Bitcoin en 2017: Una protección contra la devaluación monetaria para los Mercados emergentes

Vinny Lingham es el director ejecutivo de la empresa emergente de identidad Civic y exfundador de la plataforma de tarjetas de regalo móviles Gyft.

En este artículo de Opinión , Lingham ofrece una descripción general del desempeño positivo reciente de Bitcoin y predice un Bitcoin de $1,000 antes de fin de año, e incluso un Bitcoin de $3,000 para 2018.

Desde que escribí "El despertar de Bitcoin"En abril, Bitcoin pasó de cotizar en el rango de los 400 dólares al Verge de los 1.000 dólares.

Esta es la primera vez que esto ocurre desde 2013, como pronostiqué en esa entrada del blog. Pero para ser aún más claro, dije que alcanzaría una capitalización de mercado de 15 000 millones de dólares este año, lo que me complace informar oficialmente hoy cuando...preciosuperó los $934.

Pero antes de desglosar mis pensamientos para 2017, quería señalar un par de cosas.

En total, el precio de Bitcoin estuvo menos de 48 horas en la zona de los $800, después de cotizar lateralmente durante semanas en el rango de los $700.

No está del todo claro cuánto tiempo más necesita Bitcoin para cotizar en el rango de 700 para eliminar el suministro latente, pero dudo que notemos el nivel de 800.







— Vinny Lingham (@VinnyLingham) 4 de diciembre de 2016

Aparte de los tweets troll habituales en respuesta a ese tweet, también recibí algunas respuestas halagadoras.

Por mucho que me guste la atención y la aparición de apodos como "Bitcoin Oracle" (Gracias a TwoBitIdiot¡Por haberlo acuñado!), siento la necesidad de señalar dos cosas en particular.

En primer lugar, no tengo una bola de cristal, y todo lo que digo tiene un cierto porcentaje de posibilidades de ocurrir o no ocurrir: vivimos en un mundo probabilístico, así que cuando hago una predicción es porque creo que el resultado es muy probable, pero eso no siempre significa que sea seguro.

En segundo lugar, soy un experto en macroeconomía, con una visión global. No miro los gráficos de trading a diario (¡simplemente no tengo tiempo!) y, aunque ya no opero activamente, entiendo bastante bien aspectos como el apalancamiento, el deslizamiento y la liquidez en los Mercados . No realizo análisis técnico, ya que los factores macroeconómicos cambian el panorama y alteran los gráficos; por lo tanto, en mi Opinión, suelen ser más útiles para mirar al pasado que al futuro.

La mayoría de mis argumentos se basan en fundamentos que observé a partir de mi conocimiento práctico de los flujos de capital, la oferta y la demanda y otras perspectivas fundamentales sobre economía, psicología, dinero, negocios, teoría de juegos y una serie de otros temas, incluidas las experiencias de vida y las diferencias entre vivir en Sudáfrica y los EE. UU. (controles de capital, hiperinflación que llevó al colapso de la moneda de Zimbabwe, entornos de altas tasas de interés, ETC).

Si has leído mis publicaciones anteriores, encontrarás que este es el caso cuando expongo los fundamentos de por qué creo que las cosas en el mundo de Bitcoin se desarrollarán de la manera que pronóstico o sugiero.

Esto no es magia ni bolas de cristal, son solo observaciones que he hecho al analizar muchos datos e información dispares derivados de múltiples fuentes y luego tratar de entenderlo todo.

Y, a veces, me equivocaré.

El aumento de precios de finales de 2016

Dicho esto, creo que Bitcoin ha tenido un desempeño particularmente bueno durante el último mes por dos razones principales.

El primero se debe en gran medida a factores macroeconómicos: la desmonetización en lugares como India y Venezuela, las preocupaciones geopolíticas por la elección de Trump y, lo más importante pero más malinterpretado, el reciente aumento de las tasas de la Reserva Federal (que ejerce presión sobre las monedas de los mercados emergentes, fortalece al dólar y crea un aumento en el comercio de divisas/ BTC ).

A su vez, esto genera compras extranjeras adicionales y demanda de Bitcoin como cobertura cambiaria, particularmente fuera de EE. UU.

El segundo factor es que después de que se rompió la marca de precio de $800, hubo un intervalo de oferta hueco entre $800 y $900 (es decir: no hubo muchos vendedores, por varias razones que tomaría demasiado tiempo explicar en esta publicación).

Esto desencadenó una compresión corta efectiva y empujó el precio por encima de los $900 muy rápidamente.

Lo más probable es que encontremos un período potencialmente corto de consolidación alrededor de los $900 bajos, antes de comenzar a probar la barrera de los cuatro dígitos, posiblemente con ONE o dos mini picos hasta mediados de los $900 y luego una venta nuevamente hacia los $800 altos/$900 bajos a medida que el mercado encuentra su lugar.

También está el impacto de fin de año de la toma de ganancias alrededor del 31 de diciembre, pero no espero que esté fuera de estos rangos.

Subidas de las tasas de interés del dólar

Como mencioné en el punto anterior, las tasas de interés de la Reserva Federal impactan al Bitcoin en un grado que la mayoría de la gente no comprenderá.

Este es un tema para un artículo mucho más largo, por lo que tendré que ser breve aquí.

En esencia, cuanto más suben los tipos de interés, mayor será la demanda de Bitcoin . La divergencia que se observa se debe a que el oro ha sido muy favorecido por los entusiastas del oro por razones históricas (en tiempos de crisis, ETC) como la reserva de valor preferida en caso de un colapso económico. Esto solía ir seguido de un período de tipos de interés bajos y posteriormente de inflación.

En Estados Unidos la inflación simplemente no se está produciendo debido a la flexibilización cuantitativa.

Como resultado, el oro sigue sobrevalorado, especialmente si la Reserva Federal continúa subiendo las tasas, lo cual preveo que ocurrirá. Bitcoin subirá con una subida de las tasas de interés porque, a diferencia del oro, su valor de capital tiene un mayor potencial de Bitcoin, por lo que la necesidad de algún tipo de rendimiento para compensarlo se reduce considerablemente.

Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas, las economías de mercados emergentes devalúan su moneda, lo que aumenta el precio efectivo de Bitcoin para las personas en esos Mercados, creando más valor patrimonial en sus bitcoins e impulsando la demanda de más.

Esto se debe a que el precio de minar un Bitcoin es en gran medida uniforme (dejando de lado el precio de la electricidad) en todos los países del mundo, ya que es un producto que se comercializa libremente en los Mercados globales (los costos de mano de obra no son relevantes para Bitcoin, a diferencia del oro).

Si tu moneda se devalúa, simplemente te cuesta más Bitcoin o comprar Bitcoin. Al mercado no le importa el rendimiento de tu moneda.

Contraargumentos

Algunos argumentarían que los bitcoins no ofrecen un rendimiento similar al del oro y, por lo tanto, deberían estar sujetos a las mismas presiones de precios que impactan al metal precioso a medida que aumentan las tasas de interés.

Pero la realidad es que la capitalización de mercado actual de Bitcoin es fraccionaria en comparación con el oro, por lo que, por el momento, la apreciación de capital prevista de Bitcoin desestima considerablemente la necesidad de una curva de rendimiento en este momento. Esto podría cambiar en el futuro.

Para ampliar un BIT más la Regulación monetaria de la Fed, el mundo ha estado en una orgía de deuda basada en dólares para obtener activos y acciones durante los últimos ocho años, con tasas de interés históricamente bajas, lo que explica en parte la Regulación de tasas de interés negativas (NIRP) en algunos países (ver RealVisionTV.com(para información más detallada aquí).

Cuando las tasas suben, las entidades (corporaciones o gobiernos) deben realizar pagos de tasas de interés en USD y, para ello, deben vender moneda local. Esto, a su vez, debilita aún más las monedas locales, intentando, en efecto, cerrar posiciones cortas en dólares con regularidad.

Esto se suma a cualquier desmantelamiento de posiciones de carry trade que ya no son rentables con dólares de mayor costo, y por lo tanto se produce un círculo vicioso. En resumen, las subidas de tipos devaluan las monedas extranjeras y fortalecen el dólar.

Esto es particularmente visible en países donde entidades con ingresos en moneda local han estado financiando deudas denominadas en dólares sin suficientes ingresos en dólares.

Se observa que Bitcoin está ganando en los pares comerciales de precios de moneda local, lo que lo hace mucho más deseable y, en efecto, aumenta la demanda, debido al impulso ascendente de los precios en esas monedas que crea más demanda de Bitcoin.

$3,000 por delante

Sin lugar a dudas, Bitcoin seguirá subiendo el próximo año; espero estar dentro del rango de los $3,000 para fines del próximo año, como ya he pronosticado anteriormente.

En general, compararía el último aumento de precios de 2013 hasta 1.255 dólares con una "exuberancia irracional", similar al pico de la burbuja DOT, así que no espero que vuelva a ONE lo mismo, pero puedo estar equivocado.

De manera similar, el mundo tecnológico terminó por aplastar esos máximos de la "burbuja" una vez que la Tecnología y los negocios maduraron y avanzaron hacia máximos más altos y aún más sostenibles, después del año 2000.

Han pasado más de tres años desde el anterior máximo de Bitcoin. Mucho ha cambiado desde entonces, y escribiré una publicación posterior que profundizará en algunos de los temas mencionados, pero por ahora, resumiré mis expectativas para el próximo año.

2017 para Bitcoin

De cara al futuro, podemos esperar una volatilidad razonablemente baja para Bitcoin (quizás un par de caídas aquí y allá), un ritmo constante de crecimiento, casos de uso y aplicaciones industriales más amplios para Bitcoin y la adopción de Segregated Witness (SegWit) para manejar la escala.

Mi empresa, Civic, está desarrollando una plataforma de identidad basada en blockchain y estoy muy entusiasmado con las perspectivas de utilizar un libro de contabilidad público para la gestión de identidad global (y no, ¡ no almacenamos su información personal en la blockchain!).

También es probable que el gobierno patrocine o respalde a empresas relacionadas con Bitcoin y, más probablemente, que haya una compra de Bitcoins por parte del gobierno o inversiones en empresas mineras de Bitcoin o similares.

También podrían preverse medidas drásticas por parte de los gobiernos en ciertos países contra el Bitcoin , debido a la fuga de capitales o la pérdida de los controles cambiarios. Sin embargo, esto impulsará el precio del Bitcoin en los Mercados negros de esas economías.

Espero un crecimiento general del precio de dos a tres veces en 2017 para el par USD/ BTC .

Esto puede provocar que los precios de Bitcoin en otras monedas suban entre 4 y 7 veces, pero creo que es justo decir que el par USD/ BTC es el que deberíamos usar como referencia.

Si bien todos estos son avances apasionantes, hay algunos Eventos que es poco probable que ocurran.

Es poco probable que haya un crecimiento parabólico (ganancias de 20x), es decir: es probable que el Bitcoin a 10.000 dólares no se produzca en 2017.

Una bifurcación dura tampoco es realista, dado lo que sucedió con Ethereum (le daría un 5% de posibilidades de que esto suceda).

La adopción por parte del consumidor seguirá siendo lenta, y no creo que vayamos a ver una adopción masiva de Bitcoin como moneda por parte del consumidor promedio. Sigo argumentando que Bitcoin es una mercancía hoy en día, no una moneda. Eso cambiará con el tiempo.

El autor agradece a @viviedi, Craig Montuori, Zach Herbert y Andrew DeSantis por su ayuda en la preparación de este artículo.

Este artículo apareció originalmenteen Mediumy se ha republicado con el permiso del autor. El artículo no pretende ser, y no debe tomarse como, un consejo de inversión.