Un ex operador de JPMorgan explica por qué el precio de Bitcoin de $440 es demasiado bajo

Daniel Masters es el ex jefe de operaciones de energía en JP Morgan y director del fondo de cobertura con sede en Jersey, Global Advisors Bitcoin Investment Fund Plc.

En este artículo de Opinión , Masters analiza la próxima reducción a la mitad de las recompensas en la red Bitcoin y especula sobre cómo esto puede afectar el precio de la moneda digital este año.

El 28 de noviembre de 2012 fue un día tranquilo en cuanto a noticias.

Hubo un eclipse lunar, el segundo de ese año, y fue el primer día desde 1990 que el Departamento de Policía de Nueva York informó que ONE había sido baleado, apuñalado ni acuchillado en Nueva York. No había mucho que informar. Y mientras periodistas de todo el mundo buscaban una exclusiva, se descubrió una pequeña noticia: la recompensa por minar un bloque en la cadena de bloques de Bitcoin acababa de reducirse a la mitad.

A partir del 9 de enero de 2009, cuando se inició la cadena de bloques de Bitcoin , cada ONE de los 209.999 bloques minados (creados a un ritmo de aproximadamente ONE cada 10 minutos, en una operación ininterrumpida 24 horas al día, 7 días a la semana) había atraído una nueva creación autónoma por parte de la propia red de 50 nuevos Bitcoin, nunca antes vistos.

Mucho había cambiado desde 2009. El primer bloque minado tuvo una ONE transacción (la transacción especial "coinbase" que captura la recompensa) y ninguna otra actividad. Para 2012, el tamaño y la actividad de la red habían crecido significativamente, y se registraron 543 transacciones en el bloque "pre-halving".

El siguiente bloque minado, a una altura de exactamente 210.000 bloques, como lo codificó años antes Satoshi Nakamoto, tuvo una recompensa de 25 Bitcoin .

¿Así que lo que?

No pasó gran cosa. Sin embargo, unos meses después, el valor del Bitcoin aumentó drásticamente. Los precios habían ido aumentando constantemente a medida que se acercaba el halving; terminaron 2011 en 7 dólares y subieron a 11 dólares en septiembre de 2012.

El precio más alto en abril de 2013 fue de $259.

Se espera una reducción a la mitad

Huelga decir que Bitcoin ha demostrado una volatilidad descomunal en el pasado, y este ascenso meteórico ha estado acompañado de considerables turbulencias. De hecho, es posible que nada de esto haya tenido que ver con el halving. Es imposible determinarlo de una forma u otra.

Pero aún así, ciertamente había existido una oportunidad extraordinaria de obtener ganancias.

Así que ahora esperamos con ansias el próximo halving preestablecido, a una altura de bloque de exactamente 420,000. Al momento de escribir esto, estamos en 408,138, y el próximo halving se espera para el 11 de julio de 2016 o alrededor de esa fecha. En ese momento, la recompensa de 25 BTC por bloque se reduce a la mitad, a 12.5 BTC.

Es interesante pensar si veremos otra subida de precios tras este próximo evento. Confío en que no habrá grandes sorpresas ese mismo día, y de hecho, existe la posibilidad de que los precios suban antes del evento, descontando por completo el efecto de antemano. No creo que eso ocurra por ahora.

Actualmente, el valor de todos los Bitcoin en circulación es de 6.700 millones de dólares. Al ritmo de emisión anterior, esto supone 575 millones de dólares de nuevas monedas en circulación al año.

En lo que va de 2016, los precios se han mantenido relativamente estables. Esto me indica que hay suficiente inversión nueva y demanda en tiempo real para compensar la creación de una nueva moneda de 575 millones de dólares. Parece obvio que si esa demanda, tan elevada en dólares, persiste, y creo que así será, el precio del Bitcoin deberá subir para satisfacerla.

Tasa de inventario

Los detractores y los críticos, además de las críticas habituales al Bitcoin , dirán que una caída de 288 millones de dólares anuales en la oferta no es significativa en comparación con el inventario de 6700 millones de dólares. Así no funcionan las materias primas.

Pensemos únicamente en lo que ha ocurrido recientemente en el mercado del petróleo.

Solo en Estados Unidos, tenemos más petróleo y productos refinados en inventario que nunca antes, con más de 2 mil millones de barriles. Sin embargo, el precio del petróleo ha subido un 60 % desde su mínimo de 25 dólares a principios de año.

La OPEP ha insinuado que la producción de petróleo introducida en el mercado ya no aumentará. Esto, de hecho, apenas cambiará el panorama de los inventarios. Estos se mantendrán desbordados.

¿A qué se debe entonces el Rally masivo? Porque el precio de las materias primas se basa en la tasa de variación del inventario, no en el inventario.

Cuando el precio del Bitcoin cayó en junio de 2015, dije apasionadamente que los precios no T... permanecer en los 200.

Estoy igualmente convencido de que hoy en día, un precio de 440 dólares es, una vez más, demasiado bajo.

Este artículo apareció originalmente enLinkedIny se ha vuelto a publicar aquí con el permiso del autor.

Imagen de toro de juguetevía Shutterstock