La tokenización y los activos del mundo real ocupan un lugar central

El sector de la tokenización de activos y los activos del mundo real (RWA) captó la atención de inversores minoristas e institucionales en 2023 por su favorable combinación de productos gestionados profesionalmente y la mecánica de los activos digitales. Tras haber asesorado a más de 40 clientes sobre estrategias de tokenización y emisiones hasta la fecha, prevemos que los siguientes temas clave emergerán en estos Mercados en el tercer trimestre de 2023.

Estás leyendo Cripto largas y cortas, nuestro boletín semanal con información, noticias y análisis para el inversor profesional.Regístrate aquípara recibirlo en tu bandeja de entrada todos los miércoles.

Ahorros en blockchain y mejoras en los resultados finales

Para los inversores que se adentran en este sector, la mayor eficiencia se obtendrá mediante sistemas digitales integrales, es decir, un ciclo de vida en cadena. Esto implica un ahorro en dólares o tiempo de trabajo manual en comparación con los procesos tradicionales. Por ejemplo:

• Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) logró un ahorro de 15 puntos básicos por su emisión de BOND digitales de 100 millones de euros, lo que resultó en un rendimiento adicional de 150 000 euros transferido a Union Investment como único comprador.
• Onyx Digital Assets (ODA) de J.P. Morgan proyecta un ahorro de 20 millones de dólares sobre un volumen de repos tokenizados esperado de 1 billón de dólares para fines de 2023.
• El Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge está ahorrando a los clientes del lado vendedor, como Société Générale, 1 millón de dólares por cada 100.000 transacciones de repo.
• Equilend lanzó 1Source como una solución de préstamo de valores basada en un libro mayor distribuido para ahorrarle a la industria de préstamo de valores aproximadamente $100 millones en costos colectivos.
• La plataforma de servicios de Finanzas estructurada Intain informa de un ahorro de 100 puntos básicos al reducir las tarifas del ciclo de vida de los préstamos a las pymes de 150 puntos básicos a 50 puntos básicos a través de las soluciones blockchain Hyperledger y Avalanche .
• Vanguard está aprovechando Corda de R3 a través de Grow Inc. para lograr un procesamiento directo ahorrando 100 horas por semana en mano de obra.
• Liquid Mortgage ha reducido el tiempo de generación de informes de valores respaldados por hipotecas (MBS) de 55 días a 30 minutos en la cadena de bloques Stellar .

Los Mercados monetarios y los bonos del Tesoro como la fruta al alcance de la mano

Los gestores de activos y emisores se están familiarizando con los flujos de trabajo de tokenización mediante la prueba de productos del mercado monetario y de tesorería. Estos activos tokenizados generan un rendimiento que puede transferirse a los clientes, completamente en cadena.

Si bien se están desarrollando estrategias de productos alternativos, como las clases de acciones de capital privado nativas digitales de Hamilton Lane, los Mercados monetarios generan un rendimiento anual de aproximadamente el 5 % en segmentos de bajo riesgo. Esta clase de activos acumuló casi 700 millones de dólares en capital en cadena al final del tercer trimestre de 2023, un aumento de casi el 520 % en lo que va del año.

Distribución de productos tokenizados a través de bases de clientes institucionales

ONE de los puntos débiles de la industria de la tokenización hasta la fecha es la distribución de productos y la sindicación de capital. Las instituciones están empezando a ir más allá de la simple tokenización de activos para usos operativos y de ahorro (repos, gestión de garantías) y ahora están colocando productos tokenizados entre sus propios clientes como compradores.

Citi es una de las empresas líderes en este sector, ofreciendo bonos corporativos digitales a través de BondbloX de Singapur a sus clientes de banca privada y gestión patrimonial del Sudeste Asiático. UBS, basándose en su anterior emisión de BOND digitales de más de 400 millones de dólares para clientes de alto patrimonio, lanzó un fondo del mercado monetario basado en Ethereum, también en Singapur.

A medida que empresas de primera línea como JP Morgan y Goldman Sachs continúan desarrollando sus suites digitales, cabe esperar que sus equipos de banca privada, gestión de patrimonio y activos y alternativas actúen como canales de distribución que liberen capital importante al que los corredores-distribuidores minoristas tienen dificultades para acceder.

Puedes leer másdel Estado de los Tokens de Seguridad 2023 en la publicación del tercer trimestre.