La pandemia acelerará la adopción de Bitcoin , afirma un economista del banco DBS

“Una aceleración de la adopción impulsada por la pandemia”.

Así describe el banco DBS, con sede en Singapur, el estado actual de los activos digitales en su...informe trimestral sobre criptomonedaspublicado en agosto.

Resulta interesante escuchar esta observación de un respetado banco multinacional y de su economista jefe, Taimur Baig. Sin embargo, últimamente se rumorea que ciertas grandes instituciones financieras, especialmente en lugares como Singapur, Suiza y Alemania, están enfrentando una nueva ola de demanda de Cripto, proveniente de bancos privados más pequeños y clientes adinerados.

Sobre el tema de las criptomonedas comoBitcoin (BTC)Baig identificó dos fases distintas de demanda: prepandémica y pospandémica.

La demanda prepandemia era principalmente especulativa. La gente vio el espectacular crecimiento de Bitcoin y quería participar, así que ¿qué tiene de malo invertir el 1% de los activos bajo gestión en BTC? —dijo Baig en una entrevista—. Pero creo que la pospandemia va más allá de la especulación. Se trata más bien de: «Esto tiene circulación fija, no se devaluará». La gente está preocupada por la salida de dólares y se pregunta si deberían mantener Cripto además del oro como moneda refugio.

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DBS no es el único banco que ha notado esta tendencia. Sygnum, un banco de activos digitales con sede en Suiza y licencia bancaria otorgada por la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza, se hizo eco de esta opinión.

“Desde el brote de COVID-19, ha aumentado el interés por parte de family offices y particulares que ven los activos digitales como una alternativa y una forma de protegerse ante un preocupante riesgo de inflación”, afirmó Martin Burgherr, codirector de clientes de Sygnum Bank. “Ahora que los bancos están despertando tras el confinamiento, hemos visto un aumento significativo de bancos nacionales e internacionales que nos solicitan ayuda para implementar una configuración B2B, para que sus clientes puedan invertir en activos digitales”.

Oro digital

A Baig, que anteriormente ocupó altos cargos de economista en la Autoridad Monetaria de Singapur, el Deutsche Bank y el Fondo Monetario Internacional, le gusta ampliar la visión y adoptar una visión macro de las monedas digitales y el papel potencial de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC).

Ha habido un aumento constante en el oro, mientras que los rendimientos de renta fija se dirigen hacia cero, dijo Baig, y tales condiciones también han hecho que "Bitcoin regrese de manera bastante convincente".

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Resulta tentador considerar el Bitcoin desde la perspectiva del mercado de divisas (FX), como una moneda más con un tipo de cambio frente al dólar estadounidense. Sin embargo, según Baig, esto es un error, ya que una moneda soberana regular ha aceptado métodos económicos de evaluación que determinan la productividad y el crecimiento a largo plazo.

“No se pueden valorar las criptomonedas de esa manera”, dijo Baig. “Si bien pueden tener esta credibilidad con una circulación sistémica, aún no están vinculadas a la fortuna de un país. Por lo tanto, por supuesto, no fluctuarán como la economía estadounidense. Desde esa perspectiva, en mi opinión, se asemeja más al oro que a una divisa”.

Fijación del dólar

Para los países que atraviesan una crisis monetaria o un episodio de hiperinflación, la vinculación al dólar estadounidense puede aportar cierta credibilidad a corto plazo, pero no funciona bien para muchas monedas, señaló Baig, y agregó:

“Si miramos a Venezuela o incluso al Líbano, que están en medio de una enorme crisis financiera, ¿podríamos, en algún momento en el futuro, concebir que, en lugar de vincular nuestra moneda al dólar estadounidense, la LINK a una Criptomonedas?”

Siempre que las transacciones puedan visualizarse en la cadena de bloques, existen posibilidades, dijo Baig. «Siempre que esté vinculado a una moneda de circulación limitada, veo algunas similitudes entre ese tipo de anclaje y el anclaje con el dólar estadounidense», añadió.

Digitalizando el redback

El tema de las CBDC también está muy politizado, particularmente entre Estados Unidos y China.

Hay dos dimensiones a considerar en lo que respecta a China y sus iniciativas de CBDC para "digitalizar el dólar rojo", afirmó Baig. En primer lugar, un renminbi digital (e-RMB) permite al banco central chino, el Banco Popular de China (PBoC), ejercer cierto control sobre el extenso ecosistema fintech del país.

“Hay muchísima actividad en Alipay y Tencent”, dijo Baig. “Esas fintechs están realizando depósitos y otorgando crédito, así que realmente no importa lo que haga el Banco Popular de China con respecto a las tasas de interés. Es como un universo paralelo”.

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La otra dimensión se refiere al potencial de que un e-RMB se convierta en una forma para que ciertos países eludan el mecanismo de liquidación en dólares estadounidenses, lo que los hace “de alguna manera responsables ante el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York” o la Comisión de Bolsa y Valores, dijo Baig.

“El dólar estadounidense se ha utilizado repetidamente como arma contra Irán, contra otros países y también contra China”, afirmó. “Creo que ahora, con las tensiones tan intensas entre Estados Unidos y China, la necesidad del e-RMB cobra aún más fuerza”.

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