Cripto para asesores: El futuro de la custodia de activos digitales

La custodia de los activos digitales está evolucionando, ya sea la Tecnología en sí, la gran cantidad de nuevos productos de inversión tokenizados o los riesgos de dejar los activos en manos de proveedores de servicios como los intercambios centralizados, ya sean reales o percibidos.

Colton Dillion, Director Ejecutivo deTecnologías Hedgehog, analiza las evoluciones en la custodia de activos digitales, centrándose en el cambio de la riqueza a la autocustodia en este espacio y en cómo los asesores deben respaldar este cambio.

En Pregúntele a un experto,Jessy Gilger de Aviso de sonido responde preguntas sobre la propiedad directa de Bitcoin dentro de una cuenta IRA.

–S.M.

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Ni las llaves de sus clientes ni sus monedas: el futuro de la custodia de activos digitales

Los sistemas Web3 eventualmente absorberán a las Finanzas tradicionales, y de eso no hay duda.

Con una impresionante capitalización de mercado de 2,3 billones de dólares, la industria de los activos digitales aún tiene que crecer antes de poder superar los 110 billones de dólares del mercado de valores, pero en caso de que no haya estado prestando atención, los activos del mundo real (RWA) y las monedas estables han visto algunas grandes apuestas recientes de actores importantes como Roca Negra,Raya,Franklin Templetony otros.

Estas empresas están clonando lentamente valores tradicionales, como los fondos del mercado monetario y los fondos mutuos, para su consumo en cadena y transferencias entre pares fluidas. Es solo cuestión de tiempo antes de que los reguladores se pongan al día con el mercado y permitan el intercambio de valores tradicionales, como las acciones de las empresas Fortune 500 o los fondos cotizados en bolsa (ETF), de la misma manera. Con el tiempo, todo tipo de activo tradicional también será un activo en cadena. Solo necesitamos tiempo.

Entonces, ¿qué significa esto para los custodios?

Chainalysis Se informó en junio pasado que las billeteras personales estaban aumentando exponencialmente, incluso mientras que los activos que se enviaban de vuelta a las plataformas de intercambio disminuían trimestre tras trimestre. Tanto los clientes minoristas como los institucionales están optando por KEEP sus activos en la cadena de bloques en lugar de confiarlos a custodios que podrían resultar ser... otro FTXo de otra manera arriesgar sus fondos enredes de rehipotecación altamente interconectadasSi pudieras evitar que tus fondos estuvieran bloqueados enProcedimiento de quiebra de Silvergate¿ no lo harías?

Si bien Coinbase, Kraken y Gemini admiten al menos ONE de los ETF de Bitcoin al contado como custodio principal, y los casos de uso institucionales están migrando con mayor lentitud, existe una clara tendencia entre los titulares de activos Web3 a comenzar a migrar su patrimonio a la autocustodia una vez que alcanzan cierto nivel de sofisticación. Una vez que los métodos de seguro se adapten a la vulnerabilidad de las billeteras, prevemos que la mayoría de las personas e instituciones optarán por gestionar la segregación de sus cuentas directamente y exigirán el control de sus propias claves privadas.

Como asesores y fiduciarios, nos corresponde estar preparados para el día en que los clientes nos soliciten soluciones de autocustodia. Existen numerosas opciones para los autocustodios más audaces, desde cuentas multifirma hasta billeteras de contratos inteligentes con abstracción de cuentas (AA), desde hardware institucional hasta billeteras de computación multipartita (MPC), pero cada una implica sus propias desventajas en términos de seguridad y usabilidad, así como consideraciones de costo.

Multifirma

Seguro Gnosis Safe (originalmente conocida como Gnosis Safe) es la solución multifirma original para redes basadas en Ethereum e incluye herramientas útiles para gestionar la tesorería en una billetera donde varias personas deben estar de acuerdo antes de que se realice una transacción. En otras cadenas, se requieren soluciones alternativas, como un software de billetera dedicado compatible con el Intercambio de Secret de Shamir. Por menos de $500, ONE puede configurar una billetera con m de n firmas (por ejemplo, 2 de 3 u 8 de 9 deben firmar para una transacción válida), pero el sistema de permisos en estas cuentas es menos robusto sin incluir las nuevas propuestas de abstracción de cuentas, en particular la ERC-4337. Si se tiene una de las firmas, se puede contribuir a la cesión de privilegios en la cuenta Safe.

Abstracción de cuenta

Esta es otra solución exclusiva de EVM por el momento, pero en principio, cualquier cadena que admita contratos inteligentes puede soportar el estándar. La abstracción de cuentas permite a un desarrollador experto añadir permisos y capacidades adicionales a una cuenta estándar, de modo que ciertos firmantes solo puedan firmar ciertos tipos de transacciones. Muchos proveedores también aprovechan estas capacidades para añadir agrupación de transacciones, tokens de GAS no nativos, condonación de transacciones y más. Entre estos actores se incluyen Gnosis Safe y grupos como ZeroDev,Biconomy y Divertido.

Almacenamiento en frío institucional

Muchos custodios ofrecen soluciones de almacenamiento en frío que aprovechan módulos de seguridad de hardware y una robusta seguridad física para KEEP sus activos tan seguros como los lingotes de oro bajo Fort Knox. Mediante chips especializados, extremadamente costosos de descifrar, pueden generar claves privadas y firmar transacciones de forma segura en su nombre sin la flexibilidad ni la velocidad de una billetera HOT . Dependiendo del proveedor, estas soluciones suelen combinarse con una solución multifirma, AA o MPC, pero el coste suele ser de dos dígitos, con elevados saldos mínimos y comisiones de mantenimiento de cuenta.

Cálculo multipartito

Una de las opciones más flexibles disponibles, MPC no está limitada a una red específica por un contrato inteligente, pero sí requiere confianza en socios potencialmente opacos. MPC se acerca más a la capa base de las Cripto, la entropía de la clave privada, y todos los participantes en una billetera MPC participan juntos para recrear la clave privada, en lugar de que varias claves privadas envíen sus propias firmas válidas. Qredo y Iluminadoprotocolos para aquellos que son más expertos en tecnología, que son soluciones completamente descentralizadas, pero para los asesores que desean un trato un poco más personalizado y están dispuestos a trabajar con terceros confiables, Anchorage Digital acaba de lanzar su solución empresarial,Oporto, y mi propia empresaErizoacaba de lanzar un producto de gestión de cuentas MPC, impulsado porCápsula, con un enfoque en administración de fondos, subasesoramiento y programas de gestión de activos llave en mano.

Obviamente estamos de acuerdo con Nathan McCauley, el CEO de Anchorage, cuando resumió su razonamiento para lanzar una solución de autocustodia:

Actualmente, muchas personas buscan soluciones de autocustodia que les permitan realizar un conjunto más flexible de actividades en la cadena de bloques. En realidad, consideramos esto como algo expansivo y aditivo.

Independientemente de su elección como asesor, es importante KEEP en cuenta la regla de custodia y asegurarse de no tener privilegios de retiro arbitrarios en las cuentas de sus clientes. No se ha proporcionado mucha orientación sobre algunas de estas estructuras de cuentas, y aún queda por aclarar hasta qué punto un protocolo multifirma, AA o MPC en particular constituye un control sustancial sobre los fondos de los clientes. No obstante, debemos seguir avanzando o nos quedaremos atrás, en comparación con nuestros clientes.

– Colton Dillion, director ejecutivo de Hedgehog Technologies

Pregúntele a un experto

P. ¿Es posible tener Bitcoin en una cuenta IRA?

Sí, existen varias maneras de obtener exposición a Bitcoin , tanto en cuentas IRA tradicionales como en cuentas Roth IRA. El método más sencillo es a través de ONE de los ETF de Bitcoin al contado que se negocian en las principales casas de bolsa. Sin embargo, esta vía solo ofrece exposición en dólares estadounidenses a las fluctuaciones del precio de bitcoin, no la propiedad directa de las monedas.

Para muchos inversores en Bitcoin , la opción preferida es abrir una cuenta IRA a través de un proveedor especializado que permite la propiedad y el almacenamiento directo de Bitcoin en la cuenta. El control de claves es crucial: la posibilidad de mantener las claves privadas significa que se tiene plena propiedad y control del Bitcoin en la cuenta IRA, sin confiarlo a un custodio externo. Esto evita la centralización y los riesgos de contraparte de otras opciones.

P. ¿Cuál es el beneficio de tener Bitcoin en una IRA?

La principal ventaja es poder invertir en Bitcoin como reserva de valor a largo plazo y, al mismo tiempo, disfrutar de los beneficios fiscales de una cuenta IRA. Dado que muchos consideran que Bitcoin es una forma superior de ahorro, se adapta bien al horizonte a largo plazo de las cuentas de jubilación.

Entre los beneficios específicos se incluyen el crecimiento con impuestos diferidos o exento de impuestos (tradicional o Roth), lo que permite que sus tenencias de Bitcoin se Compound de forma más eficiente a lo largo de décadas. Históricamente, Bitcoin se ha apreciado en ciclos consistentes de 4 años, por lo que obtener esas ganancias exentas de impuestos puede acelerar significativamente su jubilación.

Mantener Bitcoin en una cuenta IRA también permite recibir distribuciones en Bitcoin , en lugar de tener que venderlo por dólares y obtener ganancias imponibles. Para quienes buscan plena soberanía, el control clave sobre el Bitcoin de su cuenta IRA es fundamental para evitar riesgos de custodia por parte de terceros. La desventaja es la menor liquidez y el aumento de las normas y restricciones de edad en comparación con una cuenta de corretaje estándar. Sin embargo, para los inversores a largo plazo convencidos del papel de bitcoin como moneda fuerte, las ventajas fiscales de una cuenta IRA pueden compensar esto.

-Jessy Gilger, directora comercial y asesora sénior de Sound Advisory

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• De acuerdo a Estrella de la mañanaEn marzo se invirtieron 89.000 millones de dólares en fondos mutuos y ETF estadounidenses, el total más alto desde agosto de 2021.

CORRECCIÓN (3 de mayo de 2024, 13:43 UTC):Corrige los nombres de Safe.