEVAR: Dado que Grayscale fue responsable de gran parte de las compras de Bitcoin en el cuarto trimestre del año pasado, la reapertura podría tomarse como una buena noticia para el mercado: un comprador que se había ido temporalmente está regresando.

Un prospecto para un nuevofondo cotizado en bolsa de Bitcoin(ETF)se ha presentadopor Arxnovum Investments Inc. con la Comisión de Valores de Ontario (OSC) en Canadá.LLEVAR: Con la renovada atención puesta en una posible aprobación de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos, las acciones de la OSC aquí podrían sentar un precedente: una negociación de un ETF de Bitcoin en una bolsa de valores vecina podría encender el espíritu competitivo y ayudar a la SEC a darse cuenta de que otras jurisdicciones están liderando el camino en la innovación financiera; por otro lado, un rechazo de la OSC podría enviar una señal a la SEC de que no hay prisa.

Corporación 3iqEl fondo de Bitcoin de , que cotiza como QBTC.U en la Bolsa de Valores de Toronto, Ha alcanzado más de 1.000 millones de dólares canadienses(US$785 millones) en capitalización de mercado.LLEVAR: Este nivel de crecimiento de un fondo de intercambio que originalmente cotizó en Toronto en abril del año pasado, y en la Bolsa de Valores de Gibraltar en septiembre, subraya la demanda de vehículos cotizados en Bitcoin .

El producto cotizado en bolsa de Bitcoin BTCE, que comenzó a cotizar en la bolsa Xetra de Deutsche Börse en junio de 2020, ahora También cotiza en la bolsa suiza SIX..LLEVAR: El Financial Timesreportado esta semanaEl volumen diario de negociación de BTCE en Xetra promedió 57 millones de euros en los primeros 11 días de enero, frente a un promedio diario de 15,5 millones de euros en diciembre, lo que indica una creciente demanda en Europa de productos de Bitcoin cotizados. La inclusión en SIX eleva el número de ETP que cotizan en la bolsa suiza a 34 y, según la bolsa, la facturación en productos de Criptomonedas alcanzó los 1100 millones de francos suizos (1240 millones de dólares) en 2020. Esta cifra sigue siendo pequeña en términos generales (la bolsa... facturación reportada en 2020de más de 1,7 billones de CHF, o casi 2 billones de dólares), pero si la tendencia de BTCE en Xetra sirve de referencia, es probable que esa cifra sea sustancialmente mayor en 2021.

El número deasesores financieros Asignación de Cripto a las carteras de clientes alcanzó casi el 10%en 2020, un aumento de casi el 50% en comparación con 2019.LLEVAR: Esto según una encuesta reciente realizada por el administrador de fondos de Cripto Bitwise y el sitio de medios financieros ETF Trends (puede Vea el informe completo en nuestro Centro de Investigación), que recibió información de casi 1000 asesores financieros registrados. El 81 % de ellos informó haber recibido una pregunta de un cliente sobre Cripto en los últimos 12 meses. Esto resalta la importancia de que los asesores financieros... el menospoder responder preguntas sobre Cripto : están haciendo un flaco favor a sus clientes si no pueden T, y descartar algo porque no es fácil de entender va en contra de la ética de la profesión.

Plataforma de comercio de Cripto Torre de la Cruz es Lanzamiento de una mesa de Mercados de capitalesPara clientes institucionales.LLEVAR: Esto resume dos tendencias que hemos observado durante el último año: 1) la aparición de servicios de mercado de Cripto de nivel institucional, que amplían la oferta y aumentan la comodidad de los inversores institucionales en los Mercados de Cripto , y 2) la agrupación de servicios relacionados con las criptomonedas y la consolidación gradual de la industria en unas pocas empresas que realizan diversas funciones, al estilo de un bróker PRIME . Tras expandirse desde su plataforma de intercambio al contado y su mesa de operaciones extrabursátiles (OTC), CrossTower ahora ofrece préstamos de activos digitales, financiación de operaciones, productos estructurados y ejecución de operaciones en múltiples plataformas.

Gestor de activos digitalesNYDIG– que a principios de esta semanaanunció la adquisición de la empresa de datos Cripto Digital Assets Data – es Asociación con el proveedor de Tecnología bancaria Moven ofrecer complementos para los bancos que quieran lanzar productos Bitcoin . LLEVAR: Este es otro indicio de que las instituciones financieras tradicionales se están preparando para entrar en el mercado de Cripto , ya sea a través de servicios de custodia, plataformas de negociación, pagos o una combinación de estos. En una encuesta en línea a más de 2000 consumidores estadounidenses, compartida en exclusiva con CoinDesk, NYDIG descubrió que el 80 % de los poseedores de Bitcoin transferirían sus Cripto a un banco si este contara con almacenamiento seguro. De estos mismos poseedores, el 71 % cambiaría su cuenta bancaria principal si un banco ofreciera productos relacionados con bitcoin y el 81 % estaría interesado en comprar Bitcoin a través de su banco.

Empresa de gestión de activosArca tiene cerró una ronda Serie A de 10 millones de dólaresde financiación liderada por RRE Ventures.LLEVAR: Arca es una de las gestoras de fondos de Cripto más innovadoras del sector. No solo gestiona su propio fondo de Cripto , sino que también está innovando en productos financieros y gestión de fondos. En 2019, presentó el viernes un prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para un fondo de BOND . cuyas acciones serían tokenizadasen elEthereumblockchain. En 2020, defendió el concepto de“activismo de los poseedores de tokens” Impulsando a Gnosis, la plataforma de intercambio descentralizado y mercado de predicción, a mantener su misión original o a devolver los fondos a los inversores. Será interesante ver qué hace con los fondos recaudados en la última ronda.

Este informe de Bloombergen elLa primera instalación de minería de Bitcoin del Ártico No solo tiene fotos preciosas, sino que también nos recuerda que Bitcoin no solo existe en el ciberespacio, ni es una apuesta puramente Tecnología . También tiene un lado industrial. LLEVAR:El informe también nos recuerda que lagran consumo de energía de BitcoinLa minería no es un destructor de industrias, como muchos críticos iniciales insistieron que sería.

Hablando de minería, con sede en MinnesotaCompute Northy con sede en Nueva YorkFundición digital (propiedad de DCG, también la empresa matriz de CoinDesk) se han asociado para proporcionaruna solución de minería alojada “llave en mano” que permite a los inversores comprar máquinas alojadas a través de cualquiera de las empresas.LLEVAR: Este es un paso hacia convertir la minería de Bitcoin en una opción de inversión con menos barreras (como encontrar una ubicación, comprar las máquinas, ETC). También podría servir como base para otros tipos de productos financieros, como garantías basadas en la minería y derivados de cobertura. Invertir en Cripto no se trata solo de comprar un activo y observar la fluctuación del precio.

Finanzas de Babel es Permitir que las empresas mineras de Bitcoin ponen sus máquinas como garantía de préstamos a cambio de condiciones de préstamo significativamente mejores que las ofrecidas para la garantía de Cripto . LLEVAR: Esto ofrece una visión de la creciente sofisticación de la industria minera en China y el surgimiento de operaciones apalancadas. Por un lado, un mayor apalancamiento implica mayor riesgo. Por otro lado, el apalancamiento permitirá un crecimiento más rápido de la industria, lo que conduce a redes blockchain aún más seguras, lo que a su vez genera mayores flujos financieros, y así sucesivamente en un círculo virtuoso.

El brazo de riesgo del exchange de Criptomonedas estadounidense Coinbase participó en la ronda de capital semillade la empresa de software y servicios de minería Titan, que en diciembre anunció lo que supuestamente será elPrimer grupo de minería de Bitcoin de nivel empresarialen América del Norte.LLEVAR: Esto se hace eco de la tendencia mencionada anteriormente de que las instalaciones de minería de Cripto se presenten como oportunidades de inversión, y el respaldo de Coinbase a este potencial lo convierte en un área aún más intrigante para observar.

Empresa de minería de Bitcoin con sede en Las Vegas Grupo de Patentes Marathon(MARA) ha firmado un acuerdo de compra de valores con inversores institucionales para la oferta registrada de 12,5 millones de acciones ordinarias a 20 dólares por acción, arecaudar 250 millones de dólares.LLEVAR: El director ejecutivo, Merrick Okamoto, declaró a CoinDesk por correo electrónico que pretende utilizar los fondos, entre otras cosas, para comprar más máquinas de minería y ampliar las instalaciones en medio de la actual "carrera armamentística", ya que los fabricantes luchan por KEEP la demanda. El aumento de la actividad en el sector minero se debe en gran medida al aumento del precio del Bitcoin , que afecta directamente la rentabilidad de la minería. También se relaciona con la creciente sofisticación que mencionamos anteriormente, con los avances en la Tecnología minera que impactan la economía y con la creciente competencia global, lo cual beneficia a la industria en su conjunto.

Bolsa de derivados de Cripto con sede en Panamá Deribit, el mayor mercado de opciones de la industria,ya ha grabado aproximadamente 25% del volumen total de operaciones con opciones de Bitcoin del año pasado. LLEVAR: Este crecimiento asombroso subraya la creciente madurez del mercado. Este crecimiento no se limita a Deribit, aunque está consolidando su posición como líder del segmento. El interés abierto (IO) en todos los exchanges de opciones de Cripto se ha disparado desde poco más de 520 millones de dólares hace un año (el 16 % del IO de futuros de Bitcoin ) a más de 8300 millones de dólares (66%¡del OI de futuros de Bitcoin !) hoy.

Mineros de BitcoinLa venta de sus tenencias se utiliza a menudo para explicar las caídas del mercado, y esta semanaNo fue diferente– pero elLos datos no respaldan esa teoría.LLEVAR: La transparencia de los datos en cadena nos permite rastrear las salidas de las direcciones conocidas de mineros de Bitcoin a las direcciones conocidas de exchanges. Esto demuestra que las salidas de mineros a exchanges han mostrado una tendencia a la baja. Es cierto que esto no refleja la actividad fuera de exchanges, y el saldo general en las direcciones de minería ha descendido a los niveles de principios de 2020, según los datos. Sin embargo, los registros de los pools de minería respaldan la conclusión de que es más probable que los mineros vendan menos BTC durante el Rally, en lugar de deshacerse de ellos y provocar la caída del precio.