De la primera presentación a la decisión final: el recorrido del ETF de Bitcoin de Winklevoss

Es una decisión inminente que ha generado titulares a nivel mundial, ha llamado la atención de los analistas financieros y ha mantenido al mundo de Bitcoin al borde de su proverbial asiento.

Esto se refiere, por supuesto, al fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin propuesto por los inversores Cameron y Tyler Winklevoss. Este ETF, propuesto inicialmente a mediados de 2013 y sujeto a diversos comentarios públicos y cambios de bolsa, está prácticamente a la espera de una decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que está considerando una propuesta de cambio de normativa que autorizaría su aprobación.

Si bien la mayoría de los expertos en criptomonedas probablemente conocen los pormenores de la historia de los ETF, quienes no estén tan familiarizados podrían no comprender todos los detalles. En este artículo, CoinDesk explora la trayectoria, desde el inicio hasta casi el final, del ETF de Bitcoin propuesto.

Al principio

Antes de adentrarnos en la historia de los inicios del ETF de Bitcoin , quizá sea útil entender quiénes son exactamente Tyler y Cameron Winklevoss.

Ambos graduados de la Universidad de Harvard, participaron en los Juegos Olímpicos de Beijing 2008 en la competencia de remo masculino, donde avanzaron a la final y finalmente obtuvieron el sexto lugar.según ESPN.

Otro acontecimiento importante en su época prebitcoin fue la ahora infame batalla legal con el fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, documentada en la película de 2010 La Red Social. Durante sus estudios en Harvard, los Winklevoss idearon una red social, finalmente llamada ConnectU, para la cual comenzaron a colaborar con Zuckerberg. Sin embargo, Zuckerberg pronto abrió la conocida plataforma de Facebook, lo que desencadenó la batalla legal que culminó en un acuerdo de 65 millones de dólares.

Sin embargo, lo fue.su apuesta por Bitcoin—que revelaron a principios de 2013—, lo que los encaminó hacia la decisión de la SEC de esta semana. Al acumular una cantidad considerable de monedas, ambos quizás representaron una primera señal de confianza en la moneda digital entre los inversores tradicionales.

Varios meses después, presentaron su primer S-1 ante la SEC, registrando formalmente su intención de lanzar un ETF vinculado a Bitcoin.

Camino al ETF

Fue en esa presentación inicial donde se presentó por primera vez el argumento fundamental para la existencia del ETF. En pocas palabras, el producto se presentó como una forma para que los inversores más experimentados adquirieran exposición al Bitcoin sin tener que comprar y mantener la moneda digital.

Como se explica en la presentación:

El objetivo de inversión del Fideicomiso es que las Acciones reflejen el rendimiento del Precio Combinado de Bitcoin , menos los gastos operativos del Fideicomiso. Las Acciones están diseñadas para inversores que buscan una forma rentable y conveniente de obtener exposición a Bitcoin con un riesgo crediticio mínimo.

Luego, como muchas otras cosas en el mundo del Bitcoin , el colapso de la plataforma de intercambio de Bitcoin japonesa Mt. Gox desencadenó un cambio pequeño pero significativo en la estructura del ETF. Mt. Gox fue en su momento la plataforma de intercambio de Bitcoin más grande del mundo antes de desmoronarse en medio de acusaciones de fraude, lo que condujo al arresto de su director ejecutivo el año pasado.

Tras la quiebra de Gox, se presentó una enmienda al S-1 del ETF que modificó el índice de precios que este utilizaría para determinar el precio de un Bitcoin. El propietario... Índice de guiones Se adoptó, reemplazando el antiguo modelo basado en precios promedio ponderados de varios intercambios de Bitcoin .

El dúo confirmó, en una presentación posterior en 2014, su intención inicial de incluir el ETF.en la bolsa NASDAQ OMXEl símbolo de cotización “ACUÑAR” – un guiño a la moneda digital – se reveló por primera vez en este momento.

Esa presentación también agregó nuevos factores de riesgo relacionados con el ETF, incluido el potencial de un llamadoAtaque minero del 51% en la red Bitcoin .

Mirar y esperar

Esa presentación resultaría ser otra etapa más en un largo juego de espera para el ETF respaldado por los Winklevoss. Durante ese tiempo, los Winklevoss fueron aprobados para una carta bancaria, lo que preparó el escenario paraEl lanzamiento de Géminis, su intercambio de moneda digital.

El año pasado, en un verano definido por laHackeo de la plataforma de intercambio Bitfinex y el colapso del DAO, el vehículo de financiación de proyectos basado en Ethereum, el cálculo para el ETF de Winklevoss cambió significativamente.

Una nueva presentación en junio reveló un plan para lanzar el producto enel intercambio Bats BZXEl alcance de la oferta también se amplió, de 20 millones de dólares iniciales a 65 millones de dólares. Esa Request condujo a más retrasosEl otoño pasado, lo que desencadenóuna llamadade la SEC en octubre para obtener más comentarios públicos, en busca de más aportes tanto de las partes interesadas como de los críticos de la idea.

La SEC fue aretrasar aún más el proceso de decisiónen enero de este año, preparando el escenario para la fecha límite de esta semana.

Desde entonces, sin embargo, el alcance de la oferta de ETF propuesta se ha ampliado aún más, pasando de 65 millones de dólares a 100 millones de dólares, aunque también se ha reducido el precio máximo de oferta por acción de 65 a 10 dólares.Una presentación de febreroLos detalles de los cambios también incluyeron lenguaje sobre los riesgos de una bifurcación dura de la red y planes de contingencia en caso de que surjan dos cadenas de bloques que compartan el historial de transacciones de Bitcoin.

La cuenta atrás final

Estos acontecimientos nos llevan al día de hoy, cuando los observadores del mercado, las partes interesadas, los entusiastas de Bitcoin y los potenciales inversores están atentos a la palabra de la SEC.

Esa determinaciónSe espera que se revele mañana, según una fuente con conocimiento del trabajo de la agencia, aunque al momento de la publicación, la SEC ha mantenido silencio sobre su decisión.

Mientras tanto, los comerciantes de Bitcoin se están preparando para un posible aumento en el volumen y la volatilidad cuando los Mercados reaccionen de una forma u otra, y al menos un fondo de cobertura que invierte en Bitcoin ha optado por reducir su exposición al mercado.

Pero hasta que se tome la decisión, todas las miradas están puestas en la SEC.

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