Moody's: La volatilidad de Bitcoin (probable) no afectará la calificación de riesgo de CME

La agencia de calificación crediticia Moody's dijo el miércoles que no cree que el lanzamiento de futuros de Bitcoin dañe la solvencia de CME o Cboe.

Moody'spublicó el informeHoy temprano, una decisión que se produce casi dos meses después de los intercambiosprimero se moviópara listar los productos derivados. El comunicado de 11 páginas argumenta que la combinación de controles de gestión de riesgos en las dos empresas, así como el estado incipiente de ese mercado, reduce esos riesgos.

El servicio escribió:

Hasta el momento, los volúmenes de futuros de Bitcoin han sido bajos, pero CME y CBOE esperan aprovechar el interés de la comunidad inversora en el activo subyacente. Los precios de Bitcoin han sido muy volátiles, pero no prevemos que este riesgo de mercado afecte significativamente la solvencia de CME o CBOE, dados los pequeños volúmenes involucrados y la sólida gestión de riesgos en las cámaras de compensación de contraparte central (CCP).

El informe presenta una combinación de observaciones sobre el desarrollo de dichos Mercados de futuros hasta la fecha, así como un análisis de los problemas que Moody's considera más apremiantes en este contexto, incluyendo la volatilidad del precio del Bitcoin. Dicho esto, los autores del informe afirman que las medidas para Request mayores márgenes en las operaciones de futuros de Bitcoin ayudan a reducir los riesgos.

La volatilidad del precio de Bitcoin presenta desafíos particulares para la gestión de riesgos de las CCP, lo que dificulta la liquidación de las exposiciones de un miembro compensador incumplidor, escribió la firma. Para gestionar este riesgo, tanto CME como Cboe establecen márgenes relativamente altos para las operaciones de futuros de Bitcoin con el fin de mitigar la exposición de la contraparte, y desde entonces han aumentado los márgenes con respecto a los que presentaron inicialmente a los reguladores. Por ahora, los bajos volúmenes también limitan las posibles pérdidas para una CCP.

Esto también aplica a los corredores que ofrecen acceso a futuros de Bitcoin , continúa Moody's, aunque no está del todo claro cómo se ajustarán esos márgenes en los próximos meses. El informe menciona en particular a TD Ameritrade y E*Trade.

Los márgenes de compensación se mantendrán en constante cambio y podrían aumentar rápida y significativamente en respuesta a una mayor volatilidad del precio spot de Bitcoin , y los corredores deberán adaptarse a estos cambios.

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