Regulador alemán detecta fallas en USDe de Ethena y ordena detener su emisión de inmediato

La autoridad supervisora financiera de Alemania, BaFin, informó que identificó "deficiencias graves" en el token USDe de Ethena, al que la empresa describe como un “dólar sintético”, y prohibió a la emisora ofrecerlo al público con efecto inmediato.

Las regulaciones de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, aplicables a emisores de monedas estables —tokens cuyo valor está vinculado a otro activo—, entraron en vigor el 30 de junio de 2023. Según BaFin, Ethena GmbH ha estado emitiendo USDe desde el 28 de junio, poco antes del inicio oficial del marco regulatorio. Las empresas podían seguir emitiendo sus tokens mientras tramitaban una licencia bajo MiCA, salvo que se les ordenara suspender la actividad.

"Durante el proceso de concesión de licencias, BaFin detectó, entre otras cosas, graves deficiencias en la organización empresarial del banco y violaciones a los requisitos de MiCA, como los relacionados con las reservas de activos y el cumplimiento de los requisitos de capital", afirmó el regulador.

USDe se considera un token referenciado a un activo porque es "una criptomoneda cuya estabilidad de valor debe mantenerse en referencia a otros activos, derechos o monedas", explicó BaFin.

Ethena es un protocolo generador de rendimiento que comercializa su token, con una capitalización de mercado de US$ 5.400 millones, como un "dólar sintético" vinculado al precio del dólar. El token utiliza bitcoin (BTC) y ether (ETH) como activos de respaldo, emparejados con posiciones cortas de futuros perpetuos en diferentes bolsas.

La estrategia permite al protocolo generar ingresos cuando las tasas de financiación perpetua son positivas, y transfiere parte de esos ingresos como rendimiento a los usuarios que apuestan USDe, en su forma de sUSDe. Además, el protocolo emite la stablecoin USDtb, respaldada por un fondo tokenizado de letras del Tesoro de BlackRock.

"BaFin también tiene motivos razonables para sospechar que Ethena GmbH está ofreciendo públicamente valores en Alemania en forma de tokens sUSDe emitidos por Ethena OpCo Ltd., sin el prospecto requerido", señaló el regulador.

Tras la decisión, Ethena publicó en X que "continuará evaluando marcos alternativos", luego de ser notificada de que su solicitud bajo el marco regulatorio MiCA no será aprobada.

El token de gobernanza de Ethena, ENA, cayó 6,5% en las últimas 24 horas, extendiendo las pérdidas tras el anuncio, según datos de CoinMarketCap.

Krisztian Sandor contribuyó a este artículo.

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