Artículo de opinión: El precio del Bitcoin podría alcanzar los 1.820 dólares en 2020

Nota del editor: Esta publicación invitada fue escrita por Radoslav Albrecht,cofundador de la plataforma de préstamos de Bitcoin entre pares Bitbond.net. ÉlTiene formación en economía, trabajó en un banco de inversiones en Londres y dirige el blog alemán Bitcoin bitcoins21.

El precio de Bitcoin es probablemente el aspecto más debatido sobre Bitcoin. Sin embargo, solo unas pocas discusiones intentan obtener un precio potencial cuantificado a largo plazo.

No confundas el potencial con la predicción. Como dijo Yogi Berra: «Es difícil hacer predicciones, especialmente sobre el futuro». Nadie es capaz de hacer predicciones precisas. El potencial del precio nos dice dónde está el precio.podríair, siempre que ciertas suposiciones resulten correctas.

Entonces, si no somos buenos prediciendo algo, ¿por qué molestarnos con un análisis sobre el potencial del precio de Bitcoin ?

Porque nos da una mejor comprensión de lo que impulsa elprecio de BitcoinNos permite observar de cerca los factores identificados y refinar nuestra estimación del potencial.

¿Qué determina el precio de Bitcoin ?

El precio del Bitcoin es el resultado de la oferta y la Bitcoin. A mayor demanda, mayor precio. A mayor oferta, menor precio (en igualdad de condiciones).

El suministrar El lado positivo de Bitcoin es bastante conocido, incluso si miramos hacia el futuro. Suministro de BitcoinEl crecimiento caerá por debajo del 15% anual muy pronto.

En 2020, el número de bitcoins minados superó los 18 millones. Esto significa que, si excluimos los bitcoins generados mediante préstamos, la oferta de Bitcoin crecerá a un ritmo predecible que tiende a disminuir.

El segundo factor que incide en la oferta es el llamadovelocidad del dineroEsta cifra nos indica con qué frecuencia se intercambia una unidad monetaria en un tiempo determinado.

Lo calculamos dividiendo el volumen de transacciones de Bitcoin entre la cantidad de bitcoins en circulación. Actualmente, esta cifra es de aproximadamente 9 al año.

Esto significa que un Bitcoin se gasta, en promedio, 9 veces al año. La velocidad se ha mantenido estable durante unos seis meses y, dado que ya es bastante alta en comparación con las monedas fiduciarias, podemos suponer que no aumentará mucho más.

Veamosdemanda A continuación. Bitcoin se utiliza en diversos tipos de transacciones. El volumen de transacciones impulsa la demanda de Bitcoin , lo que, en última instancia, afecta su precio.

El siguiente gráfico muestra el volumen de transacciones de Bitcoin en miles de millones de dólares estadounidenses. Cada punto de la curva representa la suma de todas las transacciones de Bitcoin de los últimos doce meses (LTM), convertidas al tipo de cambio diario correspondiente. Como podemos observar, el volumen de transacciones se ha disparado desde abril de 2013.

Los cuatro casos de uso de Bitcoin

Podemos clasificar las transacciones de Bitcoin en cuatro casos de uso. En cada caso, Bitcoin compite con otras soluciones existentes.

Compararé Bitcoin con un actor importante en cada categoría y trataré de estimar un volumen potencial futuro de transacciones para Bitcoin hasta el año 2020. A partir de ahí podemos derivar el potencial del precio de Bitcoin .

1. Pagos en línea

El mayor competidor de Bitcoin en los pagos en línea es PayPal, que informes Tener 137 millones de cuentas registradas activas. En 2012, el valor total de las transacciones a través de PayPal fue de 145 000 millones de dólares, lo que equivale a 18 veces el volumen de Bitcoin en los últimos 12 meses. ¿Alcanzará Bitcoin alguna vez el volumen actual de PayPal?

Un factor que impacta fuertemente la adopción de Bitcoin como sistema de pago es su volatilidad del tipo de cambio.

En mi Opinión, todos los demás aspectos de Bitcoin como sistema de pago son superiores. Si la volatilidad de Bitcoin sigue disminuyendo (como ocurre actualmente a pesar de los Eventos recientes), la adopción y el uso en los pagos en línea crecerán. Además de PayPal, existen otras soluciones donde Bitcoin tiene un gran potencial para ganar cuota de mercado.

Además, no se trata solo de quitarle cuota de mercado a otras soluciones. El volumen de transacciones de PayPal en 2012 creció un 22 % en comparación con 2011.

Una economía mundial en crecimiento realiza un número cada vez mayor de transacciones de pago, por lo que el mercado en su conjunto crece rápidamente. Por ello, podemos suponer que en 2020, Bitcoin alcanzará el volumen actual de transacciones de PayPal.

Además, podrían surgir nuevas aplicaciones paramicropagosCreo que veremos modelos de ingresos completamente nuevos que pueden surgir gracias a la disponibilidad de un sistema de pago instantáneo y rentable como Bitcoin. De esta forma, se podría generar un mayor volumen de transacciones.

2. Pagos en el punto de venta

Hay muchos países donde la mayoría de las tiendas y restaurantes no aceptan tarjetas de crédito ni débito. Los costos y los ciclos de pago son probablemente los principales obstáculos.

Bitcoin permite a estas tiendas ofrecer un método de pago sin efectivo que resulta conveniente y rentable para el comerciante. Por lo tanto, es probable que su adopción en pagos en el punto de ventaTambién crecerá.

Sin embargo, cuantificarlo es casi imposible. Para KEEP un cálculo general conservador, asumiremos que el valor de la transacción de este caso de uso es cero.

3. Remesas

En mi Opinión, este es un caso de uso donde Bitcoin tiene una gran ventaja. Incluso considerando las comisiones de cambio en ambos lados de una ONE transacción, Bitcoin sigue siendo mucho más económico que la competencia. Puede que pase algún tiempo hasta que la infraestructura esté disponible para todos los que envían y reciben dinero internacionalmente, pero ya casi está disponible.

[cita posterior]

De su informe anual podemos ver queWestern Union Transmitió 81 mil millones de dólares en transacciones entre consumidores en 2012. Esta es una cifra que Bitcoin debería poder alcanzar en los próximos años. Esto, nuevamente, omite el crecimiento del mercado y otras soluciones competitivas como las transferencias bancarias. Estas son largas y costosas en muchos casos, lo que ofrece un potencial adicional para Bitcoin.

4. Inversiones

Con el surgimientovehículos de inversiónBitcoin es ahora una clase de activo accesible para inversores institucionales.

Esto abre un mundo completamente nuevo. Hay muchas razones por las que Bitcoin beneficia a una cartera de activos financieros. Sin embargo, actualmente existe un límite para las inversiones sustanciales en Bitcoin.

La capitalización de mercado de Bitcoin ronda los 2.300 millones de dólares, una cifra muy baja para una clase de activo. Si se quieren abrir posiciones millonarias, el impacto en el mercado es demasiado grande. O peor aún, el mercado de bitcoin no ofrece suficiente liquidez para operaciones de gran volumen.

Pero hablando del futuro, las inversiones en Bitcoin como clase de activo desempeñarán un papel fundamental. Con la creciente demanda de los otros tres casos de uso, la capitalización de mercado debería aumentar. En consecuencia, se Síguenos mayores inversiones institucionales.

Calcular el volumen de transacciones de Bitcoin a partir de inversiones es tan difícil como calcular el de los pagos en el punto de venta. Pero ONE definitivamente no se puede descuidar.

Así que aquí tenemos un enfoque que podemos adoptar. Si bien Bitcoin es una clase de activo en sí misma, tiene características de otras clases de activos.

Se trata principalmente de materias primas y otras divisas. Ambas clases de activos no pagan dividendos, al igual que el Bitcoin. Y, entre otras cosas, se utilizan para fines similares a los del Bitcoin: como reserva de valor y medio de intercambio.

Los Mercados de divisas son los más líquidos del mundo en términos de volumen de transacciones. Incluso si Bitcoin tiene éxito como moneda, probablemente pasarán muchos años antes de que desempeñe el papel de una moneda desde el punto de vista de la inversión.

Por eso, por ahora, deberíamos limitarnos a comparar con materias primas. Lo más obvio es comparar Bitcoin con el oro. Otros metales preciosos como la plata también servirían, pero KEEP .

La cantidad total deoro jamás extraídoHasta 2012 era de 174.100 toneladas. En el punto actualprecioDe 1.350 dólares por onza troy, el valor total del oro es de 6,9 billones de dólares.

La mayor parte del comercio mayorista de oro se realiza a través del mercado de lingotes de Londres. Desde el punto de vista histórico...rotación de equilibrio del mercadoPodemos ver que en los últimos años el volumen comercial anual promedio equivale aproximadamente a la cantidad total de oro extraído alguna vez.

Esto representa un volumen de comercio anual de 6,9 ​​billones de dólares al precio actual. Si asumimos que Bitcoin alcanza el 1% de este volumen, obtenemos un volumen de transacciones de Bitcoin proveniente de inversiones de 69 000 millones de dólares.

Volumen potencial de transacciones de Bitcoin

Al sumar las estimaciones de cada caso de uso, obtenemos un volumen potencial anual de transacciones de Bitcoin de 295 000 millones de dólares. Esto representa un aumento de 38 veces con respecto a la actualidad. En los últimos seis meses, el volumen de transacciones de Bitcoin en los últimos 12 meses se ha multiplicado por siete, por lo que otro aumento de 38 veces hasta el año 2020 no parece descabellado.

Precio potencial del Bitcoin

Ahora viene la parte jugosa. ¿Qué significa todo esto para el precio potencial del Bitcoin ?

Desde elteoría cuantitativa del dineroSabemos que la oferta monetaria (METRO) veces la velocidad del dinero (V) debe ser igual a la cantidad de bienes en una economía (Y) veces el nivel de precios (PAG).

Esta relación siempre debe mantenerse. Si conocemos tres componentes de esta ecuación, podemos calcular el cuarto. Así que, juntémoslos y obtengamos un precio potencial implícito de Bitcoin para el año 2020.

Sabemos que en el año 2020METROSerán aproximadamente 18 millones de bitcoins.

Nosotros asumimosVpermanecer constante en comparación con hoy, por lo que tiene un valor de 9.

Tomamos el volumen de transacciones, que estimamos en 295 mil millones de dólares, como un indicadorY.

Resolviendo el nivel de preciosPAGy mostrando el resultado mediante la notación inversa más común obtenemos unPrecio potencial de USD 1.820 por Bitcoin.

Eso es bastante.

Nuevamente, tenga en cuenta que ¡esto no es una predicción!

Además, esto no es en absoluto un consejo para abrir posiciones en Bitcoin. Existen muchos riesgos, algunos de los cuales quizás ni siquiera conozcamos hoy. El precio que calculamos aquí es ONE que... podría Veremos en el futuro si Bitcoin continúa su extraordinario camino de crecimiento para todos los casos de uso.

Observaciones finales

Este artículo describe cómo podemos calcular el precio potencial de Bitcoin . La cifra presentada es hipotética. Lo interesante es cómo se adoptará Bitcoin en los distintos casos de uso.

Si queremos discutir el precio de Bitcoin del futuro, tiene sentido profundizar en los posibles escenarios de adopción para cada caso de uso.

El mayor grado de incertidumbre en este cálculo proviene del caso de uso de la inversión.

Si elprecio de BitcoinSi el precio del oro alcanza unos 1820 dólares para el año 2020, la capitalización de mercado será de 33 000 millones de dólares. Esto sigue siendo pequeño en comparación con la oferta monetaria de la mayoría de los países y con el valor total del oro.

Pero cuando comparamos bitcoins con acciones, una capitalización de mercado de 33 mil millones de dólares significaría un ascenso del segmento de pequeña capitalización al de gran capitalización.

En tal escenario, tenemos un ciclo de retroalimentación positivo. Cuantos más inversores haya, mayor será la probabilidad de que se unan. Esto podría acelerar significativamente el uso de la inversión. Una mayor capitalización de mercado también reducirá la volatilidad. Esto beneficia los casos de uso de pagos y remesas.

Por lo tanto, también es importante qué camino toma la adopción de Bitcoin y en qué escala de tiempo. Bitcoin es una buena red Lo que significa que cada usuario se beneficia cuantos más usuarios haya. Es importante KEEP esto en cuenta al analizar más a fondo la adopción de Bitcoin .